Fed'in faiz kararında beklentiler ayrıştı: Goldman Sachs ve Standard Chartered ne öngörüyor?

Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentiler ayrışıyor

Goldman Sachs Wealth Management Yatırım Stratejisi Grubu (ISG), Eylül 2026 tarihli "Summer Review, Fall Preview" raporunda ABD Merkez Bankası'nın (Fed) aralık toplantısında faizi bir kez daha artırmasını beklediğini açıkladı.

ISG, bu artışın ardından Fed'in politika faizini 2027 boyunca sabit tutacağını öngördü.

Kurum, yıl başında ABD'de iki faiz indirimi bekliyordu. Ancak bu tahminini, yıl boyunca görülen enflasyonist baskılar, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) eylül toplantısındaki faiz artışı ve komitenin şahin söylemleri doğrultusunda değiştirdi.

Goldman Sachs'tan tahvil faizi beklentisi

Goldman Sachs ISG'nin faiz görünümü, piyasa fiyatlamasına kıyasla daha güvercin bir tablo ortaya koyuyor. Piyasa fiyatlaması, 2027 sonuna kadar yaklaşık 80 baz puanlık faiz artışına işaret ediyor.

ISG ise FOMC üyelerinin çoğunun aylık enflasyon yüzde 2 hedefine yakın seyrettiği sürece faizleri sabit tutma eğiliminde olduğunu değerlendiriyor.

Kurum, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,50-5,00 aralığında bulunmasını bekliyor. Bu aralığın orta noktası yüzde 4,75 olarak hesaplanıyor.

S&P 500 için iki senaryo

Goldman Sachs ISG, S&P 500'ün yılı iyi senaryoda 8.300, merkezi senaryoda ise 7.500-7.600 seviyeleri arasında tamamlamasını bekliyor.

Kurum, bu iki senaryoya toplam yüzde 80 olasılık veriyor. Kötü senaryonun olasılığını ise yüzde 20 olarak belirliyor.

Senaryolar oluşturulurken resesyon fiyatlaması, jeopolitik riskler, makroekonomik veriler ve FOMC toplantılarının olası etkileri dikkate alınıyor.

ISG, müşterilerine uzun vadeli stratejik varlık dağılımlarında yatırımlarını korumalarını ve ABD varlıklarına ağırlık vermelerini tavsiye ediyor.

Standard Chartered'dan iki faiz artışı beklentisi

Standard Chartered ise Fed'in 2027 ortasına kadar iki kez daha faiz artırmasını bekliyor.

İngiltere merkezli bankacılık grubu, hızlanan yapay zeka yatırımları ve kalıcı enflasyonun ABD ekonomisinde beklenenden daha güçlü bir büyüme ihtimalini artırdığını belirtti.

Bankanın son piyasa görünümü raporuna göre, ABD ekonomisinin baz senaryo olan "yumuşak inişten" "inişsiz" senaryoya geçme ihtimali, devam eden yapay zeka yatırımlarının desteğiyle yükseldi.

Standard Chartered ayrıca Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) üç, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ise bir faiz artışı daha yapmasını bekliyor.

Küresel hisselerde büyüme vurgusu

Standard Chartered, daha yüksek faiz ve tahvil getirisi ihtimaline rağmen güçlü şirket kârları ve ekonomik büyümeyi gerekçe göstererek küresel hisse senetlerine yönelik olumlu görüşünü koruyor.

Banka, mevcut ortamın 2022'deki enflasyon kaynaklı sıkılaştırma döngüsünden ziyade, hisselerin güçlü ekonomik büyümeyle birlikte yükselmeyi sürdürdüğü 1990'lı yıllardaki faiz artışlarına benzediğini değerlendiriyor.