Gümüşte tarihi zirve sonrası uyarı: Sert düşüş beklentisi...
- Arz endişeleri, güçlü yatırımcı talebi ve endüstriyel kullanımın etkisiyle gümüşün onsu 64,6 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Uzmanlar, gümüş fiyatlarının ons başına 40–45 dolara kadar sert bir düşüş yaşama riski yüksek olduğu konusunda uyarıyor.
Arz endişeleri, güçlü yatırımcı talebi ve endüstriyel kullanımın etkisiyle gümüşün onsu 64,6 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Uzmanlar, yükselişte Fed’in faiz indirimi beklentilerinin etkili olduğunu belirtirken, yatırımcı duyarlılığındaki olası bir değişimin fiyatlarda keskin düşüşe yol açabileceği uyarısında bulunuyor.
Gümüş rekor kırdı
Kıymetli metallerde son dönemde gözlenen yükseliş eğilimi gümüşte sert fiyat hareketlerini beraberinde getirdi. Geçen hafta yüzde 10’un üzerinde yükselen gümüş, kasım sonuna göre yüzde 13,5, 2024 sonuna kıyasla ise yüzde 120’nin üzerinde değer kazandı. Ons fiyatı 64,6 dolara çıkarak tarihi zirvesini gördü.
Güvenli liman ve sanayi talebi
Gümüş, altın gibi jeopolitik gerilim ve finansal belirsizlik dönemlerinde “güvenli liman” olarak görülürken, aynı zamanda elektronik, güneş panelleri, mücevher ve madeni paralar gibi birçok alanda yoğun şekilde kullanılıyor. Bu çift yönlü talep, fiyatlardaki yükselişi destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.
Fed etkisi ve düşük faiz beklentisi
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yılı üç faiz indirimiyle tamamlaması ve 2026’da da gevşeme politikasının süreceğine yönelik beklentiler, gümüş fiyatlarını yukarı taşıyan önemli faktörler arasında gösteriliyor. Düşük faiz ortamı, kıymetli metallerin alternatif maliyetini azaltarak talebi artırıyor.
Arz kısıtı belirginleşiyor
Altından farklı olarak gümüş, çoğunlukla diğer metallerin yan ürünü olarak üretildiği için arz artışı sınırlı kalıyor. Madencilik şirketleri artan talebe kısa sürede yanıt veremiyor. Bu durum, küresel gümüş piyasasında arz sıkıntısını derinleştiriyor.
Tarife ve stok endişeleri
Son aylarda ABD’nin gümüşe gümrük vergisi uygulayabileceği yönündeki endişeler, ülkede büyük bir gümüş stoku oluşmasına yol açtı. Bu da küresel ölçekte arz sıkıntısını artırdı. ABD’nin gümüşü kritik mineraller listesine eklemesi de fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı yarattı.
Bireysel ve kurumsal talep artıyor
Özellikle Kuzey Amerika’da bireysel yatırımcıların gümüşe ilgisi artarken, metal “fakir adamın altını” olarak anılmaya devam ediyor. Hindistan’da emeklilik fonlarının ilk kez altın ve gümüş ETF’lerine yatırım yapabilmesinin önü açıldı. Çin’de de sigorta şirketlerine varlıklarının bir bölümünü altına ayırma izni verilmesi, kıymetli metallere olan ilgiyi destekledi.
“Talebin yüzde 58’i sanayiden”
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, küresel gümüş talebinin yaklaşık yüzde 58’inin endüstriyel uygulamalardan geldiğine dikkat çekti. Hansen, Şanghay Vadeli İşlem Borsası’na bağlı depolardaki gümüş stoklarının 2015’ten bu yana en düşük seviyeye gerilemesinin ve Londra’daki yüksek kiralama oranlarının, arz sıkıntısının klasik göstergeleri olduğunu söyledi.
Uzmanlardan sert düşüş uyarısı
Capital Economics İklim ve Emtia Ekonomisti Hamad Hussain ise gümüş piyasasının uzun süredir arz açığı verdiğini ve gümrük vergisi risklerinin fiyatları desteklediğini belirtti. Ancak Hussain, yükselişin büyük ölçüde yatırımcı iyimserliğine dayandığını vurgulayarak, “Önümüzdeki 12 ayda yatırımcı duyarlılığında bir değişiklik olursa gümüş fiyatlarının ons başına 40–45 dolara kadar sert bir düşüş yaşama riski yüksek” uyarısında bulundu.