Fed’in faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik riskler altını rekora taşıdı
ABD Merkez Bankası’nın yaklaşan faiz indirimlerine yönelik beklentiler, yatırımcıların güvenli liman arayışı ve merkez bankalarından gelen güçlü taleple altın fiyatlarını yeni zirvelere taşıyor. Spot altın, Salı günü 3.527,5 dolara çıkarak tarihi rekorunu yeniledi. Analistler, yakın ve orta vadede fiyatların 3.600-3.900 dolar aralığında dalgalanacağını, ekonomik ve jeopolitik belirsizliklerin sürmesi halinde ise 2026 yılında 4.000 doları test edebileceğini öngörüyor.
Reuters anketlerine göre altın bu yıl yüzde 34’ten fazla değer kazandı. 2025 için ortalama fiyat tahminleri de yıl boyunca kademeli şekilde yukarı revize edildi. Ocak ayında ons başına 2.756 dolar olarak belirlenen beklenti, Nisan’da 3.065 dolara, Temmuz ayında ise 3.220 dolara yükseltildi.
Fed Başkanı Jerome Powell’ın artan istihdam risklerini kabul etmesi, piyasaların Eylül ayında faiz indirimi beklentisini fiyatlamasına yol açtı. ActivTrades kıdemli analisti Ricardo Evangelista, faiz indirimine yönelik beklentilerin yanı sıra doların değer kaybı ve gümrük vergileriyle ilgili belirsizliklerin altını destekleyen başlıca faktörler olduğunu ifade etti.
Donald Trump’ın Ocak ayında Beyaz Saray’a dönmesinden bu yana dolar yaklaşık yüzde 11 geriledi. Doların düşüşü, dolar cinsinden fiyatlanan altını diğer para birimleri karşısında daha cazip hale getirdi. Trump’ın Powell’a yönelttiği eleştiriler ve Fed Yönetim Kurulu üyesi Lisa Cook’u görevden alma girişimleri, ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına dair soru işaretlerini artırdı. Julius Baer analisti Carsten Menke, bu endişelerin altın alımlarını hızlandıran bir unsur olduğunu belirtti.
Jeopolitik riskler de altının yükselişinde rol oynuyor. Ortadoğu’daki güvenlik sorunları, Rusya-Ukrayna savaşı ve gelişmekte olan ülkelerin merkez bankalarının altına yönelmesi fiyatları destekleyen diğer gelişmeler arasında öne çıkıyor. Çin Merkez Bankası, Temmuz ayında üst üste dokuzuncu kez rezervlerine altın ekledi. Dünya Altın Konseyi verileri, merkez bankalarının önümüzdeki beş yıl içinde dolar rezervlerini azaltıp rezervlerinin bir bölümünü altın olarak tutmayı planladığını ortaya koyuyor. Deutsche Bank analisti Michael Hsueh, bu eğilimin altın fiyatlarındaki artışla birleşerek bazı merkez bankalarının rezervlerinde altının payını hızla yükselttiğine dikkat çekti.
Altın destekli yatırım fonları da güçlü girişlerle dikkat çekiyor. Dünyanın en büyük fiziksel destekli altın fonu SPDR Gold Trust, elindeki varlıkların bu yıl yüzde 12 artarak 977,68 tona ulaştığını ve Ağustos 2022’den bu yana en yüksek seviyeyi gördüğünü açıkladı.
