Enerjisa'dan yılın ilk çeyreğinde güçlü performans
- Enerjisa Enerji, yılın ilk çeyreğinde güçlü finansal performans sergilerken, artan jeopolitik gerilimler ve dalgalı piyasa koşullarına rağmen yıl sonu beklentilerini teyit etti.
Enerjisa Enerji, 2026 yılının ilk çeyreğinde güçlü ve dayanıklı finansal performans sergiledi.
Faaliyet gelirleri 17,9 milyar TL'ye çıktı
Şirketin 1Ç 2026 enflasyona göre düzeltilmiş faaliyet gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre 0,8 milyar TL artarak 17,9 milyar TL'ye yükseldi. Grup faaliyet gelirleri yıllık bazda reel olarak yüzde 5 artış gösterdi.
Dağıtım iş kolunun faaliyet gelirleri yaklaşık yüzde 12 artarak 15,5 milyar TL'ye ulaştı.
Bu artışta daha yüksek finansal gelir, artan yatırım harcaması geri ödemeleri, 2025'e kıyasla daha yüksek enflasyon endeksi beklentileri ve yeni düzenleyici çerçevenin olumlu WACC etkisi rol oynadı.
Böylece dağıtım iş kolunun konsolide faaliyet gelirlerine katkısı yaklaşık yüzde 86 seviyesinde gerçekleşti.
Perakende iş kolunun faaliyet gelirleri ise reel bazda 2025 yılı ilk çeyreğindeki 2,2 milyar TL seviyesinden 2026 yılı ilk çeyreğinde 2,1 milyar TL'ye hafif geriledi.
Artan sübvansiyon seviyeleri ve regüle segmentte düşen EPİAŞ maliyetlerinin olumsuz etkisinin, serbest segmentte daha yüksek marjlar ve artan hacim sayesinde dengelendiği belirtildi.
Baz alınan net kar yüzde 80 arttı
Baz alınan net kar, güçlü faaliyet geliri performansı, daha düşük net finansman giderleri ve daha yüksek vergi geliri desteğiyle yıllık bazda reel olarak yüzde 80 artarak 3,1 milyar TL'ye yükseldi.
Şirketin brüt satış karı 1Ç 2026'da 17,5 milyar TL olarak gerçekleşirken, bu rakam 1Ç 2025 döneminde 16,3 milyar TL seviyesinde bulunuyordu.
Net borç / (net borç + öz kaynak) oranı ise 31 Mart 2026 itibarıyla yüzde 41,4 olarak kaydedildi. Bu oran 31 Aralık 2025 tarihinde yüzde 40,6 düzeyindeydi.
Şirket, hisse başına 5,08 TL temettü ödemesi ile baz alınan net karın yüzde 63'ünü dağıttığını açıkladı.
Varlık tabanı 105 milyar TL'ye ulaştı
Enerjisa Enerji'nin devam eden dağıtım yatırımları sayesinde düzenlemeye tabi varlık tabanı 2026 yılı ilk çeyrek sonu itibarıyla 105 milyar TL'ye ulaşarak 100 milyar TL eşiğini aştı.
EPDK'nın 11 Aralık 2025 tarihli ve 14013 sayılı kararıyla, 2026-2030 döneminde elektrik dağıtım şirketleri için uygulanacak vergi öncesi WACC oranı yüzde 14,46 olarak belirlenirken, hesaplanan yıl ortası düzeltilmiş vergi öncesi reel WACC oranı yüzde 13,49 oldu.
Yatırım harcamaları geri ödeme süresi 10 yıl olarak korundu. Perakende tarafında net kar marjı oranı yüzde 2,38 olarak belirlendi.
2026 hedefleri korundu
Şirket, 2026 yılı için faaliyet gelirleri beklentisini 75 milyar TL ile 80 milyar TL, baz alınan net kar beklentisini 11 milyar TL ile 13 milyar TL, yatırım hedefini 30 milyar TL ile 35 milyar TL, düzenlemeye tabi varlık tabanı beklentisini ise 110 milyar TL ile 120 milyar TL olarak korudu.
CFO Philipp Ulbrich, 2026 yılının ilk çeyreğinde zorlu makroekonomik ve jeopolitik ortama rağmen güçlü performans sergilendiğini, düzenlemeye tabi iş modelinin dayanıklılığının ve operasyonel ile finansal uygulama gücünün ortaya konduğunu belirtti.
Ulbrich, bugüne kadarki performans ve mevcut görünüm doğrultusunda 2026 yılı beklentilerinin teyit edildiğini, bu aşamada herhangi bir revizyon ihtiyacı görülmediğini ifade etti. Bununla birlikte mevcut durumun kırılganlığını koruduğunu, jeopolitik çatışmalarla birlikte yaşanan makro etkilerin ve olası ilave gerilimlerin Türkiye enerji sektörünü ve faaliyet gösterilen genel iş ortamını etkileyebileceğini vurguladı.
Bu nedenle yılın temkinli ve yakın takip altında yönetilmeye devam edileceği belirtildi.