Fed'den faiz artışı sinyali: Bankaların 2027 tahminleri değişti

ABD'de ekim ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi, ABD Merkez Bankasının (Fed) aralık ayında atacağı adımlara ilişkin faiz artışı beklentilerini güçlendirdi.

Ekonomistler, faiz artışının büyüklüğü ve sıkılaştırma sürecinin ne kadar devam edeceği konusunda farklı senaryoları öne çıkarıyor.

ABD'de tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ekimde aylık yüzde 0,4, gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE ise yüzde 0,3 arttı. Her iki gösterge de piyasa beklentilerini 0,1 puan aştı.

Verilerin ardından ABD tahvil getirileri yükselirken dolar da değer kazandı. Piyasalarda Fed'in aralık toplantısında 50 baz puanlık faiz artışına gidebileceği ihtimali tartışılmaya başlandı.

Daiichi Life: "50 baz puanlık artış beklentisi abartılı"

Daiichi Life Research Institute ekonomisti Seiji Katsurahata, enflasyon verilerinin ardından 50 baz puanlık faiz artışı beklentilerinin aşırı olduğunu değerlendirdi.

Katsurahata, kısa vadede ABD tahvil getirilerinin yükseliş baskısı altında kalabileceğini, bunun doları desteklerken hisse senedi piyasalarındaki kazanımları sınırlayabileceğini belirtti.

Ancak piyasa fiyatlamalarının zamanla 25 baz puanlık artış beklentisinde dengelenmesini bekleyen Katsurahata, böyle bir durumda kısa vadeli tahvil getirilerinin normalleşebileceğini ve doların yükseliş potansiyelinin sınırlanabileceğini ifade etti.

Goldman Sachs'tan mart ayında yeni faiz artışı tahmini

Goldman Sachs, Fed'in aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapacağı yönündeki tahminini korudu.

Banka, Mart 2027'de üçüncü bir faiz artışı daha bekliyor.

Goldman Sachs ekonomistleri, son iki enflasyon verisinin Fed'in aralık ayında açıklayacağı faiz projeksiyonlarında üçüncü faiz artışına yönelik sinyalleri güçlendirebileceğini belirtti.

Banka, faiz artışı döngüsünün sonunda politika faizinin yüzde 4,25-4,50 aralığında zirveye ulaşacağını öngörüyor.

Faiz indirimlerinin başlangıcına ilişkin tahminini ise Eylül 2027'den Aralık 2027'ye erteledi.

Deutsche Bank da iki faiz artışı bekliyor

Deutsche Bank, Fed'in aralık ve Mart 2027 toplantılarında 25'er baz puanlık faiz artırımı yapacağı yönündeki ana senaryosunu korudu.

Bankanın "Fed Watcher" raporuna göre, Fed yetkililerinin ekim toplantısı sonrasındaki açıklamalarında şahin tutum devam etti.

Yetkililerin enflasyonun yüksek olduğu ve ilave parasal sıkılaştırmanın muhtemelen gerekeceği konusunda büyük ölçüde görüş birliği içinde olduğu belirtildi.

Bununla birlikte Deutsche Bank, finansal piyasalardaki oynaklık ve yapay zeka yatırımlarına ilişkin belirsizliklerin Fed'in daha temkinli hareket etmesine neden olabileceğine dikkat çekti.

Yardeni Research ise Fed'in aralık ayında 50 baz puanlık faiz artışına gidebileceği beklentisini sürdürüyor.

Tahvil getirilerinde yükseliş baskısı sürebilir

Capital Economics analisti John Higgins, beklentileri aşan enflasyon verilerinin ABD Hazine tahvili getirileri üzerinde kısa vadeli yükseliş baskısı oluşturabileceğini söyledi.

İki yıllık tahvil faizinin 10 yıllık tahvil faizinden daha fazla yükselmesine dikkat çeken Higgins, bu hareketin Fed'in daha sıkı para politikası uygulayacağı beklentisini yansıttığını belirtti.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükselişin ise büyük ölçüde reel faizler ve vade primindeki değişimlerden kaynaklandığını ifade etti.

Capital Economics, hisse senedi piyasalarındaki toparlanmanın kalıcı olmaması halinde tahvil getirilerinin yeniden gerileyebileceğini öngörüyor.

Yatırımcılar risk azaltıyor ancak piyasadan çıkmıyor

State Street verileri, küresel piyasalarda risk iştahının zayıfladığını ancak yatırımcıların pozisyonlarını tamamen kapatmadığını gösterdi.

State Street Risk İştahı Endeksi, ekim ayında üst üste ikinci kez gerileyerek eksi 0,09 seviyesine indi.

Kurumsal yatırımcılar döviz ve emtia piyasalarındaki risklerini azaltırken hisse senetleri ve tahvillere yönelik daha olumlu tutumlarını korudu.

State Street Markets Hisse Senedi Araştırmaları Başkanı Marija Veitmane, yatırımcıların piyasalardan tamamen çıkmak yerine portföylerinde değişikliğe gittiğini belirtti.

Teknoloji hisselerindeki pozisyonların da tamamen kapatılmadığını, yalnızca azaltıldığını ifade etti.