FT yazdı: Borsa İstanbul’da fon paniği! 1 milyar dolarlık çıkış, MSCI alarmını büyüttü
- Financial Times'ın haberine göre Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi yüzde 5’in üzerinde gerilerken yatırım fonlarından yaklaşık 1 milyar dolarlık çıkış yaşandı. Piyasadaki sert dalgalanma, MSCI’nin Türkiye’nin gelişen piyasa statüsünü yeniden değerlendirebileceği uyarısını yeniden gündeme taşıdı.
Borsa İstanbul'da çarşamba günü sert satışlar yaşandı. BIST 100 endeksi yüzde 5’in üzerinde gerileyerek, bir önceki günkü yüzde 2’yi aşan düşüşü derinleştirdi.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleFinancial Times'ın haberine göre piyasadaki satış dalgasında yatırım fonlarından çıkan paranın etkili olduğu belirtilirken, Fintables fon akış verilerine göre bireysel yatırımcıların gün içinde yatırım fonlarından yaklaşık 1 milyar dolar çektiği hesaplandı.
Pusula Portföy’de başlayan kriz büyüdü
Piyasadaki hareketliliğin, Pusula Portföy’ün salı günü bazı para piyasası ve yatırım fonlarında yatırımcıların geri ödeme taleplerini karşılayamadığını açıklamasıyla hız kazandığı belirtilen haberde; Ağustos ayı sonunda yaklaşık 13 milyar dolarlık varlığı yöneten şirketin bu hamlesinin, yatırımcıların fonlardan çıkış taleplerini ve piyasa likiditesine ilişkin endişeleri tırmandırdığı vurgulandı.
Fonların aynı hisselere yoğunlaşması tartışma yarattı
FT'nin görüştüğü piyasa analistleri, son iki yılda bazı yerel fonların halka açıklık oranı düşük şirketlerle bağlantılı hisselerde yoğun pozisyonlar oluşturduğunu; bu işlemlerin piyasada sınırlı miktarda işlem gören hisse fiyatlarını yukarı taşıyarak söz konusu kıymetleri portföyünde bulunduran fonların net varlık değerlerinin artmasına katkı sağladığı ifade etti.
Analistlerin yaptığı değerlendirmede, yüksek getirilerin yeni yatırımcıları çekmesiyle fonlara taze para girişi olduğu ve bu sermayenin yine aynı ya da bağlantılı hisselere yöneldiği belirtildi. Yatırımcıların geri çekilmeye başlamasıyla mekanizmanın tersine dönme riski taşıdığına dikkat çekilirken, fonların nakit yaratmak amacıyla hisse satışına geçmesinin fiyatları aşağı çekerek fon değerlerini düşürebileceği ve bu durumun yeni çıkışları tetikleyebileceği vurgulandı.
Financial Times'ın aktardığı verilere göre Pusula'nın öne çıkan iki fonu, 2026'nın ilk yedi ayında sırasıyla yüzde 164 ve yüzde 144 yükseldi.
MSCI’den Türkiye için kritik uyarı
Borsa İstanbul'daki gelişmeler, MSCI'nin Türkiye'ye yönelik daha önce yaptığı uyarıları da yeniden gündeme taşıdı.
MSCI, haziran ayında Türkiye piyasasında bazı küçük ölçekli şirketlerle bağlantılı fon varlıklarında "olası koordineli işlem davranışlarının tekrarlanan örnekleri" tespit edildiğine ilişkin uluslararası yatırımcıların endişelerini aktarmıştı.
MSCI, Türkiye'de Kasım 2026 incelemesine kadar somut ve güvenilir ilerleme görülmemesi halinde, Türkiye'nin endekslerdeki statüsüne ilişkin bir istişare süreci başlatabileceğini açıklamıştı. Bu süreç, Türkiye'nin gelişen piyasa statüsünün yeniden değerlendirilmesine kadar ilerleyebilir.
MSCI'nin mevcut endekslerinde Türkiye halen gelişen piyasa (Emerging Markets) kategorisinde yer alıyor.
SPK’dan manipülasyon soruşturmalarında yeni adım
Piyasalardaki tartışmaların ardından Sermaye Piyasası Kurulu da yeni adımlar attı.
Reuters'ın bugün aktardığı gelişmeye göre SPK, Borsa İstanbul'da üç şirketin hisselerinde manipülasyon faaliyetleri yürütüldüğü iddiasıyla 38 kişi hakkında suç duyurusunda bulundu ve iki yıl süreyle işlem yasağı uyguladı. Hakkında işlem yapılanlar arasında Pusula Portföy ve yöneticilerinin de bulunduğu bildirildi.
Bu adımlar, Türkiye piyasasında işlem gözetimi ve piyasa bütünlüğüne ilişkin tartışmaların yoğunlaştığı bir dönemde geldi.
Şirketlerin finansmanına da etkisi olabilir
Borsa İstanbul'daki sert hareket, Türkiye'nin yüksek faiz ortamında şirketler açısından önemli bir finansman kanalını da baskılayabilir.
Enflasyonla mücadele kapsamında sıkı para politikasının sürdüğü dönemde yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle bazı şirketler sermaye piyasalarına yöneliyor.
2026'nın ilk sekiz ayında 34 şirket toplam 82,4 milyar TL büyüklüğünde halka arz gerçekleştirdi. Bu rakam, 2025 yılının tamamında gerçekleşen 45,2 milyar TL'lik halka arz tutarının oldukça üzerinde bulunuyor.
Piyasadaki güven ve likidite koşullarındaki bozulmanın sürmesi halinde, şirketlerin sermaye piyasalarından finansman sağlama imkanları da yakından izlenecek.
Şimşek: Bankacılık dışı finans sektöründe daha fazla düzenleme gerekiyor
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Borsa İstanbul'daki sert düşüşün yaşandığı çarşamba günü yaptığı açıklamada, bankacılık dışı finans sektörünün daha fazla düzenleme ve denetime ihtiyaç duyduğunu söyledi.
Şimşek doğrudan Pusula Portföy veya yaşanan piyasa hareketliliğine atıfta bulunmadı.
Türkiye piyasaları açısından önümüzdeki kritik başlıklardan biri ise MSCI'nin Kasım 2026 değerlendirmesi olacak. MSCI'nin belirttiği düzenleyici ve şeffaflık adımlarındaki ilerlemenin yanı sıra, son günlerde alınan SPK kararlarının uluslararası yatırımcıların endişelerini ne ölçüde gidereceği takip edilecek.