Gelirler 3 katına çıktı ama hisseler %10 düştü: SpaceX yatırımcısını korkutan detay!
- Tarihi halka arzının ardından ilk bilançosunu açıklayan SpaceX, yapay zekâ gelirlerini 3 kat artırsa da hisselerde %10'luk sert düşüş yaşandı. Serbest nakit akışının eksiye düşmesi ve 18,4 milyar dolarlık dev harcama, Starlink'in bu maliyeti taşıyıp taşıyamayacağı endişesini doğurdu.
Tarihi halka arzının üzerinden henüz iki ay bile geçmeyen SpaceX, halka açık bir şirket olarak gerçekleştirdiği ilk kazanç açıklamasının ardından piyasalarda soğuk bir duş yaşadı. Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde hisseleri yüzde 10 oranında gerileyen şirket, 135 dolarlık halka arz fiyatının oldukça altına düştü.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin Ekle
Düşüşün arkasındaki ana neden, kârlı Starlink işletmesinin devasa veri merkezlerini ve yüksek maliyetli Nvidia çiplerini ne kadar süreyle finanse edebileceğine dair yatırımcı tarafında oluşan derin endişeler oldu. İkinci çeyrekte sermaye harcamaları 18,4 milyar dolara ulaşan SpaceX, halka arzda topladığı 85,7 milyar dolarlık devasa kaynağın yaklaşık beşte birini sadece tek bir çeyrekte harcamış oldu. Bu yoğun yatırımlar nedeniyle şirketin serbest nakit akışı ciddi şekilde negatif alanda kalmaya devam etti.
Yapay zeka yatırımlarında ezber bozan getiri hızı
Yatırımcıların maliyet endişelerine karşın SpaceX yönetimi, yapay zeka altyapısına yapılan harcamaların beklenenden çok daha hızlı nakde dönüştüğünü savunuyor. Şirketin yapay zeka gelirleri ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre üç kattan fazla artarak 2,6 milyar dolara ulaştı. Her ne kadar bu birim faaliyet bazında zarar etmeyi sürdürse de Finans Direktörü Bret Johnsen yatırımların ekonomik getirisinin hızla iyileştiğini vurguladı.
Johnsen, geleneksel veri merkezi yatırımlarında yıllar alan geri ödeme sürelerinin aksine, SpaceX'in yeni bilgi işlem sermayesinde geri ödeme süresinin bir yılın altına indiğini açıkladı. Çeyrek sonundan bu yana 6,7 milyar dolarlık yeni bulut bilişim sözleşmesine imza atan şirket, yıl sonuna kadar yıllık 100 milyar dolarlık gelir oranına ulaşma yolunda ilerliyor. Bu durum, altyapının kendi kendini finanse edebileceği yönündeki iyimserliği besliyor.
Wall Street ikiye bölündü: Şüpheciler ve Elon Musk'a inananlar
SpaceX’in harcama temposunu düşürmeye niyeti yok. Yapay zeka işlem kapasitesi, Starship üretimi ve yeni nesil Starlink uyduları için önümüzdeki iki çeyrekte de benzer seviyelerde sermaye harcaması yapılması planlanıyor. Yönetim, yılı iki gigawatt'ın üzerinde bir hesaplama kapasitesiyle kapatmayı hedefliyor. Founders 100 ETF Portföy Yöneticisi Michael Monaghan, hızlı dönüşüm nedeniyle bu harcamaların klasik bir yatırım kaleminden ziyade satılan malın maliyeti gibi hareket ettiğini belirtiyor.
Yine de Wall Street uzmanları risklerin farkında. Aptus Capital Advisors'tan David Wagner, Musk’ın hedeflerinin iddialı ancak uygulanabilir olduğunu belirterek, zamanlama konusundaki tarihsel uyumsuzluklara dikkat çekiyor. Polen Capital'den Drew Cupps ise mevcut harcama ve gelir dengesinin uzun vadede sürdürülemez olduğunu ifade ediyor. Cupps'a göre piyasadaki boğalar ile ayıları birbirinden ayıran ana unsur, harcamaların düşeceğine mi yoksa Musk’ın mühendislik liderliği sayesinde gelirlerin patlama yapacağına mı inanıldığı noktasında düğümleniyor.