Fed için kritik faiz ayrışması! Dev bankadan uyarı: 'Faizler sabit kalmalı'
- Piyasalar Fed’den 25 baz puanlık faiz artışı beklerken Standard Chartered farklı bir senaryo öngörüyor. Banka, tarife kaynaklı enflasyon belirsizliği ve veri revizyonları netleşmeden faiz artırılmaması gerektiğini savunuyor.
Standard Chartered, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bugün açıklayacağı faiz kararında politika faizini sabit tutmasını bekliyor.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleBankanın analizinde, mevcut ekonomik koşullar dikkate alındığında faiz artırmanın yanlış bir tercih olacağı belirtildi. Standard Chartered, Fed’in yeni bir faiz artışı kararı almadan önce enflasyon görünümündeki belirsizliklerin azalmasını beklemesi gerektiğini savundu.
Tarifeler enflasyonu olduğundan yüksek gösteriyor olabilir
Bankaya göre tarifelerin çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu üzerinde yukarı yönlü etkisi bulunuyor. Bu nedenle çekirdek enflasyonun mevcut verilerde olduğundan daha yüksek görünüyor olabileceği değerlendiriliyor.
Standard Chartered ayrıca Ticaret Bakanlığı’nın kapsamlı GSYH revizyonlarının son döneme ilişkin enflasyon tahminlerini bir miktar aşağı çekebileceğini belirtti.
Bankanın görüşüne göre tarifelerden ve veri revizyonlarından kaynaklanan tablo netleşmeden faiz artışı konusunda karar verilmesi erken olabilir.
Piyasa ise faiz artışını fiyatlıyor
Standard Chartered’ın beklentisi piyasanın genel fiyatlamasından ayrışıyor. Fed fonu vadeli işlemlerinde 25 baz puanlık faiz artışına yaklaşık yüzde 88 olasılık veriliyor.
Piyasa ayrıca mart ayına kadar toplam 74 baz puanlık faiz artışını fiyatlıyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’daki enflasyon mesajlarının ardından daha fazla faiz artışı beklentisinin güçlendiği görülüyor.
Reuters’ın 14 Eylül tarihli ekonomist anketinde de ekonomistlerin yüzde 85’i eylül toplantısında 25 baz puanlık faiz artışı bekliyordu.
“Erken faiz artışı geri tepebilir”
Standard Chartered, Fed’in erken bir faiz artışı yapması ve daha sonra bu kararı geri almak zorunda kalmasının merkez bankasının güvenilirliğine zarar verebileceği uyarısında bulundu.
Banka ayrıca faizlerin sabit tutulmasının ABD Hazine tahvil getiri eğrisinin uzun vadeli bölümünü ve doları baskılayabileceğini belirtti.
Böyle bir kararın, 29 Temmuz’daki FOMC toplantısının ardından Warsh’ın enflasyonla mücadele yaklaşımına ilişkin oluşan soru işaretlerini yeniden gündeme getirebileceği ifade edildi.
Faiz artışı Warsh’ın mesajlarını güçlendirebilir
Standard Chartered’a göre Fed’in piyasaların beklediği gibi faiz artırması ise farklı bir tablo ortaya çıkarabilir.
Banka, böyle bir kararın Warsh’ın enflasyonla mücadele konusundaki güvenilirliğini güçlendirebileceğini ve uzun vadeli tahvil getirileri ile doların istikrar kazanmasına yardımcı olabileceğini belirtti.
Önümüzdeki 12 ay içinde üçten fazla 25 baz puanlık faiz artışının halihazırda fiyatlandığına dikkat çekildi.
Gözler Fed’in kararında
Fed’in 15-16 Eylül toplantısının ardından faiz kararını bugün açıklaması bekleniyor. Piyasanın büyük bölümü faiz artışı beklerken Standard Chartered’ın faizlerin sabit tutulması yönündeki görüşü, kararın piyasa fiyatlamaları üzerindeki etkisini daha da önemli hale getiriyor.
Karar kadar Fed Başkanı Kevin Warsh’ın toplantı sonrasında vereceği mesajlar da dolar, tahvil getirileri ve değerli metaller açısından yakından izlenecek. Güncel piyasa fiyatlamaları ise faiz artışına güçlü biçimde işaret ediyor.