Sert düşen altın için İsviçreli devden dikkat çeken tahmin: "Portföyde ne kadar altın tutmalı?"

UBS "Altın neden toparlanabilir?" diye sordu

UBS, CIO Günlük Güncellemeleri kapsamında yayımladığı "Altın neden toparlanabilir?" başlıklı analizinde, altın fiyatlarında son dönemde görülen düşüşün kalıcı bir yön değişimine işaret etmediğini açıkladı.

Banka, güçlü ABD doları ve yüksek faiz beklentilerinin etkisiyle ons altının çarşamba günü Kasım ayından bu yana ilk kez 4.000 doların altına gerilediğini belirtti. Analize göre, son düşüşle birlikte altın fiyatı ocak ayında görülen tarihi zirvenin yüzde 26'dan fazla altına indi.

Kısa vadede sakinlik, kısmen zarar beklentisi

UBS, momentum ve teknik göstergelerin, yükselen reel tahvil getirileri ile güçlenen ABD dolarının altın tutmanın fırsat maliyetini artırması nedeniyle fiyatların kısa vadede 3.850-4.000 dolar/ons bandında işlem görmeye devam edebileceğine işaret ettiğini bildirdi.

Banka, buna karşın önümüzdeki 12 ay içinde ons altının 5.200 dolara yükselmesini beklediğini açıkladı. Mevcut fiyat seviyelerinin, altına yeterli ağırlık vermemiş yatırımcılar açısından pozisyon artırma fırsatı sunduğu ifade edildi.

"Fiyat baskıları hafifleyecek" beklentisi

Analizde, ABD Merkez Bankası'nın kısa vadede faiz artırmasının beklenmediği belirtilirken, piyasaların çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi verisini faiz patikasına ilişkin yeni sinyal olarak takip ettiği kaydedildi.

UBS, enflasyon göstergelerinin dengelenmesini ve gümrük tarifelerinin etkisinin azalmasıyla birlikte önümüzdeki aylarda fiyat baskılarının hafiflemesini beklediğini aktardı. Banka, Fed'in yılın geri kalanında faizleri sabit tutacağını, sonraki politika adımının ise 2027 yılında faiz indirimi olacağını öngördü.

Merkez bankaları alıma devam ediyor

Raporda, ABD dolarının kısa vadede güçlü seyrini koruyabileceği ancak uzun vadeli dolar pozisyonlarının yüksek seviyelerde bulunması nedeniyle yükseliş potansiyelinin sınırlı olduğu belirtildi. Büyük bütçe ve cari açıklar ile yatırımcıların yüksek dolar varlığına sahip olmasının zaman içinde dolar açısından daha az destekleyici bir görünüm oluşturacağı ifade edildi.

UBS, merkez bankalarının altın talebinin piyasayı desteklemeyi sürdürdüğünü de vurguladı. Mayıs ayına ilişkin ön verilere göre Polonya merkez bankasının 18 metrik ton, Çin merkez bankasının ise 10 metrik ton altın satın aldığı belirtilirken, yıllık toplam merkez bankası alımlarının 750-1.000 metrik ton aralığında gerçekleşmesinin beklendiği kaydedildi.

İsviçreli devden "fırsat" analizi

Banka, uzun vadeli yatırım perspektifinde altına yönelik olumlu görüşünü koruduğunu belirterek, hisse senedi piyasalarındaki oynaklık, jeopolitik belirsizlikler, enflasyon sürprizleri ve itibari paralara yönelik güvenin zayıfladığı dönemlerde altının portföy çeşitlendirmesi açısından önemini sürdürdüğünü ifade etti. Ayrıca, gerçek varlıklara yatırım yapan yatırımcılar için portföylerde orta tek haneli oranlarda altın tahsisinin uygun görüldüğü bildirildi.