K-Pop devleri zor günlerden geçiyor: 2025'te BTS ve Blackpink geri dönecek

Güney Kore'nin tüm dünyaya yayılan müzik endüstrisi K-Pop, kötü bir üçüncü çeyrek geçirdi. Güney Kore'nin dört büyük K-Pop ajansından üçü, geçen yıla kıyasla daha kötü finansal sonuçlar açıkladı.

Sektör, albüm satışlarındaki düşüş ve Blackpink ile BTS gibi rekor kıran grupların faaliyet göstermemesi nedeniyle yavaşlama yaşıyor. BTS üyeleri zorunlu askerlik hizmetlerini yerine getirirken, Blackpink’in bir grup olarak ancak 2025’te yeniden bir araya geleceği duyuruldu.

Bu yılın ilk yarısında bile, dijital yayın gelirleri albüm satışlarından kaynaklanan kaybı telafi edemedi.

Üç büyük ajanstan SM Entertainment, JYP Entertainment ve YG Entertainment’ın, Güney Kore’nin küçük şirketler için borsa endeksi olan Kosdaq’da işlem gören hisseleri, yıl başından bu yana sırasıyla yüzde 16, yüzde 43 ve yüzde 10,41 oranında değer kaybetti. Büyük şirketlerin işlem gördüğü Kospi’de yer alan bir diğer ajans olan Hybe’nin hisseleri ise aynı dönemde yüzde 11’den fazla düştü.

Hybe'nin üçüncü çeyrekte geliri bir önceki yıla göre yüzde 1,9 düştü. SM'de ise düşüş yüzde 9 olarak kaydedildi. En derin düşüş ise YG'de yaşandı. YG'nin üçüncü çeyrek gelirleri bir önceki yıla göre yüzde 42 geriledi. Dört büyük şirketten gelirlerini artıran, yüzde 22,1 ile JYP oldu.

K-Pop şirketlerinin üçüncü çeyrek performansı

Piyasa değeri bakımından en büyük K-pop şirketi olan Hybe, zayıf kazançlarının nedenlerini ayrıntılı olarak açıklamadı. Ancak Yuanta Securities analisti Hwan-wook Lee’nin 6 Kasım tarihli raporunda, satışların 2024 Olimpiyatları sırasında sınırlı sanatçı faaliyetleri nedeniyle azaldığını ve ABD’de yerelleştirilmiş bir grup olan KATSEYE’nin lansmanına bağlı olarak maliyetlerin arttığını belirtti.

SM Entertainment CFO'su Jang Jeong Min yaptığı açıklamada, albüm satışlarındaki düşüş nedeniyle gelirin azaldığını, faaliyet karının da bir çıkış programının prodüksiyon maliyetleri ve iştiraklerden elde edilen daha zayıf kazançlar nedeniyle zayıfladığını söyledi.

Samsung Securities analistleri Minha Choi ve Yeonghoon Kang, 11 Kasım tarihli bir notta, YG Entertainment’ın faaliyet zararının “şaşırtıcı olmadığını” çünkü şirketin sanatçılarının nispeten “etkin olmadığını” belirtti. Üçüncü çeyrekte sadece çaylak grup Babymonster ve solo sanatçı Lee Seunghoon yeni materyal yayınladı.

JYP Entertainment ise sektörün parlayanı oldu. Şirket, dikkat çeken bir karlılık toparlanması yaşadı. Bu yükselişte, erkek grubu Stray Kids’in 2024’ün ikinci yarısında dünya turuna başlamasının etkili olduğu söylendi.

K-Pop için iyileşme umutları var mı?

Araştırma şirketi Citi Research, K-Pop için 2025 yılına dair umut veriyor.

Citi analistleri John Yu ve Alicia Yap, bu ay başında yayınladıkları bir notta sektöre yönelik iyimser bir tutum sergilediklerini ve gelirlerin hızlanacağını öngördüklerini ifade etti. Citi, “Büyük Dörtlü” ajansların toplam gelirinin 2025’te yüzde 21’in üzerinde, 2026’da ise yüzde 15’e yakın artmasını bekliyor.

BTS ve Blackpink gibi üst düzey grupların geri dönüşü ile hayran platformlarının daha iyi gelir getirecek şekilde değerlendirilmesi, gelirleri destekleyecek. Örneğin, SM’in yan kuruluşu olan ve JYP’nin yüzde 18,1 hissesine sahip olduğu DearU, Çin’in müzik platformu QQ Music kullanıcılarına özel mesajlaşma hizmeti sağlamak için Tencent Music ile iş birliği yaptı.

Hybe’nin sanatçı içeriklerini barındırmaya odaklanan Weverse platformu ise aralık ayında yeni bir abonelik üyelik modeli başlatıyor.

Citi analistleri, popüler grupların geri dönüşünün yalnızca albüm ve konser gelirlerini artırmakla kalmayacağını, aynı zamanda farklı iş alanlarındaki yatırım geri dönüşünü (ROI) de güçlendireceğini belirtiyor. Örneğin, hayran platformlarının kullanıcı trafiği artacak ve aynı etiket altındaki daha genç sanatçılar, en iyi sanatçıların konserlerinde ön grup olarak kendilerini gösterebilecek.

Japon yeninin zayıflaması nedeniyle döviz avantajı da bekleniyor.

Citi, Hybe ve SM konusunda daha iyimser olduğunu belirtirken, Hybe’nin dengeli fikri mülkiyet (IP) portföyü nedeniyle tercih edildiğini, SM’in ise sanatçı kadrosunun milliyeti nedeniyle Çin pazarına daha bağımlı olduğunu vurguladı.

YG'nin ise Blackpink’in geri dönüşüyle büyük dalgalanmalara açık olduğu ifade edildi.

JYP için daha temkinli bir yaklaşım benimseyen analistler, şirketin uzun vadeli büyümeyi sürdürmekte zorlanacağını ve yeni sanatçıların başarı sağlamada güçlük çekeceğini belirtti.

Citi’nin bu iyimserliği, yılın başlarında yayınlanan raporlarla da örtüşüyor.

Mart ayında Goldman Sachs, K-pop sektörünün “yanlış anlaşıldığını” söylemiş ve K-pop şirketlerinin albüm satışlarıyla değil, offline konser izleyicileriyle değerlendirilmesi gerektiğini savunmuştu. Goldman, yakın vadede Japonya’da K-Pop şirketleri için büyük bir hayran kitlesi büyüme fırsatı öngörmüş ve özellikle ABD’deki küresel hayran kitlesinin büyümesine dair iyimser bir tutum sergilemişti.

Morgan Stanley de bu yılın başlarında K-Pop’un “küresel hayran kitlesini genişletmek üzere” olduğunu yazmıştı.