Kredi notu heyecanı: Aynı tarihte iki karar. Citi'den Türkiye için not artışı tahmini
- Türkiye'nin kredi notu için gelecek hafta kritik tarih 25 Temmuz Cuma. Hem Fitch hem de Moody's'in Türkiye'nin kredi notu için değerlendirmelerini açıklayacağı bu tarihe yönelik pozitif beklentiler dile getiriliyor. Citi not artışı bekliyor.
Önüzümdeki hafta bugün Türkiye'nin uzun süredir aksiyonsuz seyreden kredi notu için iki önemli açıklama olacak. 25 Temmuz 2025 Cuma günü hem Fitch hem de Moody's, Türkiye için kredi derecelendirme değerlendirmelerini açıklayacak. Tarih yaklaştıkça da not artırımı beklentileri dile getirilmeye başlandı. Özellikle de Moody's için.
Citigroup stratejistleri, dış risklerin hafiflemesi ve bu ayın ilerleyen dönemlerinde gelebilecek bir kredi notu artışı olasılığını gerekçe göstererek Türk Eurobondlarında alım tavsiyesinde bulundu. Citi yayımladığı, “Mart ayındaki risk‑kaçışının ardından Türk varlıkları istikrar kazandı; dış risklerde kısmi bir rahatlama var. Lira’daki değer kaybı, TCMB’nin rezervleri yeniden inşa ettiğine işaret ettiği için olumlu görülüyor.” ifadelerine yer verdi. Notta, Türk şirket tahvillerinin performansının devlet tahvillerinin gerisinde kaldığı, bunun da tarihsel olarak cazip spreadler ve yüksek taşıma getirisi (carry) sunduğu vurgulandı. Gediz Elektrik, Limak ve Akbank tahvilleri öne çıkan favoriler arasında. S&P ve Fitch’in son artışlarının ardından Citi, Moody’s’in 25 Temmuz’da Türkiye’nin kredi notunu yükselteceğini tahmin ediyor: “Bize göre, siyasi gürültüye rağmen not artışı daha olası; zira skor kartı sonuçları Ba1 ile Ba3 arasında bir bantta nota işaret ediyor.”
ForInvest Haber'in 13 analist ile düzenlediği Fitch Türkiye değerlendirmesi anketi Fitch'in 25 Temmuz Cuma gecesi açıklaması beklenen değerlendirmesinde, Türkiye'nin kredi notunun "BB-", görünümünün ise "durağan" olarak korunacağı tahmin edilirken, Moody's anketine katılan 14 analistin 4'ü notun korunacağı, görünümün ise 'durağan'a çekileceği yönünde görüş bildirdi. Diğer 9 analist ise görünümün de pozitif olarak korunacağı beklentisini açıkladı.
Türkiye'nin kredi notları
FITCH RATINGS
| FITCH RATINGS | Not | Görünüm |
| Uzun Vadeli Yabancı Para | BB- | Durağan |
| Uzun Vadeli Türk Lirası | BB- | Durağan |
| Kısa Vadeli Yabancı Para | B | |
| Kısa Vadeli Türk Lirası | B | |
| Finansal Kapasite | bb- | |
| Devlet Desteği | b- | |
| Uzun Vadeli Ulusal | AA- (tur) | |
| Uzun Vadeli Yabancı Para Borçlanma İhracı | BB- |
MOODY'S
| MOODY’S | Not | Görünüm |
| Uzun Vadeli Yabancı Para Mevduat | B1 | Pozitif |
| Uzun Vadeli Türk Lirası Mevduat | B1 | Pozitif |
| Kısa Vadeli Yabancı Para Mevduat | Not Prime | |
| Kısa Vadeli Türk Lirası Mevduat | Not Prime | |
| Ulusal | Aa1.tr | |
| Uzun Vadeli Yabancı Para Borçlanma İhracı | B1 | Pozitif |
Türkiye'nin kredi notuyla ilgili alınan her karar Türk CDS'lerini böyle etkiliyor👇 pic.twitter.com/p4QJ2cPqT6
— CNBC-e (@cnbceofficial) June 12, 2024
Türkiye ve Türk şirketleriyle ilgili kredi notu aksiyonları
Fitch, en son 6 Eylül 2024 tarihinde Türkiye'nin kredi notunu "B+"dan "BB-"ye yükseltirken, görünümü ise "pozitif"ten "durağan"a çekmişti.
Moody's'in de Türkiye için ikinci tarihi 25 Temmuz 2025 olarak belirlenmişti. Moody's, Türkiye'nin kredi notunu en son 19 Temmuz 2024 tarihinde kredi notunu "B3"ten "B1"e yükseltmiş, görünümünü ise "pozitif" olarak korumuştu.
S&P Global Türkiye için 17 Ekim 2025 tarihinde Türkiye için rapor açıklayacak. S&P Global, en son 1 Kasım tarihinde Türkiye'nin kredi notunu "B+"dan, "BB-"ye yükseltirken, görünümünü "pozitif"ten "durağan"a revize etmişti.
CI, Türkiye için 14 Kasım 2025 tarihinde raporunu duyuracak. Scope'nin Türkiye için belirlediği tarih ise takvimde 24 Ekim 2025 olarak görünüyor. CI 15 Kasım'da "B" olan not "BB-"ye çıkarırken, görünüm "pozitif"den "durağan"a çekti. 2024 yılının son kararını açıklayan Scope, 6 Aralık'ta notu "B"den "BB-"ye yükseltti, görünümü "pozitif"ten "durağan"a revize etmişti.
Kredi derecelendirme kuruluşlarının açıkladıkları tarihlerde bir rapor açıklama zorunluluğu bulunmuyor. Ancak Fitch, CI söz konusu tarihlerde genel olarak rapor yayımlarken, diğer kredi derecelendirme kuruluşlarından S&P Global, Moody's ve Scope, söz konusu tarihleri pas geçebiliyor.
1992'den bu yana kredi kuruluşlarının Türkiye için kredi notu kararları
| Agency | Rating | Outlook | Date |
| S&P | BB- | Stable | Nov 01 2024 |
| Moody's | B1 | Positive | Jul 19 2024 |
| S&P | B+ | Positive | May 03 2024 |
| Moody's | B3 | Positive | Jan 12 2024 |
| S&P | B | Positive | Nov 30 2023 |
| S&P | B | Stable | Sep 29 2023 |
| S&P | B | Negative | Mar 31 2023 |
| S&P | B | Stable | Sep 30 2022 |
| Moody's | B3 | Stable | Aug 12 2022 |
| S&P | B+ | Negative | Dec 10 2021 |
| Moody's | B2 | Negative | Sep 11 2020 |
| Moody's | B1 | Negative | Jun 14 2019 |
| Moody's | Ba3 | Negative | Aug 17 2018 |
| S&P | B+ | Stable | Aug 17 2018 |
| Moody's | Ba2 | Under Review | Jun 01 2018 |
| S&P | BB- | Stable | May 01 2018 |
| Moody's | Ba2 | Stable | Mar 07 2018 |
| Moody's | Ba1 | Negative | Mar 17 2017 |
| S&P | BB | Negative | Jan 27 2017 |
| S&P | BB | Stable | Nov 04 2016 |
| Moody's | Ba1 | Stable | Sep 23 2016 |
| DBRS | BB (high) | Negative | Jul 21 2016 |
| S&P | BB | Negative | Jul 20 2016 |
| Moody's | Baa3 | Negative Watch | Jul 18 2016 |
| S&P | BB+ | Stable | May 06 2016 |
| Moody's | Baa3 | Negative | Apr 11 2014 |
| S&P | BB+ | Negative | Feb 07 2014 |
| DBRS | BBB (low) | Stable | May 23 2013 |
| Moody's | Baa3 | Stable | May 16 2013 |
| S&P | BB+ | Stable | Mar 27 2013 |
| Moody's | Ba1 | Positive | Jun 20 2012 |
| S&P | BB | Stable | May 01 2012 |
| Moody's | Ba2 | Positive | Oct 05 2010 |
| S&P | BB | Positive | Feb 19 2010 |
| Moody's | Ba2 | Stable | Jan 08 2010 |
| Moody's | Ba3 | Positive | Sep 18 2009 |
| S&P | BB- | Stable | Sep 17 2009 |
| S&P | BB- | Negative | Nov 13 2008 |
| S&P | BB- | Stable | Jul 31 2008 |
| S&P | BB- | Negative | Apr 03 2008 |
| S&P | BB- | Stable | Jun 27 2006 |
| S&P | BB- | Positive | Jan 23 2006 |
| Moody's | Ba3 | Stable | Dec 14 2005 |
| Moody's | B1 | Positive | Feb 11 2005 |
| S&P | BB- | Stable | Aug 17 2004 |
| S&P | B+ | Positive | Mar 08 2004 |
| Moody's | B1 | Stable | Oct 21 2003 |
| S&P | B+ | Stable | Oct 16 2003 |
| S&P | B | Stable | Jul 28 2003 |
| S&P | B- | Stable | Nov 07 2002 |
| Moody's | B1 | Negative | Jul 10 2002 |
| S&P | B- | Negative | Jul 09 2002 |
| S&P | B- | Stable | Jun 26 2002 |
| S&P | B- | Positive | Jan 29 2002 |
| Moody's | B1 | Stable | Jan 15 2002 |
| S&P | B- | Stable | Nov 30 2001 |
| S&P | B- | Negative | Jul 11 2001 |
| S&P | B- | Stable | Apr 27 2001 |
| S&P | B- | Negative Watch | Apr 17 2001 |
| Moody's | B1 | Negative | Apr 06 2001 |
| S&P | B | Negative Watch | Feb 23 2001 |
| Moody's | B1 | Stable | Feb 21 2001 |
| S&P | B+ | Negative Watch | Feb 21 2001 |
| S&P | B+ | Stable | Dec 05 2000 |
| Moody's | B1 | Positive Watch | Jul 24 2000 |
| S&P | B+ | Positive | Apr 25 2000 |
| S&P | B | Positive | Dec 10 1999 |
| Moody's | B1 | Positive | Nov 30 1999 |
| S&P | B | Stable | Jan 21 1999 |
| S&P | B | Positive | Aug 11 1998 |
| Moody's | B1 | Stable | Mar 13 1997 |
| Moody's | Ba3 | Negative Watch | Jan 09 1997 |
| S&P | B | Stable | Dec 13 1996 |
| S&P | B+ | Negative Watch | Jul 17 1996 |
| S&P | B+ | Stable | Oct 18 1995 |
| S&P | B+ | Positive | Jul 24 1995 |
| S&P | B+ | Stable | Aug 16 1994 |
| Moody's | Ba3 | Stable | Jun 02 1994 |
| S&P | B+ | Negative Watch | Apr 29 1994 |
| S&P | BB | Negative Watch | Mar 22 1994 |
| S&P | BBB- | Negative | Jan 14 1994 |
| Moody's | Ba1 | Stable | Jan 13 1994 |
| S&P | BBB | Negative | May 03 1993 |
| Moody's | Baa3 | Stable | May 05 1992 |
| S&P | BBB | Stable | May 04 1992 |
Kaynak: Trading Economics
