Piyasalarda yeni haftada takip edilecek 5 şey (18-22 Mayıs 2026)

1. Her şey masada

ABD Başkanı Donald Trump, Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile Pekin'de gerçekleştirdiği zirveyi tamamladı. Bir analist, piyasaların bu zirveyi "stratejik olarak güven verici fakat içerik bakımından yetersiz" olarak değerlendireceğini söyledi.

Gelecek hafta, G7 ülkelerinin maliye bakanları ve merkez bankası yetkilileri Paris'te bir araya gelecek. İran savaşından nadir minerallerin tedarik zinciri güvenliğine, petrol fiyatlarındaki şoktan küresel tahvil piyasasındaki son dalgalanmalara kadar her konu masaya yatırılacak.

İran'daki savaşın sonlanmasına yönelik herhangi bir ilerleme emaresi görülmezken, petrolün varil fiyatı 100 doların üzerinde seyrediyor.

Yatırımcılar er geç bir barış anlaşmasının yapılacağını düşünse de, savaşın sürdüğü her gün ekonomide kalıcı hasar riski daha da artıyor.

Küresel tahvil piyasaları; yükselen enflasyon, siyasi çalkantılar ve özellikle de faiz oranlarının gidişatına ilişkin yatırımcı beklentilerindeki keskin değişim gibi bir dizi etmenden dolayı tedirgin.

2. Çip dünyasında hareketlilik

ABD'li şirketler için güçlü geçen ilk çeyrek bilanço dönemi, gelecek hafta çip geliştiricisi Nvidia'nın yanı sıra Walmart gibi perakendecilerin bilançolarıyla noktalanacak.

Piyasa değeri açısından dünyanın en büyük şirketi olan yapay zekâ çipi geliştiricisi Nvidia, ABD borsasındaki yükselişe öncülük ediyor. Yapay zekâ iştahı yarı iletken şirketlerinin hisselerinin pek çoğunu yukarıya çekerken Nvidia haftaya Çarşamba bilançosunu açıklayacak.

Yatırımcılar, savaşın tetiklediği enflasyonun tüketici harcamalarını baskılayıp baskılamadığını görmek için Walmart, Home Depot, Target ve TJX Cos gibi perakendecilerin bilançolarını takip edecek.

LSEG IBES'e göre, S&P 500 şirketlerinin kârları yılın ilk çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %28'in üzerinde artış kaydetme yolunda ilerliyor.

3. Sallanan başbakanlık koltuğu

Gelecek hafta açıklanacak İngiltere istihdam ve enflasyon verileri, siyasetçilerin ve ekonomi yönetiminin keyfini kaçırabilir.

Fakat tahvil piyasasının asıl odağı İngiltere başbakanlığı makamında olacak.

Piyasalar, bu ayki yerel seçimlerde yaşanan hezimetin ardından Başbakan Keir Starmer'ın koltuğuna rakip çıkmasından giderek daha fazla endişe ediyor.

İran savaşının enerji ve tahvil piyasalarında yarattığı büyük hasar ve İngiltere'deki iç siyasi belirsizlik durumu daha da zorlaştırıyor. Sağlık Bakanı Wes Streeting'in Perşembe istifası parti içinde liderlik yarışını başlatabilir.

Daha sol eğilimli bir başbakanın geleceği korkusu, İngiltere'nin kırılgan mali yapısına dair kaygıları körükleyerek "gilt" (İngiliz devlet tahvili) getirilerini yukarı çekti. İngiltere'nin 10 yıllık devlet tahvili getirileri 18 yılın zirvesine yaklaştı.

Haftaya Çarşamba açıklanacak enflasyonda yine sert bir yükseliş görülürse ve piyasalar bu yıl İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) daha sıkı bir politika izleyeceğini fiyatlamaya başlarsa, tahvillerdeki satış dalgası daha da hızlanabilir.

4. Makas daha ne kadar açılabilir?

Nvidia gelecek hafta birinci çeyrek bilançosunu açıklamaya hazırlanırken, yatırımcılar piyasa tepkisinin ABD ve Avrupa borsaları arasında giderek açılan performans farkını daha da artırıp artırmayacağını takip edecek.

Küresel enerji arzındaki aksaklıklar, ABD'ye kıyasla enerji ithalatına bağımlı olan Avrupa ülkelerini daha ağır etkiledi. Üstelik ABD'li büyük teknoloji şirketlerinin güçlü bilançoları ve Avrupa'da tüketici talebinin giderek zayıflaması da bu makasın açılmasına yol açtı.

S&P 500 endeksi yıl başından bu yana yüzde 8,8 yükselirken, Avrupa'nın en büyük şirketlerini takip eden STOXX 600 endeksi yalnızca yüzde 3,3 yükseldi.

İran savaşının başlamasından bu yana iki endeks arasındaki fark daha da belirginleşti. S&P 500, Mart ve Nisan'da %8.3 yükselirken, STOXX yüzde 3 değer kaybetti.

5. Japonya ve Çin'in durumu

Japonya'nın haftaya Salı açıklanacak birinci çeyrek gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) verileri, artan enerji fiyatlarının petrol ithalatına bağımlı Japonya'ya olan etkilerini gösterebilir.

Bölgedeki yetkililer, giderek artan enflasyon baskıları ile büyümeye yönelik aşağı yönlü riskler arasında denge kurmaya çalışırken, bu verileri yakından takip edecek.

GSYH verilerini, haftanın ilerleyen günlerinde Japonya'nın ticaret ve enflasyon verileri izleyecek. Özellikle enflasyon verisinin yüksek gelmesi, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) yakın zamanda bir faiz artırımı yapma ihtimalini güçlendirebilir.

Çin'de ise konut fiyatları ve perakende satış verileri haftaya Pazartesi açıklanacak. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisine sahip Çin, genel büyüme ivmesinin dirençli olduğuna dair sinyaller verse de, zor durumdaki emlak piyasası ve durgun iç tüketimin baskısı altında kalmaya devam ediyor.