BBVA Research değerlendirdi: TCMB faiz indirimlerine ne zaman başlayacak?
- BBVA Research, politika faizinin yıl sonunda yüzde 32 seviyesine gerilemesini bekliyor.
- BBVA Research'e göre jeopolitik şokun etkisinin azalması halinde Merkez Bankası ortalama fonlama maliyetini kademeli olarak yeniden politika faizine yaklaştırabilir.
BBVA Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın politika faizini yüzde 37 seviyesinde ve faiz koridorunu yüzde 35,5 – yüzde 40 bandında sabit tutma kararının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtti.
Kuruluşa göre Merkez Bankası son dönemde artan jeopolitik riskleri geçici olarak değerlendiriyor ve mevcut politika araçlarının bu riskleri şimdilik yönetmek için yeterli olduğunu düşünüyor.
BBVA, temel senaryosunda İran savaşının 4–5 hafta süreceği varsayımını kullanıyor. Bu durumda petrol fiyatlarındaki artışın yıl sonu için öngörülen yüzde 25’lik enflasyon tahmini üzerinde yaklaşık 1–1,5 puanlık yukarı yönlü risk yaratabileceği belirtiliyor. Ancak daha sıkı bir para politikası duruşu, akaryakıt fiyatlarında kayar ölçekli fiyatlama mekanizması ve görece daha güçlü bir kur görünümünün bu riskin bir kısmını dengeleyebileceği değerlendiriliyor.
Buna karşılık çatışmanın daha uzun sürmesi halinde enflasyon üzerinde yeniden baskı oluşabileceği ve bu durumda tahminlerin yeniden gözden geçirileceği ifade ediliyor.
BBVA'ya göre jeopolitik şokun etkisinin azalması halinde Merkez Bankası ortalama fonlama maliyetini kademeli olarak yeniden politika faizine yaklaştırabilir.
Temel senaryoda ise faiz indirimlerinin haziran ayında yeniden başlaması ve sonraki toplantılarda 100 baz puanlık kademeli indirimlerle politika faizinin yıl sonunda yüzde 32 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
