Citi analisti itiraf etti: "Big Tech öngörülerimiz tutmadı, iyimserlikten vazgeçtik"

Büyük teknoloji hisselerinden değer hisselerine yönelim

Borsalarda son dönemde yaşanan zayıflık, Citi stratejistlerini büyük ölçekli şirketlerin ve büyüme hisselerinin performansına yönelik beklentilerini değiştirmeye yöneltti. Meta da son haftalarda hisseleri zayıf performans gösteren büyük teknoloji şirketleri arasında yer aldı.

Citi'nin hisse senedi alım satım stratejisi başkanı Stuart Kaiser, hafta sonunda yayımladığı değerlendirmede, "birçok yapay zeka odaklı hissenin olumlu bir kazanç sezonundan ve yatırımcıların düşük pozisyon almasından fayda göreceği" yönündeki tahmininin tutmadığını kabul etti.

Kaiser, "Üçüncü çeyrek kazançları öncesinde, büyük sermayeli büyüme şirketlerine, hiper ölçekli şirketlere ve güçlü bilançolu hisselere olan tercihimizi artırarak olumlu bir bakış açısı benimsedik" dedi.

Citi'nin büyüme hisseleri sepeti değer hisselerinin gerisinde kaldı

Ancak piyasalarda büyük teknoloji ve büyüme hisselerinden değer hissesi olarak görülen şirketlere doğru bir yönelim yaşandığını belirten Kaiser, Citi'nin taktiksel büyüme hisseleri sepetinin geçen hafta değer hisseleri sepetinin yüzde 4,1 gerisinde kaldığını aktardı. Son bir aylık dönemde iki sepet arasındaki performans farkı yüzde 32'ye ulaştı.

Hayal kırıklığı yaratan bilançolar piyasa yönünü değiştirdi

Kaiser'e göre piyasanın büyüme hisselerinden değer hisselerine yönelmesi için bir katalizöre ihtiyaç vardı. Bu değişimi tetikleyen gelişme ise beklentileri karşılamayan şirket bilançoları oldu.

Kaiser, hisse başına kâr büyüme rakamlarının genel olarak iyi görünmesine rağmen birçok şirketin yüksek piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kaldığını söyledi. Beklentilerin de yakın geçmişe kıyasla düşük seviyelerde bulunduğunu vurguladı.

Büyük ölçekli bulut şirketleri S&P 500'ün gerisinde kaldı

Citi'nin değerlendirmesine göre S&P 500 endeksi geçen ay yüzde 1,9 değer kaybetti. Büyük ölçekli bulut hizmeti sağlayıcılarının performansı ise endeksin yüzde 8,7 gerisinde kaldı.

Kaiser, düşük yatırımcı pozisyonlanması ile güçlü bilanço beklentilerinin birleşmesinin beklenen sonucu vermediğini belirterek hiper ölçekli şirketler ve büyüme hisselerine yönelik olumlu görüşlerini sonlandırdıklarını açıkladı.

Banka, büyüme hisselerine yönelik genel yaklaşımını değiştirirken güçlü bilançolu şirketlere kıyasla zayıf bilançolu hisselerde uzun pozisyon taşımayı sürdürüyor. Kaiser, sağlık sektöründe yapay zeka uygulamalarını büyüme açısından en iyi seçenek olarak gördüklerini de ifade etti.

Ara seçimlerin ardından enerji üretiminde rahatlama bekleniyor

Kaiser, ABD'deki ara seçimlerin ardından enerji üretimi gibi alanlarda rahatlama yaşanmasını beklediklerini söyledi. Ancak mevcut belirsizliğin bu yönde şimdilik pozisyon almalarına izin vermediğini belirtti.

Piyasaların artan enerji maliyetleri, yükselen tahvil getirileri ve genişleyen kredi spreadleri gibi baskılara bir süredir direnç gösterdiğini kaydeden Kaiser, bilanço beklentilerindeki hayal kırıklığının bu riskleri dengelemekte yetersiz kalabileceği uyarısında bulundu.

Citi, bu nedenle güçlü bilançolu ve büyük ölçekli şirketlerdeki hisse pozisyonlarını korumayı planlıyor.