ABD'li dev bankalardan bakır fiyat tahminine revizyon
ABD'li yatırım devleri Goldman Sachs ve Citi, yapay zeka altyapı yatırımları ve derinleşen arz krizleri nedeniyle 2026'da tarihi bir ralli yaşayan bakır tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Her iki banka da, endüstriyel metalde 2026 ve 2027'de hız kesmeyen bir rallinin devam edeceğini öngörüyor.
Tahminler yukarı gidiyor
Goldman Sachs, küresel bakır arzındaki sıkılaşmanın etkisiyle 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin bakır fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize etti.
Banka, 2026 yıl sonu için bakır fiyatı tahminini ton başına 12.465 dolardan 13.735 dolara, 2027 yılı tahminini ise 12.150 dolardan 13.800 dolara yükseltti.
Goldman Sachs, ABD dışındaki piyasalarda 2026'da 640 bin ton, 2027'de ise 170 bin ton arz açığı oluşmasını bekliyor. Buna karşılık ABD'deki bakır stoklarının bu yıl 900 bin ton artacağı öngörülüyor.
Goldman Sachs: Arz baskılanacak
Raporda, Grasberg ve Kamoa-Kakula madenlerinin toplam üretiminin beklentilerin 200 bin ton altında kalmasının da küresel arzı baskılayacağı belirtildi.
Banka, bakır fiyatlarının önümüzdeki aylarda ton başına 13.600 dolar civarında kalmasını bekliyor.
Goldman Sachs ayrıca Hürmüz Boğazı'nın kapanması ve ABD'nin bakıra yönelik olası tarifeleri gibi unsurların fiyatlar üzerinde yukarı yönlü risk oluşturabileceğine işaret etti.
Citi de arza dikkat çekti
Citi, sıkı arz koşulları, dirençli ekonomik büyüme ve ABD'nin rafine bakıra gümrük tarifesi uygulayabileceğine yönelik süren endişeleri gerekçe göstererek bakır fiyatı tahminini yukarı yönlü revize etti.
Banka, bakır fiyatının haziran boyunca ton başına 14.500 dolara ulaşmasını, gelecek altı ila 12 ay içinde ise 15.000 dolara yükselmesini bekliyor. Citi daha önce kısa vadede 13.000 dolar, sonraki altı ila 12 ay için ise 12.000 dolar tahmininde bulunuyordu.
"Hürmüz Boğazı kapanmasına daha dayanıklı"
Citi analistleri, fiziki arz kısıtları ile elektrifikasyon ve yapay zeka kaynaklı talebin aşağı yönlü risklerden daha ağır bastığını belirtti. Banka, buna karşın Ortadoğu'daki istikrarsızlık ve faiz görünümüne ilişkin belirsizlikler nedeniyle yakın vadeli risklerin sürdüğü uyarısında bulundu.
Analistler, ekonomik büyüme ve riskli varlıkların en azından önümüzdeki birkaç ay boyunca Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının etkilerine karşı dayanıklı kalabileceğini, olası bir anlaşma halinde ise daha hızlı yukarı yönlü hareket görülebileceğini ifade etti.
"Tarifeler destekleyecek"
Citi, ABD'deki bakır tarifesi endişelerinin haziran boyunca fiyatları desteklemeyi sürdürebileceğini, orta vadede ise hurda ve maden arzı büyümesinin bu ve gelecek yıl beklentilerin altında kalmasının, enerji dönüşümü ve yapay zeka talebiyle birlikte daha güçlü bir görünüm yarattığını kaydetti. Banka, 2027 için yaklaşık 360 bin tonluk arz açığı öngördü.
Belirsizlik bekleniyor
Citi ayrıca ABD'li politika yapıcıların, ülkedeki yüksek bakır stoklarını koruma teşvikini sürdürmek amacıyla kesin bir tarife açıklamak yerine stratejik belirsizliği korumasını beklediğini belirtti.
Londra Metal Borsası'nda üç ay vadeli bakır, TSİ 06.10 itibarıyla ton başına 13.674,50 dolardan işlem gördü. Fiyat, 29 Ocak'ta görülen 14.527,50 dolarlık rekor seviyenin altında bulunuyor.