Sabancı Holding ilk çeyrekte 336,8 milyar TL’lik kombine satış geliri açıkladı

Sabancı Holding’in kombine satış geliri ilk çeyrekte 336,8 milyar TL’ye yükseldi. Kombine FAVÖK 38 milyar TL olarak gerçekleşirken, banka dışı FAVÖK marjında son 3 yılın en iyi birinci çeyrek performansına ulaşıldı.

Sabancı Holding, 2025 yılının ilk çeyreğine ait konsolide finansal sonuçlarını açıkladı.
Holding’in farklı iş kollarını içeren banka dışı portföyü, finansal hizmetlerden gelen güçlü katkı
sayesinde dayanıklı performansını sürdürdü ve 2025 yılının ilk çeyreğinde son üç yılın en
yüksek ilk çeyrek banka dışı FAVÖK marjı kaydedildi. Enerji segmenti ise ağırlıklı olarak dağıtım
iş kolunun etkisi ile sağlıklı marj performansını korudu.

Zorlu piyasa koşullarına rağmen, Sabancı Holding ihtiyatlı finansal ve likidite yönetimi
sayesinde operasyonel dayanıklılığını sürdürdü. Bu durum, geçen yıla kıyasla daha düşük
konsolide net finansal gider ve parasal kayıp olarak finansallara yansırken, çeyreğin sonuna
doğru artan dalgalanmalar etkili bir şekilde yönetildi. Sonuç olarak, 2025 yılının ilk çeyreğinde
konsolide net zarar önemli ölçüde azalarak 2024 yılının ilk çeyreğindeki 7,4 milyar TL
seviyesinden, 2,9 milyar TL seviyesine geriledi. Ayrıca, net işletme sermayesindeki iyileşmenin
desteği ile, banka dışı operasyonel nakit akışı 2024’ün ilk çeyreğinde 330 milyon TL iken
2025’in ilk çeyreğinde 5,7 milyar TL’ye ulaştı.

Yatırım harcamalarında önemli bir düşüş kaydedilmezken, güçlü bilanço yapısı korunmaya
devam etti. Grup seviyesinde Net Borç/FAVÖK oranı, Grup politikası olan 2,0x’in altında 1,6x
seviyesinde gerçekleşti. Holding solo net nakit pozisyonu, çeyrek boyunca gelen temettü
girişleri ile 2025’in ilk çeyreğinin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaştı. Nisan ayı başında yapılan
6,3 milyar TL brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra ise Holding solo net nakit pozisyonu
2024 seviyesine yakın, 12,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Holding’in net aktif değeri, Mart
ortasında başlayan piyasa dalgalanmaları nedeniyle, 2024 yılındaki 10,6 milyar USD’den Nisan
itibarıyla 8,8 milyar USD’ye düştü.

SAHOL 2025 Üçüncü Çeyrek Finansal Gelişmeleri

• Kombine gelirler, 2025’in ilk çeyreğinde yıllık %4 artışla 337 milyar TL’ye ulaştı. Bu artış,
toplam gelirin %56’sını oluşturan bankacılık gelirindeki %13 yıllık artışla sağlandı.
Toplam gelirin %44’ünü oluşturan banka dışı gelirler yıllık bazda %5 azaldı.
• Kombine FAVÖK, 2025’in ilk çeyreğinde %11,3 FAVÖK marjı ile 38 milyar TL olarak
gerçekleşti. Banka dışı nominal FAVÖK yıllık bazda sabit kalırken, finansal
hizmetlerdeki iyileşme ve enerji segmentinde sağlıklı marj seviyelerinin korunması
sayesinde son üç yılın en yüksek ilk çeyrek banka dışı FAVÖK marjı %11 olarak
kaydedildi.
• Konsolide net zarar, 2024’ün ilk çeyreğindeki 7,4 milyar TL net zarar seviyesinden
2025’in ilk çeyreğinde 2,9 milyar TL’ye daralarak önemli bir iyileşme gösterdi. Bankacılık
segmentindeki net zarar ise 614 milyon TL oldu. Holding seviyesinde kaydedilen
parasal kayıplar hariç tutulduğunda, banka dışı net zarar yaklaşık 875 milyon TL olarak
gerçekleşti.
• Konsolide özkaynak karlılığı (ROE), 2025’in ilk çeyreğinde -%4,1 olarak gerçekleşti, 2024
sonunda ise bu oran -%5,1 idi. (banka dışı ROE, 2025’in ilk çeyreğinde -%2,1, 2024
sonunda -%2,3).
• Kombine banka dışı operasyonel nakit akışı, 2024’ün ilk çeyreğinde kaydedilen 330
milyon TL’den, disiplinli net işletme sermayesi yönetimi sayesinde, 2025’in ilk
çeyreğinde 5,7 milyar TL’ye yükseldi.
• Banka dışı Net Borç/FAVÖK oranı, Grup politikası olan 2,0x’in altında 1,6x olarak
gerçekleşti.
• Holding solo net nakit pozisyonu, çeyrek boyunca gelen temettü girişleri ile 2025’in ilk
çeyreğinin sonunda 18,4 milyar TL’ye ulaştı. Nisan ayı başında yapılan 6,3 milyar TL
brüt temettü ödemesi düşüldükten sonra ise Holding solo net nakit pozisyonu 2024
seviyesine yakın gerçekleşti. Alınan/ödenen temettü oranı %74 olarak kaydedildi.
• Banka dışı yatırım harcamalarının satışlara oranı orta vadede hedeflenen %15-%20
aralığına paralel olarak %10 seviyesinde gerçekleşti.

Stratejik Gelişmeler
• Sabancı Holding’in güçlü kurumsal yönetişim ve süreklilik taahhüdünü güçlendirmek
için önemli bir adım olarak, Güler Sabancı, 27 Mart 2025’teki Olağan Genel Kurul
Toplantısı sonrasında Sabancı Holding Yönetim Kurulu Başkanlığı görevinden ayrıldı.
Yaklaşık 35 yıldır Sabancı Grubu’nun bir parçası olan ve Sabancı Holding’de çeşitli
pozisyonlarda görev yapan, Akbank Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı ve Sabancı
Holding ve iştiraklerinde Yönetim Kurulu Üyesi olan Hayri Çulhacı, Yönetim Kurulu
Başkanlığı ve Murahhas üyeliği görevini üstlendi.
• Sabancı Holding’in Finansal Hizmetler ve Bankacılık Grup Başkanlıkları, Haluk Dinçer’in
31 Mart 2025 itibarıyla Finansal Hizmetler Grup Başkanlığı görevinden ayrılmasının
ardından birleştirildi. Buna göre, daha önce Bankacılık Grup Başkanı olarak görev yapan
Hakan Binbaşgil, Bankacılık ve Finansal Hizmetler Grup Başkanı olarak atandı.
• Türkiye yenilenebilir enerji pazarındaki lider konumunun güçlendirilmesi hedefi
doğrultusunda, %50’si dolaylı olarak Sabancı Holding’e ait Enerjisa Üretim, YEKA RES
2024 ihalesine (toplam kapasite 1.200 MW) katıldı ve Edirne (410 MW) ve Balkaya (340
MW) projelerinine ilişkin YEKA kullanım hakkı sözleşmeleri imzalandı. Şirket açıklamasına göre Enerjisa Üretim, 2028 yılı sonuna kadar en az 6.250 MW kurulu kapasiteye ulaşmayı hedefliyor.
• Çimsa Eskişehir tesisinde, yıllık yaklaşık 19 milyon kWh elektrik üretecek 14.2 MWp DC
kurulu güce sahip Güneş Enerjisi Santrali’nin kurulumunu tamamlayarak devreye aldı.
Yapılan açıklamaya göre santral, enerji maliyetlerini azaltırken, SBTi uyumlu karbon azaltım hedeflerini
destekleyecek ve tesisin yıllık elektrik tüketiminin %14’ünü karşılayacak.

Raporlama Döneminden Sonraki Stratejik Gelişmeler
• Sabancı Holding ve Topluluk şirketleri, 27 Mart 2025’e kadar 2024 Olağan Genel Kurul
Toplantılarını gerçekleştirdi. Bu toplantılarda alınan kararlar doğrultusunda, Sabancı
Holding 8,5 milyar TL temettü geliri elde etti ve 2 Nisan 2025’te hissedarlarına 6,3 milyar
TL temettü ödedi. 2025 yılında da 3.00 TL hisse başına temettü ve %3,57 getiri oranı ile
23 yıl kesintisiz temettü ödemesi gerçekleştirildi.
• Sabancı Holding’in stratejik öncelikleri doğrultusunda, organizasyon yapısı, ana işlerin
büyütülmesi ve yeni büyüme platformlarına yönelik yatırımların desteklenmesi amacı
ile yeniden gözden geçirildi. Mobilite Çözümleri Grup Başkanlığı yapılanması sona
erdirilerek Brisa’nın Malzeme Teknolojileri Grup Başkanlığı altında faaliyetlerine devam
etmesine karar verildi. Teknosa ve Carrefoursa Strateji ve İş Geliştirme Grubu altında,
Temsa ise faaliyetlerine Enerji ve İklim teknolojileri altında devam edecektir.
Stratejik İş Kollarındaki Önemli Gelişmeler
• Bankacılık: Ücret gelirlerinde sürdürülen ivme ve çevik varlık-borç yönetimi ile yıla
sağlam başlandı
• Enerji: Dağıtım ve Perakende ile FAVÖK marjı korunurken, finansal giderler net zarar
üzerinde etkili oldu
• Malzeme Teknolojileri: Piyasa koşulları FAVÖK’ü baskılarken, parasal kazançlar net
karı destekledi.

• Mobilite Çözümleri: Lastik işindeki zayıf marjlar, segmentin net zararında etkili oldu
• Finansal Hizmetler: Hayat sigortası ile FAVÖK toparlanması sürerken parasal kayıplar
net zararı etkilemeye devam etti
• Dijital: Bulut ve yönetilen hizmet ve dijital dönüşüm ürünlerinden daha yüksek katkı ile
FAVÖK iyileşmesi gerçekleşirken finansal giderler net zararı etkiledi
• Retail: Zorlu tüketici ortamı ve finansal baskılar sürerken FAVÖK büyümesi kaydedildi

Cenk Alper'in değerlendirmesi

Söz konusu dönemde yurt dışında ve Türkiye’de yaşanan tüm belirsizliklere rağmen, sürdürülebilirlik, dijital ve ölçeklenebilirlik odaklı yatırım stratejilerine kararlıkla devam ettiklerinin altını çizen Sabancı Holding CEO’su Cenk Alper, “Enerji iş kolumuzda, 1.200 MW kapasite hakkı için düzenlenen YEKA RES-2024 yarışmalarında, Enerjisa Üretim iki ayrı bölgede toplam 750 MW ile en fazla kapasite hakkı elde eden yatırımcı oldu. Bu iki bölge için projelerimizin 2027 yılının son çeyreğine kadar tamamlanmasını hedefliyoruz. Diğer yandan, daha önceki YEKA RES-2 ihaleleri kapsamında yatırımlarına devam ettiğimiz 1.000 MW’lık kapasiteyi kademeli olarak devreye alıyoruz. Tüm bu devam eden yatırımların tamamlanması ve devreye alınacak yeni kapasite artışları ile birlikte Enerjisa Üretim 2028 yılsonu itibarıyla en az 6.250 MW'lık bir kurulu güce ulaşarak Türkiye'de özel sektör elektrik üretiminde lider konumunu güçlendirmiş olacak. Malzeme teknolojilerinde, griden yeşile dönüşüm stratejimizin bir parçası olarak yenilenebilir enerji yatırımlarımızı sürdürüyoruz. Bu kapsamda Çimsa, Afyon ve Bunol tesislerinde hayata geçirdiği güneş enerjisi santrali (GES) yatırımlarının ardından, Eskişehir’de kurduğu 14,2 MWp DC kurulu güce sahip GES’i de devreye aldı. Tüm bunlarla birlikte, Dünya’nın Sabancı’sı vizyonu doğrultusunda yurt dışında da yıkıcı inovasyonların parçası olmaya devam ediyoruz. Bugüne kadar füzyon, mıknatıs teknolojileri, pil teknolojileri, yapay zekâ üzerine yaptığımız yatırımlara ek olarak, kuantum bilişimin öncü girişimlerinden Quera ve jeotermal teknolojilerinin heyecan verici şirketlerinden Fervo Energy’ye yatırımlarımızı gerçekleştirdik. Burada hedefimiz, geleceğin teknolojilerinin geliştiricisi olup, buradaki tecrübemizi ülkemizin hizmetine sunabilmek” dedi.

Sabancı’nın sadece işleriyle değil, özdeşleştiği değerlerle de Türkiye ekonomisine ışık tuttuğunu sözlerine ekleyen Cenk Alper şunları söyledi: “Portföyümüzü yönetirken yalnızca çeşitliliğine ve ölçeklenebilirliğine odaklanmakla kalmıyor aynı zamanda sermaye getirisi ve hissedar değerini artırmayı da önceliklendiriyoruz. Son olarak 2024 yılına ilişkin nakit kâr payı ödemelerimizi de Nisan ayı başında tamamladık. Böylece temettü geleneğimizi 23’üncü yıla taşıdık. Sabancı olarak, 2003 yılından bu yana kesintisiz bir şekilde yatırımcılarımıza kâr payı dağıtımı yapmanın gururunu ve mutluluğunu yaşıyoruz.”