BBVA'dan Türkiye için kur yorumu: "TL'de reel değerlenme sürer"
- BBVA MENA ve Türkiye Stratejisti Tufan Cömert, CNBC-e canlı yayınında döviz kuruna ilişkin yaptığı değerlendirmede, "Yaz aylarından beri TL'nin reel değer kazancı tekrar hızlanmaya başladı. TL'de reel değerlenmenin sürmesini bekliyorum" dedi.
- Cömert, Merkez Bankası'ndan aralık toplantısında 100 baz puanlık indirimin makul göründüğünü belirterek, "Gelecek yıl için de 300-400 baz puanlık indirimden bahsediyoruz" diye konuştu.
BBVA MENA ve Türkiye Stratejisti Tufan Cömert, CNBC-e Londra Temsilcisi Berfu Güven’in sorularını yanıtladı.
Cömert'in açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:
"Euro/dolarda yıl sonu için 1,1650-1,17 civarında bekliyoruz. Gelişen ülkeler açısından doların değer yitirdiği para birimlerinin bir miktar nefes aldığı bir dönem olacak. Bizde kur tarafında dikkatli şekilde yönetilen bir kur söz konusu. Enflasyonla mücadele programını üç tane ayağı vardı. Biri faiz politikası, ikincisi maliye politikasıydı. Dezenflasyonu destekleyecek o kadar sıkı bir politikadan bahsetmiyoruz. Genişleyici değil ama o kadar sıkı değil. Elimizde tek kalan çıpa TL'nin değeri. Eylül enflasyonunun yükseldiğini gördük. Ekimdeki düşüşle ağustos seviyesine geldik. 3 aydır aslında enflasyonda aynı yerdeyiz. Faiz de indiriyoruz.
Yaz aylarından beri TL'nin reel değer kazancı tekrar hızlanmaya başladı. Rezervler güçlü mü, kötü değiliz ama çok iyi yerde değiliz. Yabancı yatırımcı İmamoğlu sonrası daha çok swap piyasasına girdi. Hisse piyasasında minik bir artış var. Burada yabancının panik olup da Türkiye'den çıkacak senaryosu çizmek zor. Yerli yatırımcıda en büyük risk kurumsal tarafta. Türk bankalarında, Türk şirketlerinde ciddi bir risk birikmiş durumda. Kurda ciddi yukarı sıçrama olursa ciddi sıkıntıdan bahsediyoruz. Otoritelerin buna izin verme şansının çok düşük olduğunu düşünüyorum. Son dönemde olan bitene bakınca çok ciddi bir dövizde yükselişten bahsetmiyoruz. Şu anda durum kontrol altında. TL'de reel değerlenmenin sürmesini bekliyorum.
"2026 için 300-400 baz puan indirimden bahsediyoruz"
Enflasyonda görünüm tatsız. Geldiğimiz noktada aylık trend yüzde 2'lerde oluşmuş durumda, bu katılık nasıl kırılacak bir fikrim yok. Gelecek sene yüzde 20'lerin altı enflasyon çok zor. Enflasyon gelecek yıl için Merkez Bankası'nın enflasyon raporunda sunduğu tahminlerin üzerinde olacak gibi görünüyor. Aralık ayı için 100 baz puan indirim beklentisi makul görünüyor. Hala 7 puan civarı reel faiz var. Gelecek yıl için de 300-400 baz puanlık indirimden bahsediyoruz. Enflasyonun yüzde 30'ları ne zaman kıracağını görmemiz lazım.
"Borsanın 12 bin 500-13 binlere gitmesi mümkün görünüyor"
Yabancıların Eurobond'larda çok talebi olmadığını görüyoruz. Türkiye yeni bir hikaye sunamıyor. Kötümser bir şey yok ama yeni bir şey de söz konusu değil. Bu yüzden yatırım çekmekte zorlandık. Hisse senedinde belki başka bir hikaye yazabiliriz. Borsa tarafında yabancı çok fazla yok. İlk 2 çeyrekte bilançolar çok kötüydü. 3. çeyrek bilançoları fena gelmiyor, 4. çeyrek bilançoları çok daha iyi gelecek gibi görünüyor. Dolayısıyla piyasa da yavaş yavaş bunu satın alıyor. Faiz yavaş da olsa düşecek, bankalar açısından güzel bir dönem geliyor. Borsanın önümüzdeki dönemde 12 bin 500-13 binlere gitmesi mümkün gibi görünüyor."
