Tahvil piyasasında öne çıkan üç risk: BNP Paribas'tan yüzde 5,6 uyarısı
- BNP Paribas, ABD'nin 30 yıllık Hazine tahvili getirisinin önümüzdeki aylarda yüzde 5,6'ya ulaşabileceği uyarısında bulundu.
- Bankaya göre yükselişte petrol fiyatlarının yarattığı enflasyon endişeleri, artan kamu borcu ve yüksek borçlanma talebi etkili olurken, tahvil piyasasında üç temel mali risk öne çıkıyor.
BNP Paribas, ABD uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin devam edebileceği uyarısında bulundu. Banka, 30 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin önümüzdeki aylarda yüzde 5,6'ya ulaşabileceğini öngördü.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekle30 yıllık Hazine tahvili getirisi perşembe günü yüzde 5,43 seviyesinde bulunurken, yıl başında yüzde 4,83 seviyesindeydi. Business Insider'ın haberine göre getiriler yükseldiğinde tahvil fiyatlarının gerilediği belirtildi.
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış, yatırımcıların risksiz tahvil getirileri ile hisse senetlerinin uzun vadeli kazanç beklentilerini karşılaştırması nedeniyle borsalar üzerinde de baskı oluşturabiliyor.
BNP Paribas'a göre tahvil getirilerindeki yükselişin arkasında petrol fiyatlarındaki artışın yarattığı enflasyon endişeleri, artan kamu borcu ve hükümet ile yapay zeka şirketlerinin yüksek borçlanma talebi bulunuyor.
Tahvil piyasasında üç risk
Habere göre BNP Paribas'ın ABD faiz stratejisi başkanı Guneet Dhingra'ya göre piyasadaki endişeleri artırabilecek üç temel gelişme bulunuyor.
İlk olarak, ABD Merkez Bankasının (Fed) yeni faiz artırım döngüsü kamu borçlanmasının maliyetini yükseltebileceği belirtildi. Fed eylülde faizleri 25 baz puan artırırken, piyasalar ilave faiz artışlarını fiyatlıyor.
Dhingra, piyasaların fiyatladığı dört faiz artışının gerçekleşmesi halinde ABD Hazinesi'nin faiz yükünün ilk yılda 116 milyar dolar, ikinci yılda ise yaklaşık 168 milyar dolar artabileceğini belirtti.
İkinci olarak, ABD bütçe açığının yeniden genişlemeye başlaması tahvil piyasasındaki baskıyı artırabileceği vurgulandı. Bankaya göre gümrük tarifelerindeki geri çekilmeler ve iadelerin yanı sıra son dönemde yükselen uzun vadeli faizler bütçe açığını artırarak birbirini besleyen bir döngü oluşturuyor.
Üçüncü olarak ise yatırımcıların ABD'deki ara seçimlerin ardından hükümetin harcama eğilimini düşük tahmin ediyor olabileceği belirtildi. BNP Paribas, Temsilciler Meclisi veya Kongre'nin tamamında Demokratların çoğunluğu elde etmesi halinde yürütme ile Kongre arasındaki iş birliğinin azalacağı ve bunun harcamaları sınırlayacağı beklentisinin oluşabileceğini aktardı.
Ancak banka, 2018 ara seçimlerinin ardından benzer siyasi tablonun ortaya çıkmasına rağmen yüksek kamu harcamalarının devam ettiğine dikkat çekti.
Savunma harcamalarının da artması beklenirken, Senato Silahlı Hizmetler Komitesinin savunma bütçesinde 250 milyar dolarlık artışı onayladığı belirtildi.
Dhingra, söz konusu mali riskler nedeniyle uzun vadeli tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareketin devam etmesinin beklendiğini ifade etti.
