ABD'li dev yatırım bankası analiz etti: Yeni bir fiyatlama rejimine geçiş başladı

2000lere doğru olan döneme benzetildi

Goldman Sachs analistlerinin yatırımcılara gönderdiği notta, yapay zekanın neden olduğu belirsizliğin hisse senedi piyasalarında uzun vadeli oynaklığı artırabileceği uyarısı yapıldı.

Goldman Sachs araştırmadan Vickie Chang’in analizine göre, piyasalar yükselmeye devam etse bile volatilite dinamiğinin güçlendiği bir dönem yaşanabilir. Çalışmada, mevcut ortamın 1990’ların sonundaki teknoloji rallisine benzer şekilde yenilik kaynaklı verimlilik beklentileriyle şekillendiği ancak yatırımcıların yapay zekadan elde edilen kazançların mevcut değerlemeleri ne ölçüde haklı çıkardığını giderek daha fazla sorgulayacağı ifade edildi.

Raporda, bu sorgulama sürecinin hem endeks genelinde hem de hisse bazında dalgalanmayı artırabileceği öngörüldü.

M&A piyasasında 2026 zirve beklentisi

Küresel birleşme ve satın alma (M&A) hacminin 2026 yılında 3,8 trilyon dolara ulaşarak zirve yapabileceği öngörüldü. Tim Ingrassia, mevcut döngünün 6-7 yıllık yapısına dikkat çekerek ivmenin henüz kırılma işareti vermediğini ifade etti.

Raporda, yapay zekânın iş modellerini yeniden şekillendirmesi nedeniyle şirketlerin stratejik satın almalara yöneldiği ve 10 milyar dolar üzerindeki büyük ölçekli anlaşmalarda artış görüldüğü belirtildi.

Siber güvenlik sektörü öne çıkıyor

Analizde, yazılım sektörünün yapay zeka dönüşümü nedeniyle baskı altında kalabileceği ancak siber güvenlik şirketlerinin bu süreçte daha dayanıklı bir yapı sergilediği ifade edildi. Gabriela Borges, bu şirketlerin sürekli değişen tehdit ortamına uyum sağlama kabiliyetlerinin onları daha “savaşta test edilmiş” hale getirdiğini belirtti.

Yapay zekada yeni faz: “dünya modelleri”

Goldman Sachs bülteninde yapay zeka alanındaki gelişmelerin metin üretimi yapan büyük dil modellerinden (LLM) daha ileri bir aşamaya geçtiği belirtilerek “dünya modelleri” olarak adlandırılan yeni bir yapıya dikkat çekildi. Bu modellerin yalnızca veri tahmini yapmak yerine, fiziksel ve ekonomik gerçekliği simüle edebilen sistemlere evrildiği ifade edildi.

George Lee ve Dan Keyserling, mevcut modellerin kalıp tamamlama konusunda güçlü olduğunu ancak dünya işleyişine dair derin bir içsel anlayış taşımadığını belirtti. Gelecekteki gelişimin robotik kontrol ve karmaşık tedarik zinciri yönetimi gibi hata toleransı düşük alanlarda yoğunlaşacağı vurgulandı.

Enerji şoku Avrupa sanayisini baskılıyor

İran savaşına bağlı enerji fiyatlarındaki artışın Euro Bölgesi sanayi üretimini gelecek yıl sonuna kadar yaklaşık yüzde 2 azaltabileceği tahmin edildi. Ancak raporda, bu etkinin 2022-2023 enerji krizine kıyasla daha sınırlı kalacağı değerlendirildi. Bunun temel nedeni olarak maliyet baskısının yalnızca Avrupa’yı değil, Çin gibi rakip ekonomileri de eş zamanlı etkilemesi gösterildi.