Dev kurumdan bitcoin yatırımcısına uyarı: "Yüksek risk taşıyor"
- Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, bitcoin teminatlı menkul kıymetlerin taşıdığı risk seviyesinin, spekülatif düzeyde kredi profilleriyle uyumlu olduğunu bildirdi.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, bitcoin teminatlı menkul kıymetlerin taşıdığı risk seviyesinin, spekülatif düzeyde kredi profilleriyle uyumlu olduğunu bildirdi. Kuruluş, bu tür enstrümanlarda görülen yüksek oynaklık ve yapısal risklerin, son derece ihtiyatlı teminat ve borç azaltma mekanizmalarını zorunlu kıldığını vurguladı.
Yüksek oynaklık, karmaşık yapı, artan karşı taraf riski
Fitch’in değerlendirmesine göre bitcoin teminatlı işlemlerde piyasa değerindeki sert dalgalanmalar, işlem yapısının karmaşıklığı ve karşı taraf riskleri öne çıkıyor. Bu nedenle muhafazakar teminat oranları ve hızlı borç geri ödeme ya da tasfiye mekanizmaları, risk yönetiminin temel unsurları olarak görülüyor.
Kripto iflasları alarm zilini çaldı
Raporda, 2022–2023 döneminde yaşanan kripto kredi kuruluşu iflaslarının, yetersiz teminatlandırmanın ne kadar ciddi sonuçlar doğurabileceğini açık biçimde ortaya koyduğu ifade edildi. Fitch, bu dönemin sektördeki yapısal zayıflıkları net şekilde gözler önüne serdiğine dikkat çekti.
SPV’ler üzerinden marj kredisine benzer yapı
Bitcoin teminatlı menkul kıymetlerin çoğunlukla, bitcoinin teminat olarak tutulduğu özel amaçlı şirketler (SPV) aracılığıyla yapılandırıldığı belirtildi. Bu işlemlerin, teminat havuzuna dayalı borç ihracı yoluyla marj kredisine benzer bir yapı sunduğu aktarıldı. Önceden tanımlanmış teminat seviyelerinde otomatik tasfiye tetikleyicilerinin devreye girdiği, ancak bu süreçlerin genellikle çok kısa düzeltme süreleri içerdiği kaydedildi.
Powell soruşturması Washington’u karıştırdı: Fed krizi Senato’yu ve piyasaları tehdit ediyorHaberlerTemel risk değişmedi
Fitch, tüm bu unsurların ötesinde bitcoin fiyatındaki yüksek oynaklığın, bitcoin teminatlı menkul kıymetler için temel risk faktörü olmaya devam ettiğinin altını çizdi. Kuruluşa göre, fiyat dalgalanmaları kontrol altına alınmadıkça bu ürünlerin kredi riskinin düşmesi zor görünüyor.