Şant Manukyan altın fiyatlarında kritik seviyeyi işaret etti: Satışlar daha da hızlanır mı?

İş Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Şant Manukyan, CNBC-e yayınında küresel piyasalar, merkez bankalarının faiz politikaları, petrol fiyatları ve altın piyasasına ilişkin kritik değerlendirmelerde bulundu. Son dönemde artan jeopolitik gerilimlerin ve volatilite dalgasının piyasa dinamiklerini kökten değiştirdiğini belirten Manukyan, özellikle altın yatırımcılarına ezber bozucu uyarılarda bulundu.

"Temmuz'da 'Bekle-Gör' politikası öne çıkabilir"

Temmuz ayı başındaki sakin seyrin ardından jeopolitik tansiyonun tırmanması ve gelen açıklamaların piyasaları hareketlendirdiğini belirten Şant Manukyan, merkez bankalarını asıl rahatsız eden unsurun volatiliteden ziyade kalıcı hale gelebilecek bir petrol pahalılığı olduğunu vurguladı. ABD ve İran arasındaki sürtüşmenin petrol fiyatlarını kalıcı bir şoka sürükleyip sürüklemeyeceğini kestirmenin şu an için zor olduğunu ifade eden Manukyan, merkez bankalarının bu süreçte oldukça zor bir sınav verdiğini belirtti.

Kalıcı olmayan bir arz şokuna faiz artışlarıyla müdahale etmenin ekonomileri resesyona sürükleyebileceğini dile getiren ünlü ekonomist, bu nedenle Merkez Bankaları için Temmuz ayında "ne olup bittiğini görme ve bekleme" tavrının daha doğru bir yaklaşım olacağını savundu.

"Fed'in bu yılı faiz artırmadan tamamlayacağını düşünüyorum"

Fed'in ve diğer merkez bankalarının sonbahar adımlarına yönelik beklentileri de değerlendiren Manukyan, petrolde kalıcı bir yükseliş öngörmediğini söyledi. Çin'den gelen son büyüme verilerinin de bu görüşü desteklediğini belirten Manukyan, Çin'deki durumun rezervlerden ziyade doğrudan bir talep problemine işaret ettiğini ve bu tablonun birkaç ay daha değişmeyeceğini ifade etti.

Aynı zamanda ABD'deki ara seçimler öncesinde İran ve ABD arasında bir anlaşma ihtimalinin hala masada olduğunu belirten Manukyan, Fed Başkanı adayı Kevin Warsh’un son açıklamalarına da değindi. Warsh'un yapay zeka verimliliği ve arz yönlü reformlara vurgu yapan görüşlerinin faiz beklentilerini kökten değiştirecek kadar yeni olmadığını belirten Manukyan, "Riskler göz ardı edilemeyecek kadar büyük olsa da ben hala bu yıl Fed'in faiz artırmadan süreci tamamlayacağını düşünüyorum" dedi.

"Altında kolaya kaçılmamalı: Fed faiz artırırken ralli gördük"

Altın piyasasındaki fiyatlamalara yönelik analizlerde sıkça yapılan hatalara değinen Şant Manukyan, "Altın konusunda kolaya kaçmamak lazım" uyarısında bulundu. Piyasadaki yerleşik "Fed faiz artıracak, öyleyse altın satılmalı" mantığının geçmişte çalışmadığını hatırlatan Manukyan, Fed’in faizleri yüzde 5 seviyelerine doğru yükselttiği dönemde teorinin aksine hem altında hem de S&P 500 endeksinde çok ciddi ralliler yaşandığına dikkat çekti.

Altında kritik eşik: "Savaş sürdükçe dolar likiditesi altını baskılayacak"

Altındaki mevcut çözülmenin ve fiyat hareketlerinin arkasındaki temel nedeni "dolar likiditesi" olarak açıklayan Manukyan, süreci şu sözlerle özetledi:

"Buradaki ana sorun aslında o bölgede bir savaş olduğu sürece dolar likiditesinde problem yaşıyor olmamız. Dolar likiditesinde yaşanan problem de doğal olarak altın rezervleri de dahil olmak üzere altın pozisyonlarında bir çözülme getiriyor. Şayet savaş devam edecek veya daha da büyüyecekse altın baskı altında kalacaktır."

Yatırımcılar için teknik kırılım noktalarına da değinen Manukyan, iki hafta önce test edilen dip seviyelerin altına işaret etti. Özellikle 3.950 seviyesinin altına doğru yaşanacak bir sarkmanın yeni bir düşüş sinyali olacağını belirten ünlü analist, bu seviyenin aşağı yönlü kırılması durumunda teknik satışların da tetiklenmesiyle fiyatların 3.800 - 3.900 bandının da altına sarkabileceğini ifade etti.

Manukyan, buna karşın, dolar likiditesindeki sıkışıklık bir kenara bırakıldığında altının yükselişini destekleyen temel unsurların hala masada olduğunu belirtti.