"Altın için 2 kritik risk" dedi: ABD'li yatırım devinden çeyreklik analiz
Invesco, altının üçüncü çeyrekte yüzde 3,7 yükselmesini olumlu değerlendirerek yükseliş beklentisini korudu. Kurum, altına ilişkin görünümü olumsuz etkileyebilecek senaryosunda ise ABD dolarının daha da güçlenmesi veya merkez bankalarının altın alımlarını yavaşlatması uyarısında bulundu.
Altın fiyatları faiz artışına rağmen yükseldi
ABD merkezli yatırım şirketi Invesco, 2026'nın üçüncü çeyreğine ilişkin altın analizinde, fiyatların Fed'in faiz artırımı ve tahvil getirilerindeki keskin yükselişe rağmen yüzde 3,7 arttığını bildirdi.
Şirket, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürmesini beklerken, ABD dolarının daha da güçlenmesini ve merkez bankalarının alımlarını yavaşlatmasını altın piyasası açısından aşağı yönlü riskler arasında sıraladı.
Tahvil getirileri on yılların zirvesine çıktı
Invesco'ya göre, üçüncü çeyrekte altın fiyatını etkileyen en önemli unsur tahvil getirileri oldu. Sabit getirili varlıklarda yaşanan küresel satış dalgası, ABD Hazine tahvillerinin getirilerini tüm vadelerde keskin biçimde yükseltti.
Uzun vadeli tahvil getirileri eylül ayında son on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. ABD'nin 10 yıllık ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin getirileri, 2002'den bu yana en yüksek kapanış seviyelerine çıkarak üçüncü çeyreği sırasıyla yüzde 5,28 ve yüzde 5,63 düzeyinde tamamladı.
Altın destekli yatırım ürünlerine girişler arttı
Kuruma göre, küresel yatırımcılar, 2026'nın üçüncü çeyreğinde altın borsa yatırım ürünlerine (ETP) yeniden yöneldi.
Yüksek altın fiyatları ve güçlü hisse senedi piyasalarının, çeşitlendirilmiş portföylere altın ekleme isteğini sınırlamış olabileceğini belirten Invesco, yılın büyük bölümünde fiziki altın destekli ETF'lerde ve diğer ETP'lerde tutulan altın miktarının azaldığını aktardı.
Bu eğilim üçüncü çeyrekte keskin biçimde tersine döndü. Çeyrek sonunda, küresel altın destekli ETF ve diğer ETP'lerde tutulan altın miktarı son 12 ayın herhangi bir dönemindekinden daha yüksek seviyeye ulaştı.
Merkez bankalarının altın alımları sürüyor
Invesco, altın için yapısal desteğin devam ettiğini belirterek merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın almaya devam edeceğini öngördü.
Şirkete göre merkez bankalarının altın alımlarında fiyat hassasiyeti sınırlı kalırken, küresel oynaklık, enflasyondan korunma ihtiyacı ve jeopolitik belirsizliklere ilişkin endişeler alımları destekleyen başlıca unsurlar arasında yer alıyor.
Invesco'nun aktardığı Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları, 2026'nın ikinci çeyreğinde, kayıtlardaki diğer tüm ikinci çeyrek dönemlerinden daha fazla altın satın aldı.
Altın görünümünü hangi gelişmeler değiştirebilir?
Invesco, ABD dolarının daha da güçlenmesi veya merkez bankalarının altın alımlarını yavaşlatması durumunda altına ilişkin görünümün kötüleşebileceğini belirtti.
Buna karşılık, faiz indirimlerini yeniden gündeme getirecek büyüme endişeleri, mali görünüm ya da para birimlerinin değer kaybına ilişkin kaygıların artması ve jeopolitik bir şok, altın fiyatlarını yukarı taşıyabilecek gelişmeler arasında gösterildi.