Huggies ve Kotex’in şirketi, Neutrogena ve Listerine’in sahibini satın alıyor: 48,7 milyar dolar
- Tüketim malları sektöründe yılın en büyük anlaşmalarından biri duyuruldu.
- Kimberly-Clark, Johnson & Johnson’dan ayrılan Kenvue’yu yaklaşık 48,7 milyar dolarlık nakit ve hisse takasıyla bünyesine katıyor.
- Kotex, Neutrogena ve Listerine gibi dev markalar aynı çatı altında toplanacak; birleşik şirketin 2025’te yaklaşık 32 milyar dolar gelir yaratması bekleniyor.
ABD’li hijyen ve kişisel bakım üreticisi Kimberly-Clark, Johnson & Johnson’dan ayrılan tüketici sağlığı şirketi Kenvue’yu 48,7 milyar dolarlık anlaşmayla satın alacağını açıkladı. Böylece Neutrogena, Listerine, Aveeno gibi markalar; Huggies, Kleenex ve Kotex gibi ürünlerle aynı çatı altında birleşecek.
Piyasa tepkisi: Kenvue yükseldi, Kimberly-Clark geriledi
Anlaşma nakit ve hisse takası kombinasyonundan oluşuyor. Haber sonrası Kenvue hisseleri yüzde 15 yükselirken, Kimberly-Clark hisseleri yüzde 12 geriledi.
Şirketlerin ortak açıklamasına göre, birleşik yapı 10 milyar doların üzerinde marka değerine sahip olacak. 2025’te yaklaşık 32 milyar dolar gelir ve 7 milyar dolar düzeltilmiş FAVÖK hedefleniyor. İşlemin 2026’nın ikinci yarısında tamamlanması bekleniyor.
“Daha yüksek büyüme ve marjlı işlere yöneldik”
Kimberly-Clark CEO’su Mike Hsu, birleşmenin stratejik önemine dikkat çekti: “Portföyümüzü daha yüksek büyüme ve daha yüksek marjlı işlere yönlendirmek için önemli bir dönüşüm yapıyoruz. Bu satın alma yolculuğumuzda güçlü bir sonraki adımdır.”
Üç yılda 1,9 milyar dolar tasarruf
Birleşme sonrası ilk üç yılda 1,9 milyar dolarlık maliyet sinerjisi hedefleniyor.
Kenvue’nun J&J sonrası süreci
Kenvue, Mayıs 2023’te Johnson & Johnson’dan ayrılarak şirketin 140 yıllık tarihindeki en büyük bölünmesini gerçekleştirmişti. Ancak hisseler halka arz fiyatının yaklaşık yüzde 35 altına geriledi. Cuma kapanışına göre hisseler 14 dolar seviyesinde ve piyasa değeri yaklaşık 27 milyar dolar.
J&J, Kenvue’daki kalan paylarını tamamen elden çıkardı.
Sektörde yeniden yapılanma dönemi
Tüketim malları sektörü, değişen alışveriş alışkanlıkları ve maliyet baskıları nedeniyle konsolidasyon sürecinden geçiyor. Trump dönemi tarifeleri, çocuk bezi ve kağıt mendil üretiminde kullanılan kağıt hamuru maliyetlerini artırmış, sektör marjlarını baskılamıştı.
Kimberly-Clark da bu dönemde portföyünü yeniden yapılandırdı.
• 2025 başında Costco için özel markalı bebek bezi üretimini durdurdu
• Haziran’da uluslararası kağıt mendil faaliyetlerinin çoğunluk hissesini Brezilyalı Suzano’ya sattı
Bu kararlarla şirket, değişken hammaddelere bağımlılığı azaltmayı ve daha yüksek marjlı segmentlere yönelmeyi amaçladı.
P&G ile rekabet derinleşecek
Satın alma sonrası Kimberly-Clark, Sudafed ve Pepcid gibi markaların da sahibi olacak. Bu durum, şirketi Pepto-Bismol ve Vicks gibi markaları barındıran Procter & Gamble’ın sağlık segmentiyle doğrudan rekabete taşıyacak. Ancak P&G’nin yaklaşık 350 milyar dolarlık piyasa değeri, Kimberly-Clark’ın hâlâ oldukça üzerinde.
