BBVA/Tufan Cömert: Küresel riskler Türkiye'yi yeni not artışlarından alıkoyabilir

BBVA MENA ve Türkiye Stratejisti Tufan Cömert, CNBC-e canlı yayınına konuk oldu. Moody's'in Türkiye'ye ilişkin not artışını değerlendiren Cömert, borsa ve TL ile ilgili görüşlerini de paylaştı.

Moody's'in not artırmasının moral olacağını ama dünyamızı çok da değiştirmeyeceğine değinen Cömert şunları söyledi:

"Mesele şu bundan sonra ne olacak? Öncelikle hala yatırım yapılabilir eşiğinin 4 basamak altındayız. Hala uzun bir yolumuz var. Türkiye, doğru şeyleri yapsa bile küresel piyasadaki riskler bizi not artışından alıkoyabilir ya da geriye düşürebilir ama şunu görüyoruz ki Türkiye öngörülebilir bir para politikası uyguladığında, hedefleriyle uyumlu mali politikalarına devam ettiiği sürece notu da bununla birlikte artacak.

Bu kapsamda eylül ve kasım ayında S&P ve Fitch'in birer tane daha not görünüm değerlendirmesi olacak. Burada mutlaka not artışı gelecek diye bir şey söz konusu değil. Önümüzdeki dönemde enflasyonun düşmesiyle bütçe tarafında maliye tarafında yeni tartışılan paketler var bunların da adım adım gelmesi durumunda belki eylülde olmayabilir ama kasımda yeniden bir not artırımı görebiliriz. Kasım ayında eğer enflasyonda beklenenin çok ötesinde bir düşüş olursa, bütçe gelirlerinde ve giderlerinde beklediğimizin ötesinde sıkılaşma olursa o zaman not artışından tekrar bahsedebiliriz ama yine de kasım ayındaki not artışına da yüzde 50'den fazla olasılık tanımam.

Moody's Türkiye'nin kredi notuna ilişkin kararını açıkladıHaberler

"2027'de ne zaman yatırım yapılabilir seviyesine çıkacağımızı konuşabiliriz"

Türkiye'ye yatırım notunun 3 yıldan önce gelme ihtimali çok düşük. Zor olan kısım 2025'te başlayacak. Enflsayon üzerindeki baz etkisi 2025'te bu kadar etki yaratmayacak.

Önümüzdeki yıl tam bir geçiş senesi olacak gibi görünüyor. Para politikasında, maliye politikasında sıkı durmaya devam edersek 2027'de ne zaman yatırım yapılabilir seviyesine çıkacağımızı konuşabiliriz.

"Piyasadaki dolar/TL beklentisi 36 ila 42 arası değişiyor"

TL tarafında reel değerlenme süreci içindeyiz. Bu süreç enflasyonla mücadelenin ana silahlarından biri olarak kullanılıyor. Bu enflasyon açısından gayet olumlu fakat diğer taraftan reel efektif döviz kuruna baktığımızda son aylarda çok ciddi bir sıçrama var. Sene başından bu yana baktığımızda da şu an yüzde 15 civarında bir reel değerlenme söz konusu. Yani 6 ay önce bu politikalara güvenip parasını dövizden TL'ye koyan yatırımcılar çok ciddi paralar kazandılar, kazanmaya devam ediyor. Bu noktada ihracatçıların ve turizm sektörünün de şikayetleri var. Son birkaç haftada kontrollü yönetilen kurun yavaş yavaş yukarı doğru bırakıldığını görüyoruz. Kurda bundan sonra aylık enflasyon verilerine göre bir aylık değer kaybı göreceğimizi düşünüyoruz. Temmuz enflasyonu yüzde 3'se dolar/TL'de de yüzde 1,5 yüzde 2 civarı maksimum bir değer kaybı görürüz diye düşünüyorum. Piyasadaki beklenti 36 ila 42 arası değişiyor. Orta noktası 38-39 diyelim. Sanıyorum yılı buralarda bitireceğiz.

"2024'ün son çeyreği ve 2025'in ilk çeyreğinde biraz daha güçlü bir yabancı ilgisi görebiliriz"

Borsa tarafında bir sıkıntımız var. Bir süredir farklı dinamikler var. Henüz yabancı gelmiyor. Bunun birkaç tane sebebi var. Diğer enstrümanlar özellikle hazine bonosu ve devlet tahvili piyasası daha cazip. Yabancı yatırımcının bir süre daha uzaktan bakacağını düşünüyorum. Halka arzlardaki performanslar da yerli yatırımcıyı bir miktar olumsuz etkiledi.

'TCMB ne zaman faizi indirir', tartışmaya başladığımız zamanda tekrar borsanın harektleneceğini düşünüyorum. 2024'ün son çeyreği ve 2025'in ilk çeyreğinde biraz daha güçlü bir yabancı ilgisi görebiliriz.

Borsada ralli görmemiz için genele yayılan bir alım görmemiz lazım."

Cömert son olarak TCMB'nin 23 Temmuz'da açıklayacağı faiz kararına ilişkin beklentisini paylaştı:

"Faiz metninde yeni bir şey beklemiyorum muhtemelen ufak tefek değişiklikler olacaktır. Şu an Merkez'in aksiyona geçmesini gerektirecek bir şey yok. Yarınki toplantıdan fazla bir şey çıkacağını düşünmüyorum."