Özgeçmiş Mail At Dilerseniz Dr.Mahfi Eğilmez'e mail atabilir veya Twitterda takip edebilirsiniz.
Elde var bütçe disiplini 21.04.2014

Hafta içinde iki veri açıklandı. İlki Ocak ayı işsizlik oranı, ikincisi bütçenin ilk üç aylık sonuçları. Ocak ayında işsizlik oranı yüzde 10,1 olmuş.

 

Bardağın dolu tarafına bakanlar işsizlerin sayısında artış olmasına karşılık istihdamda da artış olduğunu, geçen yılın Ocak ayına göre işsizlik oranında düşüş olduğunu, mevsimsel düzeltmeyle ele alındığında da işsizlik oranında düşüş göründüğünü söylüyorlar.

 

Bardağın boş tarafına bakanlar ise işsizlik oranının geçen aya göre yükseldiğini, büyümede düşüş sürerse işsizlik oranında da artış olacağını anlatıyorlar. Kim haklı? Nasreddin hoca kadı olmuş. Aralarında anlaşmazlık çıkan iki kişi yanlarında bir üçüncü kişiyle mahkemeye gelmiş. İlki derdini anlatmış. Nasreddin Hoca “haklısın” demiş. İkincisi de derdini anlatmış. Nasreddin Hoca ona da “Haklısın” demiş. Bunun üzerine dayanamayıp araya giren üçüncü kişi “Aman hocam ikisine de haklısın diyorsun bu nasıl iş? Deyince Hoca “Sen de haklısın” demiş. İşsizlik konusunda iki görüşü savunanların da haklı olduğu taraflar var.

 

İlk çeyrek bütçe sonuçları bütçe açığının şimdilik oldukça düşük bir düzeyde olduğunu, faiz dışı fazlanın da yüksek seyrettiğini gösteriyor. Her ne kadar geçen yılın ilk çeyreğine göre her iki kalemde de performans düşüklüğü olsa da bu görünüm bütçe disiplinin devam ettiğini ortaya koyuyor. Bütçe, uzun süredir başarılı bir performans sergiliyor ve ekonominin çapası olmayı sürdürüyor. Buna karşılık bütçedeki başarılı gidişin ardında geçen yıllardaki düşük faizli borçlanmaların olduğunu gözden kaçırmamak gerekiyor. O nedenle faiz giderleri bu yılın bütçesine de düşüş olarak yansıyor ve bütçe açığının azalmasında etkili oluyor. Bu yıl faizler yükseldi ve dolayısıyla Hazinenin yeni borçlanmaları da daha yüksek faizlerle yapılıyor. Bu yükselişin etkisini gelecek yılların bütçelerinde yer alan faiz ödemeleri üzerinde göreceğiz.

 

Buna karşın bütçe disiplininin, ekonomimizin en temel dayanağı olduğu çok açık. Bunu yalnızca biz söylemiyoruz uluslararası kuruluşlar da aynı konunun altını çiziyor. Son olarak Moody’s’in not kararında bu konuya değinilmiş bulunuyor. Moody’s olası bir not düşüşü için bakacağı koşullar arasında bütçedeki bozulma olasılığını en başta sayıyor.

 

Elde olmayanlar

 

Dışarıdaki gelişmeler bizim elimizde değil. Fed’in tahvil alımlarını düşürme eyleminin artık rutin bir takvime bağlanmış olması yaratacağı etkiyi yaratmış görünüyor. Bundan sonra devam edip giden o süreçten kaynaklanacak ek bir olumsuzluk beklemiyoruz. Buna karşılık bu aşamaya kadar sözde kalmış olan Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB), Fed’in yaptığı tahvil alımına benzer bir likidite alımına girişmesi olasılığı bizim lehimize bir gelişim olabilir. Yeni bir likidite bolluğu bizim konumumuzdaki ekonomilere yönelik para akımlarını artırabilir. Bu da bizi dış finansman açısından rahatlatır.

 

Ben, AMB’nin bu tür bir operasyon başlatacaksa, Fed’in tahvil alımında miktarı biraz daha düşürmesini bekleyeceğini tahmin ediyorum.

ÖNCEKİ YAZILARI

Elde var bütçe disiplini Siyasi belirsizlik sürüyor mu? Seçimden sonra Büyüme ile oy oranındaki ilginç paralellik Riskler yükselmeye devam ediyor Yükselen riskler, azalan umutlar Önemli veriler Cari açık düşüşte Dalgalanmaya Devam Piyasalar normale dönüyor Kapıdaki sıkıntı Faizi artırdık şimdi ne olacak? Merkez Bankası faizi artırdı Zor bir hafta bizi bekliyor Ekonomide durum saptaması Geçen haftanın sürprizi 2014 TL’nin iç ve dış değer kaybıyla başladı 2014’e Ne Devrediyoruz? Pozitif ayrışmadan negatif ayrışmaya Bir iyi bir kötü Stanley Fischer, Fed Başkan yardımıclığına aday Büyümenin arka planı Büyüme nasıl gelir? Tasarruflar düşerken harcamalar artıyor Bitcoin Piyasalarda durum Yellen ve Geleceğin Fed Politikası Draghi ve adı konmamış kur savaşları Manşet Enflasyon Dünyanın ekonomik görünümü ve Türkiye IMF’den Kurtulamadık ABD zor durumda Sıkıntılar Bitmiyor Fed'den Önce Fed'den Sonra Dünyadaki yerimiz Kusursuz Fırtınaya Doğru Decoupling (Ayrışma) Teorisinde Son Durum Merkez Bankası'nı bekleyen büyük sınav Dünya bir tuhaf oldu Büyüme sorunu Enflasyon yükseliyor 'Faizin artırılması gerekiyorsa artırılmalı TCMB ne yapacak? Haftaya umutlu başlangıç Bedava paranın sonu Altının geleceği Yine Sıkıntılı Bir Hafta Fed açıklaması ve Gezi Parkı olaylarının piyasalara etkisi Faiz yükselince kazananlar ve kaybedenler Haftaya başlarken kısa bir özet Paramı nereye yatırayım diye soranlara... TL Değer Kaybedince Ne Oluyor? Faiz düştü, reyting arttı, sırada ne var? TCMB faizi 1 puan indirmeliydi Ödemeler dengesi verileri büyümede hızlanma olmadığını gösteriyor Merkez Bankası'nın sterilizasyon uygulaması Piyasalar inişli çıkışlı Küresel krizde bugün neredeyiz? Neo Liberalizm'in sonu Dünya ve Türkiye Ekonomide sert iniş Zor bir hafta geride kaldı İnsani gelişmişlikte Ekvator'un gerisindeyiz Çıkış başladı mı? Dünya ekonomisi kaynıyor Kur savaşları nedir? Faizler düşecek mi Boşuna mı endişe ettik Bu hafta gündemde neler var Merkez Bankası ne yapacak? Rüzgar Türkiye lehine mi esiyor? Ne kadar cari açık o kadar büyüme Dr. Mahfi Eğilmez 2013 tahminlerini paylaştı Yunanistan reytingde bize yetişmek üzere Cari açığın finansman kalitesi bozuluyor Büyümede hayal kırıklığı Şapkadan altın çıkarmanın sonuna mı geldik? Mahfi Eğilmez'den ROK'un Türkçesi IMF, Moody’s ve Türkiye TCMB Faiz Oranlarını Düşürebilir mi? Sanayi Üretimi Büyümeye Dönüşü İşaret Ediyor Enflasyon ve reytingde son durum Obama’nın uygulamaları ve uygulayacakları

Piyasa Özeti

Piyasalar

Fiyat Değ Değ(%) Saat
BIST 100 73.170 -276,66 %-0,38 17:57
BIST 30 89.460 -454,88 %-0,51 17:57
DOLAR/TL 2,1510 0,01 %0,42 17:10
EURO/TL 2,9770 0,02 %0,80 17:10
ALTIN 1.286,31 2,40 %0,19 05:52

Pariteler

Fiyat Değ Değ(%) Saat
EUR/USD 1,3822 0,0005 %0,04 05:52
USD/JPY 102,3755 -0,1690 %-0,16 05:52
GBP/USD 1,6785 0,0003 %0,02 05:52
EUR/JPY 141,5110 -0,1470 %-0,10 05:50
USD/CHF 0,8830 -0,0005 %-0,06 05:52

Dünya Piyasaları

Seviye Değ Değ(%) Saat
S&P 500 1.875,39 -4,16 %-0,22 23:30
Nikkei 14.546,27 157,50 %1,09 09:20
BOVESPA 51.569,69 -407,17 %-0,78 23:25
Shanghai 2.224,48 -0,32 %-0,01 10:01
CAC 4.451,08 -33,13 %-0,74 19:05

Emtia / Kapalıçarşı

Fiyat Değ Değ(%) Saat
ALTIN ONS 1.286,31 2,40 %0,19 05:52
BRENT 109,30 0,17 %0,16 05:35
BAKIR 95,85 1,05 %1,11 19:32
ALTIN GR 89,09 0,61 %0,69 17:13
CUM. ALTIN 599,00 5,00 %0,84 17:14

Günün Gündemi

11:00 ALMANYA'DA IFO ENDEKSİ, NİSAN
15:30 ABD'DE HAFTALIK İŞSİZLİK MAAŞI BAŞVURULARI
15:30 ABD'DE DAYANIKLI MAL SİPARİŞLERİ, MART
- TCMB TOPLANTISI VE FAİZ KARARI
- MART AYI KONUT SATIS VE TURİZM İSTATİSTİKLERİ, NİSAN AYI SEKTÖREL GÜVEN ENDEKSLERİ, REEL SEKTÖR GÜVEN ENDEKSİ VE KAPASİTE KULLANIM ORANI

CNBC-e Finans Twitter