JPMorgan'dan piyasalar için kritik uyarı: Yüzde 5 olursa ne olacak?

JPMorgan'dan hisse senetleri için kritik uyarı: Tahvil faizlerinde yüzde 5 eşiği

JPMorgan Chase Private Bank Küresel Yatırım Stratejisi Başkanı Grace Peters, yükselen tahvil getirilerinin küresel hisse senetleri açısından en önemli risklerden biri haline geldiğini belirtti.

Peters, özellikle ABD 10 yıllık tahvil getirisinin yüzde 5 seviyesine yaklaşmasının hisse piyasalarında baskı yaratabileceği uyarısında bulundu.

Tarihsel olarak hisse senetleri açısından zayıf bir dönem olan eylül ayında, tahvil faizlerindeki yükselişin piyasalardaki oynaklığı artırabileceği değerlendiriliyor.

"Yüzde 5 psikolojik bir eşik"

Peters, Bloomberg TV'ye yaptığı açıklamada, yüzde 5 seviyesinin tahvil piyasasında olduğu kadar hisse senetleri açısından da psikolojik bir eşik olduğunu söyledi.

Yükselen petrol fiyatlarının enflasyonist baskıları artırabileceğine yönelik endişeler, ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisini yüzde 4,8 seviyesine taşıdı. Böylece hisse senetleri açısından kritik görülen yüzde 5 seviyesine yaklaşılmış oldu.

ABD'nin 30 yıllık tahvil getirisi de 19 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Peters, tahvil getirilerinin yüzde 5 ile yüzde 5,25 aralığına yükselmesi halinde hisse piyasalarında belirgin bir rahatsızlık oluşabileceğini ve yatırımcıların hızlı tepki verebileceğini ifade etti.

Stratejiste göre eylül ayının sezonluk olarak zayıf görünümü, ABD ara seçimleri ve ikinci çeyrek bilanço sezonunun piyasalar üzerindeki destekleyici etkisinin azalması, olası bir satış dalgasını güçlendirebilir.

Hisselerde yüzde 5-8 düzeltme ihtimali

Peters, ABD ve Avrupa hisse senetleri için yıl genelindeki pozitif beklentisini koruduğunu belirtti. Ancak kasım ayında yapılacak ABD ara seçimleri gibi önemli risk olayları öncesinde piyasalarda yüzde 5 ila yüzde 8 arasında bir düzeltme yaşanabileceğini söyledi.

Bu tür bir geri çekilmenin yapısal bir bozulmadan ziyade piyasalar açısından sağlıklı bir düzeltme olarak değerlendirilebileceğini ifade etti.

Kâr büyümesinde yavaşlama bekleniyor

Peters, şirket kârlarındaki güçlü büyümenin aynı hızda devam etmesinin zor olduğunu da belirtti.

ABD'de ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 30, Avrupa'da ise yüzde 15 seviyesinde gerçekleşen kâr büyümesinin sürdürülebilir olmadığını söyleyen Peters, önümüzdeki dönemde büyüme hızının yavaşlamasını beklediğini ifade etti.

Buna karşın stratejist, büyümenin yalnızca teknoloji şirketleriyle sınırlı kalmamasını olumlu bir gelişme olarak değerlendirdi.

Finans, sanayi ve kamu hizmetleri sektörlerinin de kâr büyümesine katkı vermesi, piyasaların daha geniş tabanlı bir performans sergilediğine işaret ediyor.

Peters'a göre bu görünüm, yalnızca teknoloji hisselerinin öncülük ettiği bir piyasaya kıyasla daha sağlıklı bir tablo ortaya koyuyor.