Milano borsasını canlandırma hamlesi: İtalya cezaları yumuşatıyor
- İtalya, Milano borsasını canlandırmak amacıyla finans şirketlerine yönelik yaptırım rejimini gevşetti.
- Yeni düzenlemeyle hafif ihlallerde ceza uygulanmayacak, yaptırımlar yalnızca 10 bin euronun üzerindeki “önemli” ihlallerle sınırlı olacak.
- Yatırımcıya tazminat taahhüdü veren şirketlere ise cezalarda üçte bir indirim imkanı tanınacak.
İtalya hükümeti, sermaye piyasalarının işleyişini iyileştirmek ve Milano borsasını daha cazip hale getirmek amacıyla finans şirketlerine yönelik yaptırım rejiminde değişikliğe gitti. Perşembe günü onaylanan kararnameyle, şirketlerin düzenleyici kurumlarla taahhütler üzerinde anlaşarak yaptırımların azaltılmasından yararlanmasının önü açıldı.
Kabine açıklamasında, yeni kurallar kapsamında hafif ihlaller için herhangi bir ceza uygulanmayacağı belirtildi. Düzenlemenin, piyasalar ile denetim otoriteleri arasındaki ilişkiyi daha işbirlikçi bir zemine taşımayı hedeflediği kaydedildi.
Reuters’ın incelediği taslağa göre, genel ilke olarak yaptırımlar yalnızca “önemli” nitelikte ve 10 bin euronun üzerinde değere sahip ihlallerde uygulanacak.
Kararname kapsamında ayrıca, zarar gören yatırımcılara tazminat ödemeyi taahhüt eden şirketlere uygulanacak cezaların üçte bir oranında azaltılmasına imkan tanınacak. Ancak söz konusu paket henüz kamuoyuyla paylaşılmadı.
İtalya piyasaları Avrupa’nın gerisinde
İtalya sermaye piyasalarının büyüklüğü, Avrupa’daki benzer ekonomilere kıyasla düşük seviyede bulunuyor. Ülkenin piyasa değeri 2025 itibarıyla gayri safi yurtiçi hasılanın (GSYİH) yüzde 48’i düzeyinde gerçekleşti. Bu oran, gelişmiş ekonomiler arasında en düşük seviyelerden biri olarak kaydedildi.
Son 16 yılda yeni halka arzlarla borsadan çıkışlar arasındaki fark, toplam 96 milyar euroluk (113,32 milyar dolar) piyasa değeri kaybına yol açtı.
Paketin hazırlanmasına katkı sağlayan Hazine Bakan Yardımcısı Federico Freni, hükümetin piyasaların denetim otoritelerini “düşman” değil “müttefik” olarak görmesini sağlamayı hedeflediğini söyledi.
Freni, Reuters’a yaptığı açıklamada, “Denetim, yasadışı faaliyetlerin sadece bastırılması değil, düzgün işleyişi sağlamak için yapılan bir işbirliğidir” ifadelerini kullandı.
Gelişmiş oy hakları da masada
Değerlendirilen diğer değişiklikler arasında, 2024 yılında şirketlerin halka açılmasını teşvik etmek amacıyla güçlendirilen “gelişmiş oy hakları”na ilişkin kurallar da bulunuyor.
