Elon Musk'tan 200'den fazla şirket için iflas uyarısı: Hisseler sert düştü

Tesla ve SpaceX CEO'su Elon Musk'ın yapay zeka altyapı sektörüne yönelik açıklamaları, ABD borsalarında yeni nesil bulut bilişim (neocloud) şirketlerinin hisselerini olumsuz etkiledi.

Pazartesi günü piyasa öncesi işlemlerde Nebius, CoreWeave ve Iren hisseleri yüzde 4'ün üzerinde değer kaybetti. İşlemlerin başlamasıyla kayıpların bir bölümü telafi edilirken, Nebius hisseleri yatay seyre yaklaştı, CoreWeave ve Iren'deki düşüş ise yüzde 2 civarına geriledi.

Musk'tan 200'den fazla şirket için uyarı

Elon Musk, sosyal medya platformu X üzerinden yaptığı paylaşımda, yapay zeka veri merkezlerinden bağımsız önemli bir gelir kaynağı bulunmayan şirketlerin finansmana erişiminin son haftalarda ciddi ölçüde zorlaştığını belirtti.

Borç piyasalarının bu şirketlere büyük ölçüde kapandığını savunan Musk, 200'den fazla yeni nesil bulut bilişim platformunun iflaslar ve şirket birleşmeleriyle sonuçlanabilecek kapsamlı bir konsolidasyon sürecine girebileceğini ifade etti.

Musk, sektörde faaliyet gösteren şirketlerin yalnızca küçük bir bölümünün ayakta kalabileceğini öne sürdü.

Musk'ın yönettiği SpaceX de kendi veri merkezleri üzerinden bilgi işlem kapasitesi sunuyor. Bu nedenle şirket, yapay zeka odaklı bulut bilişim hizmeti sağlayıcılarıyla doğrudan rekabet ediyor.

Yapay zeka hisselerinde bir ayda yüzde 40'a varan kayıp

Yeni nesil bulut bilişim şirketlerinin hisseleri son bir ayda ciddi değer kayıpları yaşadı. CoreWeave ve Nebius hisseleri yüzde 30'un üzerinde gerilerken, Iren'deki düşüş yüzde 40'a ulaştı.

Sektördeki satış baskısı, CoreWeave'in beş yıllık kredi temerrüt takası (CDS) primlerinin finansal sıkıntıya işaret eden seviyelere yükselmesiyle hız kazandı. Şirketin tahvil getirilerindeki artış da borçlanma maliyetlerine ilişkin endişeleri güçlendirdi.

Yatırımcılar, Nvidia'nın yüksek maliyetli yapay zeka çiplerini satın almak ve büyük veri merkezleri kurmak için yoğun biçimde borçlanan şirketlerin uzun vadede yeterli gelir elde edip edemeyeceğini sorgulamaya başladı.

2027 için atıl kapasite uyarısı

Social Capital kurucusu Chamath Palihapitiya da yapay zeka altyapısında kapasite fazlası oluşabileceği uyarısında bulundu.

Palihapitiya, 2027 yılında mevcut tahminlerin üzerinde atıl bilgi işlem kapasitesi ortaya çıkabileceğini belirterek, bazı yatırımların sermaye maliyetinin altında getiri sağlayabileceğini veya hiç kullanılamayabileceğini savundu.

2027'nin sektörde yanlış yatırım kararlarının sonuçlarının görüleceği çalkantılı bir yıl olabileceğini ifade eden Palihapitiya, şirket birleşmeleri ve sektörden çıkışların hızlanabileceğini öne sürdü.

Nvidia CEO'su: Talep olağanüstü

Sektöre yönelik endişelere karşın Nvidia CEO'su Jensen Huang, yeni nesil bulut bilişim hizmetlerine olan talebin güçlü seyrini koruduğunu söyledi.

Geçen hafta Berlin'de düzenlenen GTC etkinliğinde CNBC'ye konuşan Huang, yapay zeka altyapısındaki büyümeyi sınırlayan temel sorunun talep eksikliği değil, işletme sermayesine erişim olduğunu belirtti.

Huang, sektörde sermaye talebinin mevcut arzın çok üzerinde bulunduğunu ancak bu sorunun zamanla çözülebileceğini ifade etti.

Çeşitli yeni nesil bulut bilişim şirketlerine yatırım yapan Nvidia, yapay zeka altyapısına yönelik harcamaların sürdürülebilir olduğunu savunuyor.

Nebius ve Iren'den talep açıklaması

Nebius Gelir Müdürü Marc Boroditsky, şirketin borç yapısının CoreWeave'den farklı olduğunu belirterek finansal risklere ilişkin endişelere yanıt verdi.

Boroditsky, 2027 yılında devreye alınması planlanan bilgi işlem kapasitesinin tamamının müşterilere satılabileceğini, benzer talep koşullarının 2028'de de devam edebileceğini söyledi.

Iren Eş CEO'su Daniel Roberts da müşterilerden gelen talebin güçlü olduğunu vurguladı. Roberts, gelecek yıl devreye alınabilecek kapasitenin birkaç katına ulaşan müşteri görüşmeleri yürüttüklerini ve 2028 yılına yönelik talebin de belirginleşmeye başladığını ifade etti.

Sektör yöneticilerinin iyimser açıklamalarına rağmen yatırımcıların odağında, milyarlarca dolarlık yapay zeka altyapısı yatırımlarının ne kadar sürede kârlılığa dönüşeceği ve şirketlerin artan borç yükünü nasıl yöneteceği bulunuyor.