Altında 4 günlük ralli sonrası kritik seyir: Saxo Bank'tan "sert düzeltme riski arttı" uyarısı

Altında Son Yılların En İyi Kısa Mesafe Koşusu

Altın fiyatları, dört günlük sert yükselişin ardından çarşamba günü (bugün) ons başına 4.650 doların altında seyrederek üç aylık zirvelere yakın seyrini korudu. Son bir ayda yaklaşık yüzde 15 yükselen altının bu performansı, Eylül 1999'dan bu yana görülen en hızlı aylık artışlardan biri oldu.

Piyasanın odağında ABD'nin enflasyon göstergesi olarak takip edilen PCE fiyat endeksi bulunurken, yatırımcılar ayrıca Fed Başkanı Kevin Warsh'ın 28 Ağustos Cuma günü Jackson Hole sempozyumunda yapacağı konuşmayı bekliyor.

Ünlü Analist Uyardı

Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, günlük piyasa notunda altının yaklaşık 350 dolarlık dört günlük yükselişin ardından istikrar kazandığını belirtti.

Hansen, altının Asya seansında 4.700 dolar civarında üç ayın en yüksek seviyesine ulaşmasının ardından bir miktar konsolidasyon yaşandığını ifade etti. Gün içindeki sınırlı zayıflığın ise keskin yükselişin ardından gelen kar satışları ve doların toparlanmasından kaynaklanıyor gibi göründüğünü kaydetti.

Hansen, hızlı yükselişin ardından düzenli bir toparlanmanın yeni bir sert ivmelenmeye kıyasla daha sağlıklı olabileceğini belirtti. Böyle bir hareketin yatırımcı ve işlemcilere pozisyonlarını artırmak veya azaltmak için daha fazla alan sağlayacağını ifade eden Hansen, dikey hareketlerin aceleci kararları teşvik edebileceğini ve momentumun azalması halinde daha sert bir düzeltme riskini artırabileceğini söyledi.

Dolar ve Jackson Hole Riski

Hansen, altındaki yenilenen yükselişin risklerden bağımsız olmadığını belirterek doların devam eden toparlanmasının altın için önemli bir destek kaynağını ortadan kaldırabileceğini ifade etti.

Jackson Hole'dan beklenenden daha şahin bir mesaj gelmesi, gelecekteki Fed gevşemesine ilişkin beklentilerin azalması veya ABD'deki mali kaygıların azalmaya başladığına yönelik işaretlerin de son yükselişin ardından kar satışlarını tetikleyebileceğini belirten Hansen, iyileşen jeopolitik koşulların güvenli liman talebini azaltabileceğini kaydetti.

Hansen ayrıca artan spekülatif pozisyonlanmanın, makroekonomik ortamda nispeten sınırlı bir değişikliğin dahi daha derin bir düzeltmeye yol açma riskini artırdığını ifade etti.

Dolar Endeksi'nin geçen hafta ABD Hazine tahvillerinin geri alım duyurusunun ardından yaşanan kayıpların yarısından fazlasını telafi ettiğini belirten Hansen, ABD Hazine Bakanı Bessent'in ABD'nin İran'ı küresel finans sisteminden dışlamayı hedefleyeceğine yönelik açıklamasının ardından doların ek destek bulduğunu kaydetti.

Altın ETF'lerine Giriş Güçlendi

Hansen, yatırımcı talebinin de belirgin şekilde güçlendiğini belirtti. Ay başından bu yana toplam altın ETF varlıklarının yaklaşık 60 ton arttığını ve ağustos ayının geçen Eylül'den bu yana en güçlü aylık girişin görüldüğü ay haline geldiğini ifade etti.

Hedge fonlarının COMEX altın vadeli işlemlerindeki net uzun pozisyonlarının da 11 ayın en yüksek seviyesine çıktığını belirten Hansen, "Diğer Raporlanabilirler" kategorisinin de dahil edilmesi halinde pozisyonların Ocak ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını kaydetti.

Hansen, yatırımcıları ve işlemcileri altına yönelten ABD mali sürdürülebilirliği ve yüksek borç seviyelerine ilişkin endişeler, doların yeniden zayıflama ihtimali, merkez bankalarının talebi ve jeopolitik belirsizliklerin önümüzdeki aylarda da destekleyici olabileceğini belirtti.

Bununla birlikte kısa vadede odağın konsolidasyona kayabileceğini ifade eden Hansen, tahvil getirilerindeki gelişmeler ile Jackson Hole sempozyumundan gelecek sinyallerin piyasaya yön verebileceğini söyledi.

Fed'den Faiz Mesajı Gelir mi?

Jackson Hole sempozyumu 27-29 Ağustos tarihlerinde düzenlenecek. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın ilk açılış konuşmasını 28 Ağustos Cuma günü yapacağı belirtildi. Sempozyumun teması "Finansal İnovasyon: Ödemeler ve Politika İçin Etkileri" olacak.

Hansen, sempozyumun temasının finansal sistem altyapısında stablecoin'lerin potansiyel kullanımına ilişkin değerlendirmelere kapı aralayabileceğini ancak piyasanın asıl olarak Fed'in faiz politikası niyetlerine odaklanacağını ifade etti.

Kritik Seviyeler

Teknik açıdan altında direnç seviyesinin 4.770 dolar civarında bulunduğunu belirten Hansen, bu bölgenin Ocak-Haziran düzeltmesinin yüzde 50'lik geri çekilme seviyesi ile Mayıs ayındaki yerel zirveleri birleştirdiğini kaydetti.

İlk desteğin 4.519 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalama olduğunu belirten Hansen, bir sonraki desteğin 4.410 dolar seviyesinde bulunduğunu söyledi.

Hansen, kırılmanın sürdürülememesi ve özellikle fiyatın 4.519 dolar civarındaki 200 günlük hareketli ortalamanın altına gerilemesinin mevcut yükseliş ivmesini zayıflatabileceğini ifade etti.