Fitch'ten Türkiye açıklaması: “Dezenflasyon rayında ama belirsizlik yüksek”
- Fitch Ratings Kıdemli Direktörü Erich Arispe Morales, Türkiye'de dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak küresel enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin süreci zora sokabileceğini söyledi.
- CNBC-e'ye konuşan Morales, veriler ve dış gelişmelerin el vermesi durumunda temmuzda bir faiz indiriminin mümkün olduğunu kaydetti.
Fitch Ratings Kıdemli Direktörü Erich Arispe Morales, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesinde, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ancak küresel enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin süreci zora sokabileceğini söyledi.
CNBC-e Londra temsilcisi Berfu Güven'in sorularını yanıtlayan Morales, Merkez Bankası’nın temmuz ayında faiz indirimine gidebileceğini ancak bunun küresel şartlara bağlı olduğunu vurguladı.
Ortadoğu’da tırmanan gerilimin Türkiye üzerindeki etkilerine dair soruya yanıt veren Morales “Doğrudan etkiler sınırlı. Ancak enerji fiyatları üzerinden dolaylı etkiler önemli. Hürmüz Boğazı’nın kapanması şu an baz senaryomuzda yok ama geçtiğimiz hafta sonu yaşananlar bize tahminlerin hızla boşa çıkabileceğini gösterdi” dedi.
“Petrolde kısmi yükseliş tolere edilebilir“
Mayıs ayında 58-60 dolar seviyesinde olan petrol fiyatlarının 75 doların üzerine çıkmasının Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkeleri zorladığını belirten Morales, “2024’te yüzde 1’in altına düşen cari açık ve Merkez Bankası’nın sıkı duruşu sayesinde mevcut şok tolere edilebilir. Ancak bu artış kalıcı olursa, dezenflasyon süreci risk altına girebilir” uyarısında bulundu.
“Enflasyon tahmini yıl sonunda yüzde 28”
Fitch’e göre Türkiye’de enflasyon yıl sonunda yüzde 28 seviyelerine gerileyebilir. Morales, “Bu, yıl boyunca ortalama enflasyonun 2024’e kıyasla neredeyse yarı yarıya düşmesi anlamına geliyor” dedi. Ancak bu tahminin geçerli kalması için para ve maliye politikalarının sıkı kalması gerektiğinin altını çizdi.
Türkiye’nin karşı karşıya olduğu en büyük zorluklardan birinin ise yüksek enflasyonu düşürürken ortaya çıkan ekonomik ve toplumsal maliyetler olduğuna dikkat çeken Morales, “Enflasyonu yüzde 70’lerden yüzde 28’e indirmek teknik bilgi kadar toplumsal ve siyasi baskıları yönetme becerisi de gerektiriyor. Bu tür bir ayarlama süreci, kaçınılmaz olarak halk ve şirketler üzerinde baskı yaratır” dedi.
“Türkiye’nin rezerv karnesi güçlendi ama hala kırılgan”
Morales, Türkiye’nin döviz rezervlerinde son yıllara kıyasla belirgin bir toparlanma olduğunu ancak bu kazanımların hala yüksek dalgalanma riski taşıdığını söyledi:
“Rezervler hem seviye hem de bileşim açısından daha sağlıklı bir noktaya geldi. Ancak mart ve nisan aylarında gördüğümüz gibi, bu tür kazanımlar oldukça dalgalı olabiliyor. Burada kritik olan yalnızca rezerv seviyesi değil, aynı zamanda politika yapıcıların daha geleneksel ve ortodoks araçlarla manevra yapabilme kapasitesi.”
“24 Temmuz’da faiz indirimi olabilir”
Merkez Bankası’nın son kararına ilişkin yorum yapan Morales “Veriler ve dış gelişmeler el verirse, temmuzda bir faiz indirimi mümkün. Ancak TCMB temkinli ilerliyor, öncelik dezenflasyon sürecinin kalıcılığı” dedi. Fitch’e göre politika faizi yıl sonunda yüzde 35’e kadar inebilir.
“Kredi notu için pozitif adımlar var ama temkinliyiz”
Fitch, Türkiye’nin kredi notunu 2024’te iki kez yükselterek B’den BB- seviyesine çıkardı. Ancak not görünümü hala “durağan”. Morales “Politika çerçevesinde tutarlılık, rezervlerdeki artış, KKM’nin kademeli tasfiyesi ve cari açığın azalması olumlu. Ancak geçmişteki siyasi müdahaleler nedeniyle para politikasının bağımsızlığı ve dezenflasyonun kalıcılığı konularında temkinliyiz” diye konuştu.
Fitch’in Türkiye’nin kredi notuyla ilgili bir sonraki değerlendirmesi temmuz sonunda. Morales’e göre Fitch’in kredi notunu artırması için iki kriter öne çıkıyor. İlki enflasyonun kalıcı şekilde düşmesi; ikincisi politika çerçevesinin güvenilirliğinin artması ve dış kırılganlıkların azalması.
“Yapısal reform deyince kurumsal kalite ve yargı öne çıkıyor”
Türkiye için yapısal reform sorusuna doğrudan tavsiye vermekten kaçınan Morales, “Para politikasında bağımsızlık ve yargı, hukuk devleti gibi kurumsal çerçevede iyileşme, hem yatırımcı güveni hem de potansiyel büyüme için kritik” dedi.
“Büyüme beklentisi yüzde 2,5-2,9 arası”
Fitch, Türkiye’nin 2025 büyüme beklentisini yüzde 2,5 ile yüzde 2,9 arasında öngörüyor. Bu büyümenin “iç talep frenlenirken dış talebin zayıf olması nedeniyle sınırlı kalabileceği” ifade ediliyor.
