ING'den faiz kararı değerlendirmesi
- ING Global, TCMB’nin 150 baz puanlık aralık indiriminin “yumuşayan enflasyon verileriyle hızlanan gevşeme sürecinin” işareti olduğunu belirtti.
ING Global’in raporuna göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın son Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 150 baz puan indirerek yüzde 39,5’ten yüzde 38’e çekti. Bu adım, ekim ayında yapılan 100 baz puanlık indirime kıyasla daha hızlı bir gevşeme temposuna işaret etti. Faiz koridoru ise 450 baz puan ile sabit bırakıldı.
Kasım enflasyonunun, gıda fiyatlarındaki aşağı yönlü sürpriz ve baz etkileri sayesinde manşette beklenenden güçlü bir yavaşlama gösterdiği, ancak çekirdek ve hizmet enflasyonundaki temel eğilimin yüksek seyrini koruduğu aktarıldı. ING, bu görünümün Aralık ayında daha büyük bir indirimi teşvik eden unsurlardan biri olduğunu belirtti.
TCMB’nin piyasa katılımcıları anketine göre enflasyon beklentilerinde bozulma devam etti. 12 ay sonrası beklenti yüzde 23,5’e, 24 ay sonrası beklenti yüzde 17,7’ye yükseldi. 2025 ve 2026 yıl sonu beklentileri sırasıyla yüzde 32,2 ve yüzde 23,2 olarak kaydedildi. ING, bu tabloya rağmen hızlanan indirimlerin TCMB’nin güvercin bir eğilim gösterdiğine işaret ettiğini değerlendirdi.
Ekonomik faaliyette üçüncü çeyrekteki manşet zayıflığa rağmen mevsimsellikten arındırılmış büyümenin güçlü kaldığı, PMI, kapasite kullanım oranı ve güven endekslerinin ise dördüncü çeyrekte iyileşmeye işaret ettiği belirtildi. TCMB’nin bu kez talep koşullarının dezenflasyonu desteklediğini vurgulaması, ING’ye göre kararın bir diğer belirleyici unsuru oldu.
ING, bankanın makroihtiyati çerçevede değişiklik yapmayacağını ve sıkı para duruşunu “ara hedeflerle uyumlu” şekilde sürdüreceğini yinelediğini aktardı. Gelecek adımların veri odaklı olacağı belirtilirken, 2026 asgari ücret görüşmeleri, otomatik vergi ayarlamaları, dolarizasyon eğilimleri ve rezerv gelişmelerinin görünüm açısından belirleyici olacağı ifade edildi.
