İlk işlem gününde yüzde 500'lük ralli! Küresel çip devlerine meydan okudu

Çin’in en büyük bellek çipi üreticisi Changxin Technology Group (CXMT), Şanghay’ın teknoloji odaklı STAR Pazarında işlem görmeye başladığı ilk günde tarihi bir başarıya imza attı. Şirketin hisse fiyatı yüzde 500’ün üzerinde bir artış göstererek CXMT’yi Çin’in borsada işlem gören en değerli şirketi konumuna taşıdı.

Hefei merkezli çip üreticisi, hisse başına 8,66 yuan fiyatla gerçekleşen halka arzda toplam 57,92 milyar yuan (8,6 milyar dolar) fon topladı. Bu rakam, CXMT’nin halka arzını bu yıl Asya’da gerçekleşen en büyük borsa açılışı haline getirdi. Hisselerin 52 yuan seviyelerine ulaşmasıyla birlikte şirketin piyasa değeri yaklaşık 3,5 trilyon yuana (516 milyar dolar) fırladı.

Akıllı telefonlardan dev sunuculara kadar geniş bir yelpazede kullanılan DRAM çiplerinde CXMT, küresel pazardaki etkinliğini hızla artırıyor. Şirket, 2025 yılının dördüncü çeyreğindeki satış rakamlarına göre küresel pazarda yüzde 7,67’lik bir paya sahip. Mevcut pazarda Samsung Electronics, SK Hynix ve Micron Technology gibi küresel devlerin hakimiyeti sürse de CXMT yerli pazardaki gücüyle fark yaratıyor.

Yiyi Capital CEO’su Theodore Shou, katıldığı yayında CXMT’nin geleceğine dair son derece iyimser ifadeler kullandı. Shou, şirketin sadece pazarda bir rakip olarak kalmayıp küresel bir şampiyona dönüşeceğinden şüphe duymadığını ve bunun sadece bir zaman meselesi olduğunu vurguladı.

Dev sanayi iş birlikleri ve parlayan finansal performans

CXMT’ye olan bu yoğun yatırımcı ilgisi, teknoloji devi Apple’ın bu ayın başlarında Çin’de satılan cihazları için CXMT üretimi DRAM’leri test etmeye başladığına dair çıkan haberlerin hemen ardından geldi.

Küresel bilgi işlem gücüne olan talebin artması ve dev üreticilerin kapasite planlamaları, şirketin finansal verilerine de doğrudan yansıdı. CXMT, bir önceki yılın aynı döneminde açıkladığı 2,83 milyar yuanlık zararın ardından, bu yılın ilk çeyreğinde 35,43 milyar yuanlık devasa bir faaliyet karına geçti.

Devasa yükselişi tetikleyen faktörler

Borsadaki bu olağanüstü ilk gün performansını değerlendiren Theodore Shou, piyasada dolaşımda olan hisse sayısının sınırlı olmasının ve oluşan güçlü duyarlılığın bu artışı tetiklediğini belirtti. Shou, yüzde 470 veya yüzde 500 gibi yükselişlerin küçük ölçekli şirketlerde görülebileceğini, ancak CXMT büyüklüğündeki dev bir firma için bu performansın son derece dikkat çekici olduğunu ifade etti.

Morningstar tarafından yayımlanan raporda ise yapay zekanın Çin için bir ulusal güvenlik meselesi haline geldiği ve CXMT’nin bu durumdan büyük fayda sağlayacağı kaydedildi. Araştırma firması, CXMT’nin teknolojisinin küresel liderlerin bir miktar gerisinde kalmasına rağmen, Pekin’in yarı iletken alanında kendi kendine yeterlilik hedefleri doğrultusunda yerli internet devleri tarafından güçlü bir şekilde benimseneceğini öngörüyor.

Gelecek yatırımları ve sektörel uyarılar

2016 yılında Yönetim Kurulu Başkanı Zhu Yiming tarafından kurulan CXMT, halka arzdan elde edilen dev geliri öncelikli olarak bellek yongası seri üretimi, Ar-Ge projeleri ve teknolojik altyapısını güçlendirmek için kullanacak.

Ancak analistler, bellek sektöründeki döngüsel risklere karşı yatırımcıları uyarmayı da ihmal etmiyor. Sektörün şu anda arz ve talep dengesizliğinin zirvesinde olduğunu belirten Shou, mevcut yüksek kar marjlarının sürdürülebilir olmadığını ve döngüsel bir normalleşme sürecinin kaçınılmaz olduğunu ifade ediyor. Investment tarafında kısa vadeli bir zirveye yaklaşıldığını belirten uzmanlar, yatırımcıların kar realizasyonuna başlayabileceğine dikkat çekiyor.