Faiz savaşları: Fed Başkanı ve Hazine Bakanı karşı karşıya
- Fed Başkanı Kevin Warsh faizlerin piyasa dinamikleriyle belirlenmesi gerektiğini savunurken, Hazine Bakanı Scott Bessent'in tahvil alımlarını iki katına çıkararak piyasaya müdahale etmesi Washington'da yaklaşım krizine yol açtı
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh’ın, finansal piyasaların ekonomik verilere daha fazla tepki vermesini ve faizlerin piyasa dinamikleri tarafından belirlenmesini isterken, Hazine Bakanı Scott Bessent’in tahvil piyasasına müdahale etmeye daha istekli olması Washington'ın piyasalardaki hareketleri ne ölçüde tolere edebileceği konusunda soru işaretleri yarattığı ifade edildi.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleEvercore ISI Başkan Yardımcısı Krishna Guha, müşterilere gönderdiği notta, “Aktivist Hazine politikasının, iyi ya da kötü, merkez bankası politikası kadar önemli olduğu bir dönemdeyiz” değerlendirmesinde bulundu.
Guha'ya göre Warsh, ekonomiyi sınırlamak için gerekli faiz seviyesini piyasaların belirlemesine izin verilmesi ve Fed'in geri planda kalması gerektiğini savunuyor. Ancak yatırımcıların Bessent'in uzun vadeli faiz oranlarını etkilemeye çalıştığını görmesinin, bu yaklaşımın uygulanmasını zorlaştırdığı ifade edildi.
Hazine tahvil alımlarını artırıyor
ABD Hazine Bakanlığı çarşamba günü, uzun vadeli tahvil geri alımlarının büyüklüğünü iki katına çıkaracağını açıkladı. Karar, 30 yıllık ABD tahvil getirisinin 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıkmasına yol açan satış dalgasının ardından geldi.
Bessent, CNBC'ye verdiği röportajda Hazine'nin daha fazla adım atabileceğini belirterek, tahvil geri alımlarının ihraç başına 4 milyar doların üzerine çıkarılabileceği mesajını verdi.
Bessent, müdahalenin nedenlerinden birinin, Hazine'nin tahvil getirilerinin ABD ekonomisinin temel göstergelerini doğru şekilde yansıtmadığı yönündeki görüşünü “sinyal vermek” olduğunu söyledi.
Warsh: Piyasalar kendi yolunu belirlemeli
Warsh ise geçen ayki Fed toplantısının ardından düzenlenen basın toplantısında, uzun vadeli faizlerdeki yükselişin yatırımcıların ekonomik görünümü daha bağımsız şekilde değerlendirdiğini gösterdiğini söylemişti.
Warsh, piyasa aktörlerinin artık “hakeme değil topa odaklanmayı öğrendiğini” belirterek, piyasa fiyatlarının yatırımcıların uygun gördüğü yönde ve ölçüde hareket etmeye devam etmesi gerektiğini ifade etmişti.
Ancak Fed'in bu açıklamalarının ardından uzun vadeli tahvil satışları hızlandı.
Fed kararından bir gün önce yüzde 5,09 seviyesinde bulunan 30 yıllık tahvil getirisi ertesi sabah yüzde 5,21'e yükseldi. Getiri, takip eden haftalarda artmaya devam ederek 2007'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Hazine müdahalesinin etkisi kısa sürdü
Hazine'nin tahvil geri alımlarını artıracağı açıklamasının piyasalar üzerindeki rahatlatıcı etkisi ise kısa sürdü.
30 yıllık tahvil getirisi perşembe sabahı yüzde 5,25 civarında seyrederek Hazine'nin müdahale öncesindeki seviyesine geri döndü.
Fed ve Trump yönetimi karşı karşıya
Fed ile Hazine arasındaki yaklaşım farkının, uzun vadeli tahvil getirilerinin yükseldiği dönemlerde daha belirgin hale geldiği ifade edildi.
Warsh, uzun vadeli faizlerdeki yükselişi piyasaların ekonomiye ilişkin bir sinyali olarak değerlendirirken, yükselen tahvil getirileri hanehalkı ve şirketler için borçlanma maliyetlerinin artması anlamına geldiği vurgulandı.
Axios’a göre söz konusu durumun ABD BaşkanI Donald Trump yönetiminin daha düşük borçlanma maliyetleri ve ekonomik erişilebilirlik hedefleriyle çeliştiği ifade edildi.
