Haziran ayı için Fed faiz kararını verdi

ABD Merkez Bankası (Fed) Haziran toplantısında faizlerde değişikliğe gitmedi. Toplantının ardından faiz kararını açıklayan Fed, politika faizini değiştirmeyerek yüzde 4,25 - 4,50 aralığında tuttu. Karar piyasa beklentilerine paralel geldi.

Politika yapıcılar bugüne kadar Trump’ın gümrük vergilerinin enflasyonu ve işsizliği artırabileceği konusunda uyarılarda bulunmuştu.

Finansal piyasalarda ayrıca ABD’nin İsrail’in İran’a saldırılarına katılması ihtimaline dair endişeler hakim.

ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Mayıs ayında aylık bazda yüzde 0,1, yıllık bazda yüzde 2,4 ile beklentilerin altında artış göstermişti.

Fed, borçlanma maliyetlerinin 2025'te hala düşme ihtimalinin olduğunu belirtirken Fed Başkanı Jerome Powell bu görüşe çok fazla ağırlık verilmesiyle ilgili uyarıda bulundu. Trump yönetiminin planladığı ithalat tarifeleri nedeniyle tüketicilerin mallara daha fazla ödeme yapmasıyla birlikte "anlamlı" bir enflasyon beklediğini söyledi.

Powell, "Hiç kimse bu faiz oranlarını büyük bir inançla savunmuyor ve herkes bunların hepsinin veriye bağlı olacağı konusunda hemfikir" dedi.

Powell, tarifeler olmasa bile, son enflasyon okumalarının olumlu bir şekilde düşük olması göz önüne alındığında faiz indirimlerinin aslında yerinde olabileceğini söyledi.

Ancak, üreticilerin, imalatçıların ve perakendecilerin hâlâ bugüne kadar uygulanan vergileri kimin ödeyeceği konusunda karmaşık bir mücadele içinde olması ve Başkan Donald Trump'ın önümüzdeki ayın başlarında yürürlüğe girebilecek agresif bir ithalat vergisi paketini hâlâ düşünmesiyle bir maliyet şokunun gelmekte olduğunu vurguladı.

Powell, "Tanıdığım herkes önümüzdeki aylarda tarifelerden kaynaklanan enflasyonda anlamlı bir artış öngörüyor çünkü tarifeleri üretici, ihracatçı, ithalatçı, perakendeci arasında birileri ödemek zorunda. Sonuçta, tarifenin maliyeti ödenmeli ve bunun bir kısmı son tüketiciye düşecek." dedi.

Fed'in açıklamasıyla birlikte yayınlanan yeni ekonomik projeksiyonlarda, politika yapıcılar ekonomide mütevazı bir durgunluk tablosu çizdi; 2025'te büyüme %1,4'e gerileyecek, işsizlik %4,5'e yükselecek ve enflasyon yılı mevcut seviyenin çok üzerinde %3'te tamamlayacak.

Politika yapıcılar Mart ve Aralık aylarında öngördükleri gibi bu yıl hala faiz oranlarını yarım puan düşürmeyi beklerken, enflasyonu %2 hedeflerine geri döndürmek için uzun süren bir mücadelede 2026 ve 2027'de her birinde tek bir çeyrek puanlık indirime kadar hızı biraz yavaşlattı.

Ve 19 politika yapıcı arasında bir bölünme vardı; yedisi faiz indirimine gerek kalmayacağını düşünüyordu. Powell, Trump'ın tarife politikasıyla ilgili belirsizliğin Nisan ayındaki zirveden düşmesine rağmen, hala "çok sisli bir zaman" olduğunu söyledi ve politika yapıcıların enflasyonun sürekli olarak yüksek kalma riski veya işgücü piyasasının zayıflaması konusunda farklı değerlendirmeleri olabileceğini ekledi.

Yeni projeksiyonlara göre, enflasyon 2026'ya kadar %2,4 seviyesinde yüksek kalacak ve büyük ölçüde istikrarlı işsizlik nedeniyle 2027'de %2,1'e düşecek.

Bu yıl öngörülen %1,4'lük GSYİH büyümesi, Mart ayındaki son projeksiyon turunda görülen %1,7 oranıyla karşılaştırılıyor ve yıl sonunda beklenen %4,5'lik işsizlik oranı Mart ayında öngörülen %4,4'ten yüksek. Mayıs ayındaki oran %4,2 idi.

Fed'in açıklamasında İsrail ile İran arasındaki ani düşmanlıkların patlak vermesinden ve çatışmanın küresel petrol veya diğer piyasalar için oluşturduğu riskten bahsedilmedi.

Powell, Fed'in çatışmayı "herkes gibi" izlediğini ve enerji fiyatlarının yükselmesinin mümkün olduğunu, ancak bu tür fiyat artışlarının genellikle azaldığını ve enflasyon üzerinde kalıcı etkileri olmadığını söyledi.

ABD hisse senedi endeksleri gün içinde büyük ölçüde yatay seyrederken, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi büyük ölçüde değişmedi. Faiz oranı vadeli fiyatları, Fed'in 16-17 Eylül toplantısının bir sonraki faiz indirimi için en olası nokta olduğunu ve borçlanma maliyetlerinde 2025'in sonuna kadar bir başka azalmanın muhtemel olduğuna yönelik beklenti hareketlerine devam etti.

FOMC toplantısının ardından yapılan açıklamada ise şöyle denildi:

"Net ihracattaki dalgalanmalar verileri etkilemiş olsa da, son göstergeler ekonomik faaliyetin güçlü bir hızla genişlemeye devam ettiğine işaret etmektedir. İşsizlik oranı düşük seyretmekte ve işgücü piyasası koşulları sağlamlığını korumaktadır. Enflasyon bir miktar yüksek seyretmektedir.

Komite, uzun vadede azami istihdam ve yüzde 2 oranında enflasyona ulaşmayı hedeflemektedir. Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik azalmış olmakla birlikte halen yüksektir. Komite, ikili görevinin her iki tarafına yönelik risklere de dikkat etmektedir.

Hedeflerini desteklemek amacıyla Komite, federal fon oranı için hedef aralığını yüzde 4-1/4 ila 4-1/2 olarak korumaya karar vermiştir. Federal fon oranı hedef aralığında yapılacak ilave ayarlamaların kapsamını ve zamanlamasını değerlendirirken Komite, gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatle değerlendirecektir. Komite, Hazine tahvilleri ve ajans borcu ve ajans ipoteğine dayalı menkul kıymet varlıklarını azaltmaya devam edecektir. Komite, azami istihdamı destekleme ve enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürme konusunda güçlü bir kararlılık sergilemektedir.

Kurul, para politikasının uygun duruşunu değerlendirirken, gelen bilgilerin ekonomik görünüm üzerindeki etkilerini izlemeye devam edecektir. Kurul, hedeflerine ulaşılmasını engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması halinde para politikasının duruşunu uygun şekilde ayarlamaya hazır olacaktır. Komite'nin değerlendirmelerinde işgücü piyasası koşulları, enflasyon baskıları ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmeler de dahil olmak üzere geniş bir bilgi yelpazesi dikkate alınacaktır.

Para politikası kararına oy verenler: Jerome H. Powell, Başkan; John C. Williams, Başkan Yardımcısı; Michael S. Barr; Michelle W. Bowman; Susan M. Collins; Lisa D. Cook; Austan D. Goolsbee; Philip N. Jefferson; Adriana D. Kugler; Alberto G. Musalem; Jeffrey R. Schmid; ve Christopher J. Waller."