Piyasa gözlemcilerine göre altın ve gümüşün tarihi yükselişi yeniden başlayabilir

Analistler rekor trendini işaret etti

Spot altın ABD ve İran’ın 69 günlük savaşı sona erdirecek bir anlaşmaya yaklaşabileceği umutlarıyla, altın fiyatı bugün yüzde 1,2 artarak ons ​​başına 4.750 dolara yükseldi. Spot gümüş yüzde 3 artışla ons başına 79,62 dolardan işlem görmeye başladı

Piyasa gözlemcileri, Perşembe günü fiyatlar yükselirken CNBC’ye verdikleri demeçte, ABD-İran barış anlaşmasına varılması halinde altın ve gümüşü 2025′te rekor seviyelere taşıyan yükselişin yeniden ivme kazanabileceğini söyledi.

2026 volatil geçiyor

Altın ve gümüş, 2025 yılında sırasıyla yüzde 66 ve yüzde 135′lik rekor kıran yükselişler yaşadı. Ancak, 2026 yılında çok daha dalgalı bir seyir izlediler.

Gümüş Ocak ayı sonunda 1980′lerden bu yana en büyük tek günlük düşüşünü yaşarken, altın da Ocak ayındaki zirvesinden yüzde 10′dan fazla değer kaybetti.

28 Şubat’ta ABD-İran savaşının başlamasından bu yana, altının çalkantılı zamanlarda “güvenli liman” varlığı olarak sahip olduğu itibarı, yükselişinin ardındaki bazı etkenlerin sorgulanmasıyla baskı altına girdi.

Barış gelirse yükseliş ivmesi artar

Değerli metaller web sitesi Metals Daily’nin CEO’su Ross Norman’a göre, daha yüksek faiz oranları potansiyeli, petrol fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan daha güçlü bir ABD doları ve yatırımcıların pozisyonlarından çıkması, özellikle de sarı metalin çatışmaya ”önemli ölçüde aşırı alım” durumunda girmesiyle birlikte, son dönemdeki düşüşe katkıda bulundu.

Norman CNBC’ye verdiği demeçte, bunun aracı kurumlara kar alma fırsatı verdiğini ve yatırımcıların en iyi performans gösteren varlıklarını satmasıyla piyasanın konsolide olmasına yol açtığını söyledi.

Norman, “Dolar ve altın her ikisi de yükseldi. Enerji arzının daralmasıyla dolar sıcak para akışından faydalanırken, dolar da güvenli liman varlıkları akışından dolayı değer kazandı. Bir barış anlaşması bu olumlu rüzgarların hafifleyeceğini gösterir ve şu anda bunu görüyoruz. Sanki altın ve gümüş üzerindeki fren serbest bırakılmış gibi” diye konuştu.

Volatil seyir kazanç getirdi

Indosuez Wealth Management’ın Asya baş stratejisti Francis Tan, CNBC’ye verdiği röportajda, bu mülkün Mart ayındaki piyasa çalkantısı sırasında “oldukça kullanışlı” olduğunu belirtti.

Tan, “Mart ayına bakarsanız, hisse senetlerinin düşüşte olduğu dönemde, o sırada altına yatırım yapmış bir yatırımcı, altından oldukça güçlü getiriler elde etmişti ve belki de hisse senedi kayıplarının bir kısmını karşılamak için altından bir miktar para çekebilirdi. Dolayısıyla altın, güvenli liman olarak elbette rolünü oynamıştır.” dedi.

Sırada ne var?

BNP Paribas Fortis’in baş strateji sorumlusu Philippe Gijsels, uzun zamandır altın ve gümüş konusunda yükseliş beklentisi içinde olduğunu ve kıymetli metaller piyasalarında dalgalanma devam etse bile, metallerin daha da yükseleceğine olan inancının sarsılmadığını söyledi.

Gijsels, CNBC’ye verdiği demeçte, altın ve gümüş fiyatlarındaki düşüşü “bir konsolidasyon aşaması” olarak gördüğünü söyleyerek “Bu sefer değerli metaller hisse senetleriyle güçlü bir korelasyon gösterdi. Her ikisi de enflasyonun faiz oranlarını yükselteceği korkusuyla büyük ölçüde zarar gördü. Bizim dünyamızda faiz oranları yer çekimi gibidir. Faiz oranları yükseldiğinde yerçekimi artar ve değerli metaller de dahil olmak üzere tüm varlıklar aşağı çekilir” dedi.

Gijsels, “Altın ve gümüşte uzun vadeli yükseliş piyasasının yeniden başlayacağını ve metallerin çok uzak olmayan bir gelecekte, muhtemelen bu yıl, tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşacağını bekliyoruz” diye konuştu.

Merkez bankaları ve hükümetlerin, ABD devlet tahvillerinden uzaklaşarak altına yönelmeye devam edeceklerini söyleyen Gijsels, “Yapısal olarak daha yüksek enflasyon ortamında yaşadığımız için gerçek varlıklara sahip olmak gerekiyor. Değerli metaller açıkça bunun bir parçası. Savaşın sis perdesi kalktıkça, yatırımcılar altın ve gümüş piyasasına geri dönecekler” ifadelerini kullandı.

"Görüşmeler başarısız olursa altın öne çıkar"

Altın ve gümüş tedarikçisi Solomon Global’in genel müdürü Paul Williams, CNBC’ye gönderdiği bir e-postada, savaşın hâlâ devam etmesi nedeniyle, özellikle daha değişken olan gümüş için tahminlerde bulunmanın zor olduğunu söyledi.

Ancak Gijsels gibi o da, gümüş fiyatlarının hâlâ 2025 rallisini tetikleyen aynı temel etkenler tarafından desteklendiğini belirtti.

Williams, “Fiziksel gümüş arzı kısıtlı kalmaya devam ederken, yeşil teknolojilerden gelen güçlü talep sürüyor. ABD-İran çatışması, güneş enerjisinin stratejik önemini daha da vurguladı. Yapay zeka ile ilgili talep önemli olmaya devam ediyor ve artıyor, bu da zaten gergin olan arz/talep dengesine daha fazla baskı uyguluyor.” dedi.

Williams, ABD ve İran arasında kalıcı bir anlaşma resmileştirilene kadar kısa vadeli dalgalanmaların muhtemelen devam edeceğini belirtirken, uzun vadede fiyatların destekleneceğini söyledi.

Williams, “Geleneksel finans sisteminin dışında fiziksel bir varlığa sahip olmanın getirdiği güvenlik ve güvenceyi arayan daha fazla insanla birlikte, daha fazla yükseliş ve boğa piyasası koşulları görebileceğimizi düşünüyorum” dedi.

Williams, “Eğer bir barış anlaşması imzalanırsa, gümüş büyük olasılıkla iyileşen ekonomik duyarlılıktan, daha güçlü endüstriyel talepten ve yatırımcıların artan risk iştahından fayda sağlayacaktır. Görüşmeler başarısız olursa, ilk güvenli liman hareketine altın öncülük edebilir, ancak gümüşün daha dar fiziki piyasası, çok hızlı bir şekilde arayı kapatabileceği anlamına gelir” dedi.