TCMB'nin yılın son Enflasyon Raporu: Tahminler değişti

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2026-IV'ün tanıtım toplantısında önümüzdeki yıllara ilişkin değerlendirme ve öngörüleri paylaştı.

TCMB'nin yeni enflasyon tahminlerine göre 2026 yıl sonu enflasyonu yüzde 28'den yüzde 29,5 olarak değiştirildi.

2027 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 21, 2028 yıl sonu tahmini ise yüzde 13,5 oldu.

TCMB, yılın üçüncü Enflasyon Raporu bilgilendirme toplantısında 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü güncelleyerek yüzde 28'e çıkarmıştı. Aynı toplantıda 2027 yıl sonunda enflasyonun yüzde 15'e, 2028 yıl sonunda ise yüzde 9'a gerilemesini beklediklerini açıklamıştı.

Bankanın enflasyon tahminleri şöyle:

Sıkı para politikası mesajı

Merkez Bankası Başkanı Karahan, dezenflasyon sürecinin devamını sağlayacak sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğini belirtti.

Jeopolitik gelişmelerin yol açtığı arz yönlü şokların manşet enflasyondaki düşüşü sınırladığını ifade eden Karahan, bu durumun enflasyon görünümüne ilişkin yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğunu ve ihtiyatlı bir duruş gerektirdiğini söyledi.

Karahan, "Dezenflasyonun devamını ve enflasyonun ara hedeflerimizle uyumlu şekilde gerilemesini sağlayacak sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz" dedi.

Enerji fiyatları enflasyon görünümünü etkiliyor

Eylül ve ekim aylarında ham petrol ve doğal gaz fiyatlarında belirgin yükseliş yaşandığını belirten Karahan, jeopolitik gelişmelere bağlı olarak enerji fiyatlarındaki oynaklığın sürdüğünü ve her iki yönde de risklerin bulunduğunu ifade etti.

Yüksek seyreden enerji fiyatlarının küresel enflasyon ve enflasyon beklentileri üzerinde etkili olmaya devam ettiğini söyleyen Karahan, gelişmiş ülkelerin uzun vadeli tahvil faizlerinin de dalgalı ve yüksek seyrini koruduğunu kaydetti.

Karahan, savaşın küresel büyüme görünümü üzerindeki etkisinin savaş bölgesi dışında görece sınırlı kaldığını belirtti.

Kasım ayı enflasyonu için dikkat çeken açıklama

Dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılarla yavaşladığını belirten Karahan, 2026 yılında enflasyonun seyrinde enerji fiyatlarının öne çıktığını söyledi.

Enerji kaynaklı baskılara karşın diğer kalemlerdeki iyileşmenin sürdüğünü ifade eden Karahan, enerji fiyatlarındaki artışın kalıcı olması halinde dolaylı etkilere ilişkin olası riskleri göz ardı etmediklerini kaydetti.

Gıda enflasyonunun arz koşullarındaki iyileşmeyle gerilemesine rağmen oynak seyrettiğini belirten Karahan, kasım ayına ilişkin şu değerlendirmede bulundu:

"Kasım ayında yıllık enflasyondaki gerilemenin duraklaması mümkün."

Enflasyonun ana eğilimi geriledi

Karahan, son dönemde açıklanan verilerin enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin belirginleştiğine işaret ettiğini söyledi.

Enflasyonun ana eğiliminin üçüncü çeyrekte yüzde 1,8'e gerilediğini ve ekim ayında da bu seyrini koruduğunu belirten Karahan, trend enflasyon göstergesinin ise ekimde yüzde 1,7'ye gerilediğini açıkladı.

Kararlarını birkaç aylık eğilime göre şekillendirdiklerini ifade eden Karahan, enflasyon beklentilerindeki bozulmanın sınırlı kaldığını ancak beklentilerin ihtiyatlı duruşun sürdürülmesini gerektirdiğini söyledi.

Kira enflasyonunda yavaşlama belirginleşiyor

Hizmet sektöründe dezenflasyonun devam ettiğini belirten Karahan, hizmet grubu alt kalemlerinde ayrışma gözlendiğini ifade etti.

Karahan, "Hizmet enflasyonunda, geçmişte yüksek atalet sergileyen kalemlerdeki yavaşlamayı önemli buluyoruz" dedi.

Kira enflasyonundaki yavaşlama eğiliminin belirginleştiğini kaydeden Karahan, talep koşullarındaki yavaşlamanın da temel mallarda dezenflasyonu desteklediğini söyledi.

Sanayi üretimi geriledi, hizmet üretimi arttı

Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, ikinci çeyrekte büyümenin iç talep öncülüğünde yavaşladığını belirtti.

Üçüncü çeyrekte hizmet üretiminin arttığını, sanayi üretiminin ise gerilediğini ifade eden Karahan, kapasite kullanım oranının tarihsel ortalamaların altında seyrettiğini kaydetti.

Küresel ticaret ve jeopolitik koşullardaki zorluklara rağmen ihracatın ikinci ve üçüncü çeyrekte olumlu performans sergilediğini belirten Karahan, iş gücü piyasasının manşet işsizlik oranının işaret ettiğine kıyasla daha az sıkı olduğunu söyledi.

Enerji ithalatında yükseliş sürüyor

Jeopolitik gelişmelerin etkisiyle enerji ithalatının yukarı yönlü seyrini sürdürdüğünü belirten Karahan, altın ve enerji dışı ithalatın ise yataya yakın seyrettiğini ifade etti.

Karahan, turizmde genel görünümün savaşa rağmen bozulmadığını söyledi.

Fonlama maliyeti 400 baz puan geriledi

Finansal piyasalardaki gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde bulunan Karahan, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin toplam 400 baz puan gerilediğini açıkladı.

Finansal istikrarı desteklemek amacıyla ilave önlemler aldıklarını belirten Karahan, son dönemdeki gelişmeleri dikkate alarak likidite araçlarını ve makroihtiyati çerçeveyi aktif şekilde kullandıklarını söyledi.

Kredi büyümesi yüzde 20 civarına geriledi

Kredi büyümesinin son dönemde yavaşladığını belirten Karahan, toplam kredi büyümesinin yüzde 20 civarına gerilediğini açıkladı.

Toplam tahsili gecikmiş alacak oranının tarihsel ortalamasına yakın seyrettiğini ifade eden Karahan, bireysel kredilerdeki tahsili gecikmiş alacak verilerini yakından takip ettiklerini söyledi.

Merkez Bankası rezervlerine ilişkin de değerlendirmede bulunan Karahan, altın fiyatları ve risk iştahındaki oynaklığın rezervlere yansıdığını belirtti.

Petrol ve gıda enflasyonu tahminleri de değişti

Karahan, "Arz yönlü baskılar dezenflasyon sürecinde ivme kaybı getirdi. Ekim ayı itibariyle enerji grubu dışındaki tüm gruplarda yıllık enflasyon geriledi. Gıda enflasyonu oynak bir seyir izliyor. Enerjide yıllık enflasyon yüzde 51,4'e ulaştı." dedi.

Karahan, "Dezenflasyondaki ivme kaybının enerji fiyatlarından kaynaklandığını değerlendiriyoruz. 2026 gıda enflasyon tahmini yüzde 28,5'ten yüzde 31,3'e çıktı." ifadelerini kullandı.

2026 ortalama petrol tahmini 87,8 dolardan 97,2 dolara; 2027 tahmini 76,4 dolardan 86,7 dolara çıktı.

TCMB'nin enflasyon ve petrol fiyatı tahminleri

MSCI'dan Türkiye kararı: İki hissenin endeksi değişti, 18 hisse çıkarıldıBorsa

Gözler yılın 4. enflasyon raporunda: Tahminler değişecek mi?Haberler

Merkez Bankası'ndan 200 baz puan faiz indirimi beklentisi: ING'den çarpıcı raporHaberler

Borsa İstanbul CANLI: VIOP güne yükselişle başladıBorsa

TÜİK duyurdu: Dış ticaret haddi 17 ayın en düşük seviyesine gerilediVeriler