Wall Street'te 15 milyar dolarlık kayıp alarmı: Fed ve BoE bankaları mercek altına aldı
- Jane Street'in temmuzdaki yaklaşık 15 milyar dolarlık kaybı sonrası Fed ve İngiltere Merkez Bankası, büyük işlem şirketlerine finansman sağlayan bankaların gün içi risklerini ve teminat kontrollerini incelemeye başladı.
Wall Street'te temmuz ayında yaşanan sert yapay zeka hissesi satışının ardından finans piyasalarındaki risk zinciri düzenleyicilerin radarına girdi. Jane Street'in yaklaşık 15 milyar dolarlık kayıp yaşamasının ardından ABD Merkez Bankası (Fed) ve İngiltere Merkez Bankası (BoE), büyük işlem şirketlerine finansman sağlayan bankaların risklerini incelemeye başladı.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleDüzenleyiciler, Jane Street ve Citadel Securities gibi büyük piyasa yapıcılarla çalışan bankalardan finansman ilişkilerine ilişkin bilgi talep ediyor.
Gün içindeki risk değişimi inceleniyor
İncelemenin odağında yalnızca bankaların büyük işlem şirketlerine sağladığı toplam finansman bulunmuyor. Düzenleyiciler, risklerin işlem günü içerisinde ne kadar hızlı değiştiğini, bankaların hangi koşullarda ek teminat talep ettiğini ve olağanüstü piyasa hareketlerinde risk kontrol mekanizmalarının nasıl çalıştığını da değerlendiriyor.
Bu incelemenin arkasında temmuz ayında yaşanan sert piyasa hareketleri bulunuyor. Jane Street'in söz konusu dönemde yaklaşık 15 milyar dolarlık kayıp yaşadığı belirtiliyor. Şirketin yılın başından itibaren 40 milyar doların üzerinde işlem geliri elde ettiği yönündeki bilgiler, kaybın büyüklüğünü daha dikkat çekici hale getiriyor.
Yapay zeka hisselerindeki satış zinciri
Süreçte eski OpenAI araştırmacısı Leopold Aschenbrenner tarafından kurulan yapay zeka odaklı hedge fon Situational Awareness'ın pozisyonları da öne çıkıyor.
Yapay zeka ve çip hisselerinde temmuz ayında yaşanan sert satışlar, yüksek kaldıraç kullanan fon üzerinde baskı oluşturdu. Fonun halka açık hisselerden oluşan portföyünün önemli bölümünü tasfiye etmek zorunda kaldığı ve bu işlemlerin piyasalardaki fiyat hareketlerini daha da artırdığı belirtiliyor.
Fonla bağlantılı pozisyonların finansman sağlayan kuruluşlar ve aynı varlıklarda risk taşıyan piyasa yapıcılar üzerinden finansal sistemin farklı noktalarına yayıldığı ifade ediliyor.
Bankaların riski neden önem taşıyor?
Jane Street ve Citadel Securities geleneksel bankalar olmasa da hisse senetleri, tahviller, vadeli işlemler ve opsiyonlar dahil çok sayıda piyasada önemli likidite sağlayıcıları arasında yer alıyor.
Bu şirketlerin büyümesiyle bankalarla olan finansman ilişkileri de genişledi. Bankalar; kredi, teminat finansmanı, kaldıraç, takas hizmetleri ve ana brokerlik faaliyetleri üzerinden büyük işlem şirketlerine piyasalara erişim sağlıyor.
Normal piyasa koşullarında yönetilebilir görünen bu ilişkiler, sert fiyat hareketlerinin yaşandığı dönemlerde kısa sürede daha büyük karşı taraf risklerine dönüşebiliyor.
Düzenleyicilerin özellikle gün içi risklere odaklanmasının nedeni de bu. Bir bankanın gün sonunda düşük görünen toplam riski, yoğun satışların yaşandığı saatlerde önemli ölçüde artabiliyor.
ABD'de fonun işlemleri de inceleniyor
Situational Awareness çevresindeki incelemeler bankacılık sistemiyle sınırlı değil. ABD'deki sermaye piyasası düzenleyicilerinin de fonun kullandığı kaldıraç, teminat tamamlama çağrılarını tetikleyen işlemler ve kredi veren kuruluşlarla ilişkileri üzerinde çalıştığı bildiriliyor.
Wall Street'teki büyük finans kuruluşlarından da fonla olan ilişkilerine ilişkin bilgi ve belge talep edildiği belirtiliyor.
Bu süreç, yapay zeka hisselerindeki sert bir satışın yüksek kaldıraçlı bir fondan piyasa yapıcılara ve finansman sağlayan bankalara kadar uzanan bir risk zinciri oluşturabileceğine ilişkin endişeleri gündeme taşıyor.
Yeni likidite kuralları gündeme gelebilir
İncelemenin bankalar açısından yeni yükümlülüklere yol açıp açmayacağı henüz belli değil.
Ancak düzenleyicilerin bankaların büyük işlem şirketlerine sağladığı finansmanın mevcut risk limitlerinin üzerinde olduğu sonucuna ulaşması halinde daha yüksek likidite tamponları veya daha sıkı risk kontrolleri gündeme gelebilir.
İngiltere'deki düzenleyiciler daha önce elektronik piyasa yapıcılara finansman sağlayan kuruluşlarda gün içi risklerin hızlı şekilde büyüyebileceğine dikkat çekmişti.
Jane Street'in temmuz ayındaki kaybı, büyük piyasa yapıcıların ölçeği ile bankacılık sistemi arasındaki bağlantının yeniden değerlendirilmesine neden oldu. Düzenleyicilerin incelemesinde, bu şirketlerin oluşturduğu karşı taraf riskinin mevcut finansal tamponlarla yönetilebilir olup olmadığı ve ek sermaye veya likidite önlemlerine ihtiyaç bulunup bulunmadığı değerlendiriliyor.