Fed faiz kararı bugün: 7 soruda tüm bilinmesi gerekenler
Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu akşam açıklayacağı faiz kararına odaklandı. Kevin Warsh başkanlığında toplanacak ikinci Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 2023’ten bu yana ilk faiz artışını gerçekleştirmesi bekleniyor.
Saatler 21.00'e kuruldu
Piyasalarda, gözler Fed'in bugün TSİ 21.00'de açıklayacağı faiz kararında. Wall Street devleri ve CME FedWatch verileri bu akşam ve yılın geri kalanı için şahin sinyaller veriyor. İşte dev bankaların beklentileri, faiz tahminleri ve 7 soruda kritik kararın piyasalara etkileri...
1. Küresel piyasalarda bugün nasıl bir hava hakim?
Tahvil piyasındaki satış baskısının azalması ve petrol fiyatlarındaki yükselişlerin hız kesmesi takip edilirken risk iştahı da ılımlı bir şekilde yükseldi.
Fed'in bugün açıklayacağı faiz kararı piyasaların yönü üzerinde belirleyici olacak.
2. Fed faiz kararına dair son sinyaller neydi?
Fed Başkanı Kevin Warsh'un liderliğindeki ikinci FOMC toplantısında, 25 baz puanlık bir artırıma gidilmesine kesin gözüyle bakılıyor. Warsh'un Jackson Hole'daki enflasyonla mücadele vurgusu sonrası gelen veriler beklentinin yükselmesinde etkili oldu. Warsh, konuşmasında, Fed'in temel enflasyonun düştüğünden emin olmaması durumunda "yapacak işi olacağını" söylemişti.
3. ABD makroekonomik verileri Fed'i faiz artışına mı zorladı?
İstihdam piyasasında veri güçlü gelirken enflasyon yükselen bir seyre girerek Fed'i zorladı. ABD ekonomisi, Temmuz ayındaki 23 binlik artışın yukarı yönlü revize edilmesinin ardından, Ağustos 2026'da 162 bin yeni iş ekleyerek son beş ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve piyasa beklentisi olan 56 binden çok daha yüksek bir rakama ulaştı. ABD'de manşet enflasyon Ağustos ayında yıllık bazda yüzde 3,4 seviyesinde kalırken, çekirdek enflasyon yüzde 2,4 oldu.
Eğer beklenti doğrultusunda gelirse, bu, 2023'ten bu yana ilk faiz artışı olacak. Politika yapıcılar ayrıca güncellenmiş ekonomik tahminler de yayınlayacaklar. Haziran ayındaki nokta grafiği, dokuz yetkilinin bu yıl en az bir faiz artışı beklediğini, altısının ise en az iki faiz artışı beklediğini göstermişti. Başkan Warsh o zaman bir tahmin sunmamıştı.
4. Küresel merkez bankaları ve tahvil piyasasında son durum ne?
Bu arada, yatırımcıların dikkatlerini bu hafta açıklanacak birkaç önemli merkez bankası kararına çevirmesiyle küresel tahvil getirileri son yükselişlerinin ardından istikrar kazandı. Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) da bu hafta borçlanma maliyetlerini artırması beklenirken, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını değiştirmemesi öngörülüyor.
Piyasalar ayrıca, Ekim veya Aralık aylarında olası bir faiz artışına ilişkin sinyallere de odaklanacak. Küresel finans devleri ve büyük yatırım bankaları, ABD'de yaz aylarında enerji fiyatları ve beklenenden yüksek gelen enflasyon (Ağustos TÜFE) verileri sonrası Fed beklentilerini önemli ölçüde sıkılaştırdı.
5. Wall Street devleri Ekim ve Aralık ayları için ne tahmin ediyor?
Büyük yatırım bankaların çoğunluğu, FOMC üyelerinin 2026 sonu faiz medyan beklentisini %3,8'den %4,1 seviyelerine yükseltmesini bekliyor. Bu durum, komite üyelerinin çoğunluğunun Ekim veya Aralık toplantılarında masada bir faiz artışı daha gördüğünü teyit edecek.
Öte yandan Fed Başkanı Kevin Warsh'un karar sonrası basın toplantısında enflasyondaki yukarı yönlü risklere yapacağı vurgu, piyasanın Ekim/Aralık faiz artışlarını fiyatlama olasılığını doğrudan belirleyecek.
Özellikle Eylül toplantısında yapılması öngörülen 25 baz puanlık faiz artışının ardından piyasalar, sıkılaşma döngüsünün Ekim veya Aralık aylarında devam edip etmeyeceğine odaklanmış durumda. Wall Street’in üç dev yatırım bankası (JPMorgan, Goldman Sachs ve Morgan Stanley), Fed politikalarına ilişkin tahminlerini son birkaç gün içinde daha şahin bir çizgiye çekti. Banka raporlarında, Eylül ayındaki faiz artışının (25 bps) neredeyse kesinleştiği vurgulanıyor.
| Banka | Yılın Geri Kalanı İçin Faiz Tahmini (Ekim / Aralık) | Ana Gerekçe ve Rapor Detayı |
| JPMorgan | Aralık'ta +25 bps (Toplam 2 Artış) | * "Tek artış ve bekle" senaryosunu rafa kaldırdı. Michael Feroli liderliğindeki analistler; katılaşan enflasyon ve petrol fiyatlarının etkisiyle Fed'in Eylül ve Aralık aylarında 25'er baz puanlık iki faiz artışına gideceğini öngörüyor. |
| Morgan Stanley | Aralık'ta +25 bps (Toplam 2 Artış) | * 14 Eylül'de yayımladığı revize raporda, Fed'in enflasyon baskılarına yanıt vermek zorunda kalacağını belirterek Eylül ve Aralık toplantılarının her birinde 25 baz puanlık artış beklentisini taban senaryo yaptı. |
| Goldman Sachs | Ekim/Aralık Pas Geçilecek ("Tek ve Bitti") | * David Mericle liderliğindeki ekip, Eylül ayındaki 25 bps artış beklentisini benimsemekle birlikte bunu bir "Tek ve Bitti" (One and Done) hamlesi olarak tanımladı. Ekonomide aşırı ısınma olmadığını, bu nedenle Ekim veya Aralık'ta ikinci bir faiz artışına güçlü bir ekonomik gerekçe bulunmadığını savundu. |
Dünyanın dev yatırım bankaları ne bekliyor?
Dünyadan diğer önde gelen yatırım bankaları da özellikle Eylül toplantısında yapılması öngörülen 25 baz puanlık faiz artışının ardından, sıkılaşma döngüsünün Ekim veya Aralık aylarında devam edip etmeyeceğine odaklanmış durumda.
| Yatırım Bankası / Kurum | Yılın Geri Kalanına İlişkin Beklenti (Ekim / Aralık) | Öne Çıkan Gerekçe & Rapor Notu |
| Deutsche Bank | Ekim veya Aralık'ta +25 bps | Eylül'deki artışın ardından Güncellenen Noktasal Grafik'in (SEP) medyan faiz tahminini %4,125 seviyesine taşımasını ve yıl sonundan önce ikinci bir artışı işaret etmesini bekliyor. |
| HSBC | Aralık'ta +25 bps | Önceden sabit tutma öngörüsünü revize ederek, Eylül ve Aralık aylarında 25'er baz puanlık iki faiz artışı ile Fed politika faizinin %4,00 - %4,25 aralığına yükseleceğini tahmin ediyor. |
| UBS | Aralık'ta +25 bps | Katılaşan çekirdek enflasyon göstergeleri nedeniyle yıl bitmeden toplamda 50 bps'lik artış (Eylül + Aralık) öngörüyor. |
| Wells Fargo | Veriye Bağlı / "Tek ve Bitti" İhtimali | Eylül hamlesinin ardından verilerin soğuması halinde Fed'in bekle-gör moduna geçebileceğini, ancak risklerin Ekim/Aralık aylarında ikinci bir artış lehine ağırlık kazandığını belirtiyor. |
| The Conference Board | Ekim VE Aralık'ta Peş Peşe Artışlar | Fed'in nadiren "tek faiz artışı yapıp durduğu" vurgulanarak Eylül, Ekim ve Aralık toplantılarının üçünde de 25'er bps artış yapılacağını savunuyor. |
6. CME FedWatch vadeli işlem piyasası olasılıkları ne gösteriyor?
CME FedWatch verileri, yükselen enflasyon göstergeleri ve Fed yetkililerinin şahin açıklamaları sonrasında vadeli işlem piyasalarında sıkılaşma (faiz artışı) beklentilerinin ağırlık kazandığını gösteriyor. CME FedWatch vadeli işlem fiyatlamaları üzerinden Eylül, Ekim ve Aralık FOMC toplantılarına dair piyasa olasılıkları:
Eylül Toplantısı (16 Eylül 2026):
25 baz puan artış (%3,75 – %4,00): ~%91
Sabit Tutma (%3,50 – %3,75): ~%9
Ekim Toplantısı (27–28 Ekim 2026):
Üst Üste 2. Artış (+25 bps → %4,00 – %4,25): ~%43 – %53
Pas Geçme / Mola (%3,75 – %4,00 seviyesinde kalma): ~%47 – %57
Aralık Toplantısı (8–9 Aralık 2026):
Yıl Sonuna Kadar En Az 2 Faiz Artışı Yapılması (Toplam +50 bps → %4,00 – %4,25 veya üzeri): ~%88 – %90
Yılı Tek Artışla (Sadece Eylül) Tamamlama (%3,75 – %4,00 seviyesi): ~%10 – %11