JPMorgan'dan ABD tahvilleri için 2026 tahmini
- JPMorgan, piyasaların Fed’den fazla faiz indirimi beklediğini ve bu nedenle ABD tahvillerinin 2026’da bu yılki güçlü getiriyi tekrarlamasının zor olduğunu belirtti.
- Banka, 10 yıllık tahvil faizinin 2025’teki düşüşün ardından gelecek yıl yeniden yükselişe geçeceğini öngörürken, piyasa tahminlerinden daha temkinli bir faiz görünümü ortaya koydu.
JPMorgan stratejistleri, ABD hazine tahvillerinin 2026 yılında bu yıl gösterdiği güçlü performansı sürdürmesinin düşük ihtimal olduğunu bildirdi. Bankaya göre bunun temel nedeni, piyasaların Fed’den fazla faiz indirimi fiyatlaması yapması ve beklentilerin ekonomik görünümle tam uyumlu olmaması.
JPMorgan, 10 yıllık ABD hazine tahvili faizinin 2025’te yaklaşık 50 baz puan gerileyerek yüzde 4,08 seviyesine inmesinin ardından 2026 yılı sonunda yüzde 4,35’e yükselebileceğini tahmin ediyor. Bu beklenti, Bloomberg anketine katılan ekonomist ve stratejistlerin medyan tahmini olan yüzde 4,06’nın üzerinde, daha “şahin” bir duruşa işaret ediyor.
ABD hazine tahvilleri bu yıl yüzde 6’dan fazla getiri sağlayarak 2020’den bu yana en güçlü yıllık performansa ilerliyor. Buna karşın faiz swapları, yatırımcıların 2026’ya kadar yaklaşık dört çeyrek puanlık faiz indirimi fiyatladığını gösteriyor. JPMorgan ise ABD ekonomisine daha iyimser bakarak sadece iki faiz indirimi öngörüyor.
JPMorgan Küresel Faiz Stratejisi Başkanı Jay Barry, 10 yıllık faizin bankanın adil değer modeline göre hâlâ en az 15 baz puan düşük seyrediyor olabileceğini belirtti. Barry ayrıca, 2026’da hazine getirilerinin sabit faiz oranlarına daha yakın bir patikaya oturmasını beklediklerini ifade etti.
