TÜPRAŞ'ın karı beklentileri aşarken operasyonel zayıflık sürüyor
Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TÜPRAŞ), 2025 yılının ilk yarısına ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin gelirlerinde ve faaliyet kârlılığında kayda değer bir gerileme görülürken, net dönem kârında ise piyasa beklentilerinin üzerinde bir artış kaydedildi.
Yılın ikinci çeyreğine ilişkin açıklanan verilerde TÜPRAŞ, piyasa beklentilerinin üzerinde performans sergiledi. 2Ç25 döneminde net satışlar 183,2 milyar TL ile 176,2 milyar TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Aynı dönemde FAVÖK 13,9 milyar TL olurken, net kâr 8,9 milyar TL seviyesinde oluştu. Bu rakam, analistlerin 6,7 milyar TL düzeyindeki beklentisinin oldukça üzerinde.
Ancak şirketin ilk altı aylık dönem performansına bakıldığında, satış gelirlerinde ve faaliyet kârlılığında belirgin bir gerileme dikkat çekiyor. TÜPRAŞ, 2025’in ilk yarısında toplam 351,3 milyar TL net satış geliri elde etti. Bu tutar, 2024 yılının aynı dönemine göre %30 oranında bir düşüşe işaret ediyor. Brüt kâr ise %26 oranında azalarak 31,78 milyar TL seviyesine geriledi. Faaliyet kârlılığı açısından önemli bir gösterge olan FAVÖK, geçen yılın ilk yarısındaki performansın %22 altında kalarak 24,22 milyar TL oldu.
Şirketin operasyonel göstergelerindeki bu gerilemeye rağmen net dönem kârı artış gösterdi. 2024’ün ilk yarısında 7,2 milyar TL olan net kâr, 2025’in aynı döneminde %24 artarak 8,98 milyar TL’ye çıktı. Net kârda yaşanan bu yükselişte finansal giderlerin görece sınırlı kalması etkili oldu.
Finansal tabloların bilanço tarafında ise güçlenme eğilimi öne çıkıyor. Şirketin toplam varlıkları 2025 Haziran sonu itibarıyla %8 artış göstererek 545,6 milyar TL’ye ulaştı. Bu artış, varlık kalemlerinde gözlenen toparlanmayı ve likidite pozisyonundaki iyileşmeyi yansıtıyor. Aynı dönemde net borçta dikkat çekici bir düşüş yaşandı. 2024 yılına göre %81 oranında azalan net borç, 48,9 milyar TL’ye indi. Şirketin özkaynakları da %3’lük bir artışla 306,6 milyar TL seviyesine yükseldi.
