Altında sert düşüş alım fırsatı mı? ABD'li bankadan güçlü yükseliş tahmini

Altın fiyatları mart başından bu yana yaklaşık yüzde 15 gerileyerek ons başına 4 bin 500 doların altına düştü. Ancak Wells Fargo, bu geri çekilmeyi yatırımcılar için bir alım fırsatı olarak değerlendiriyor.

Wells Fargo analisti Edward Lee, mevcut geri çekilmeyi “güçlü bir yükseliş sonrası sağlıklı düzeltme” olarak nitelendirirken, altındaki uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiğini vurguladı.

Banka, 2026 yıl sonu altın fiyatı tahminini önceki 4 bin 500-4 bin 700 dolar aralığından 6 bin 100-6 bin 300 dolar bandına yükseltti. Bu revizyon yaklaşık yüzde 35’lik artışa işaret ediyor.

Mevcut fiyat seviyelerine göre bu hedef, altın için yüzde 38 ile yüzde 43 arasında yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.

“Düşüşler alınmalı” mesajı

Altın fiyatlarının daha önce 4 bin 961 dolar seviyesindeyken yapılan tahmin, son düşüşle birlikte hedef ile mevcut fiyat arasındaki farkı daha da açtı. Bu durum, bankanın “zirveden değil, düşüşten alım” stratejisini güçlendirdi.

Altın fiyatları neden geriledi?

Altındaki geri çekilmede özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz patikasına ilişkin beklentiler etkili oldu. Fed’in 2026 için sınırlı faiz indirimi sinyali vermesi, reel tahvil getirilerini yükseltirken doları güçlendirdi ve altın üzerinde baskı yarattı.

Yükselişi destekleyen üç ana faktör

Wells Fargo’ya göre altının uzun vadeli yükselişini destekleyen üç temel unsur bulunuyor:

Düşmesi beklenen kısa vadeli faizler, getirisi olmayan altının fırsat maliyetini azaltıyor.

Merkez bankalarının devam eden altın alımları yapısal talep yaratıyor

Artan jeopolitik ve politika belirsizlikleri, altına olan talebi güçlendiriyor

Merkez bankaları talebi güçlü

Merkez Bankaları 2025 yılında yaklaşık 863 ton altın alımı gerçekleştirerek rekor seviyelere ulaştı. Bu eğilimin 2026’da da sürmesi bekleniyor.

JPMorgan, merkez bankalarının 2026’da yaklaşık 800 ton altın alımı yapacağını öngörürken yıl sonu fiyat hedefini 6.300 dolar olarak açıkladı.

Çin Merkez Bankası’nın 15 ay üst üste altın alımı yaparak rezervlerini artırması, gelişmekte olan ülkelerin dolar varlıklarından çeşitlendirmeye yöneldiğini gösteriyor.

Diğer bankalar da yükseliş bekliyor

Büyük yatırım bankalarının altın tahminleri de benzer seviyelerde yoğunlaşıyor:

UBS: 6 bin 200 dolar
JPMorgan: 6 bin 300 dolar
Goldman Sachs: 5 bin 400 dolar

Daha temkinli bir görünüm sunan HSBC ise jeopolitik risklerin azalması durumunda altının 3 bin 950-5 bin 50 dolar aralığında işlem görebileceğini belirtiyor.

Altın fiyatlarının seyri neye bağlı?

Uzmanlara göre altının yıl sonuna kadar hedeflenen seviyelere ulaşıp ulaşamayacağı üç kritik faktöre bağlı olacak:

Fed’in faiz indirimlerine yönelip yönelmeyeceği

Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürüp sürdürmeyeceği

Jeopolitik risklerin yüksek kalıp kalmayacağı

Altının ons fiyatı savaş nedeniyle son dönemde gerilese de bu yıl yüzde 4,2 artıda. Gram altın da bu yıl yüzde 7,82 yükseliş kaydetti.