10 yıl önce "pahalıya aldım" demişti: Warren Buffett'ın o yatırımı 3 kat değerlendi
- Warren Buffett’ın 2016’da 37,2 milyar dolara satın aldığı Precision Castparts, havacılık ve doğal gaz türbinlerindeki talep artışıyla yeniden değer kazanıyor. Barron’s, şirketin değerini yaklaşık 100 milyar dolar olarak hesaplarken, bu rakam satın alma bedelinin neredeyse üç katına karşılık geliyor.
Berkshire Hathaway’in 2016’da 37,2 milyar dolara satın aldığı Precision Castparts’ın değerinin yaklaşık 100 milyar dolara ulaştığı hesaplandı.
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleBarron’s, bu değerlemeyi, GE Aerospace’in Precision Castparts ile rekabet eden az sayıdaki şirketten biri olan Consolidated Precision Products’ı 11,75 milyar dolara satın alma kararının ardından yaptı. Söz konusu işlemde şirketin 2027 yılı için öngörülen faiz, vergi, amortisman ve yıpranma payı öncesi kazançlarının 26 katı değerleme çarpanı kullanıldı.
Barron’s da aynı çarpanı Precision Castparts’a uygulayarak şirketin yaklaşık 100 milyar dolar değerinde olabileceğini belirtti. Bu değer, 2016’daki satın alma fiyatının neredeyse üç katına denk geliyor.
Motor türbinlerinde kullanılan ürünlere talep arttı
Reuters’ın aktardığına göre Precision Castparts’ın ürettiği ve motor türbin kanatları için kullanılan karmaşık ürünlerde şu anda kıtlık yaşanıyor.
Şirketin ürünleri, yapay zeka veri merkezleri için enerji üretiminde talep gören doğal gaz türbinlerinde de kullanılıyor.
GE Aerospace bu hafta, Precision Castparts ile rekabet eden Consolidated Precision Products’ı 11,75 milyar dolara satın alacağını açıkladı. Barron’s, söz konusu satın alma fiyatını 2027 yılı için öngörülen faiz, vergi, amortisman ve yıpranma payı öncesi kazançların 26 katı olması nedeniyle pahalı olarak nitelendirdi.
Buffett satın alma bedelini fazla bulmuştu
Warren Buffett, Berkshire Hathaway’in Precision Castparts’ı satın almasının ardından şirketin değerinde 11 milyar dolarlık düşüş yaşandığı dönemde hissedarlara gönderdiği yıllık mektupta, şirket için fazla ödeme yaptığını kabul etmişti.
Buffett, “karmaşık metal bileşenler ve ürünler” üreten Precision Castparts’ın kendi alanında en iyi şirket olduğunu belirtirken, şirketin kâr potansiyeli konusunda fazla iyimser davrandığını ifade etmişti. Covid-19 pandemisi sırasında Precision Castparts’ın en büyük müşterileri arasında yer alan havacılık sektöründeki büyük düşüşün bu yanlış hesabı ortaya çıkardığını söylemişti.
Buffett, satın alma ilk duyurulduğunda CNBC’ye verdiği röportajda da anlaşmanın Berkshire Hathaway için çok yüksek bir çarpan olduğunu kabul etmişti. Ancak 2016’daki hissedarlar toplantısında Precision Castparts CEO’su Mark Donegan’a duyduğu güveni yinelemiş ve şirketin uzun vadeli kâr beklentisine inandığını belirtmişti.
Berkshire’ın şirketin değer artışından aldığı pay tartışılıyor
Barron’s, Precision Castparts’ın yükselen değerinin Berkshire Hathaway ve şirketin hisse fiyatına sınırlı ölçüde yansıdığını belirtti.
Barron’s yazarı Andrew Bary, bunun nedenleri arasında CEO Greg Abel’in Precision Castparts’ın performansına dikkat çekebilecek analist konferans görüşmeleri veya yatırımcı etkinlikleri düzenlememesini gösterdi.
Bary, Berkshire Hathaway’in Warren Buffett’ın liderliği olmadan yeni nesil yatırımcıları çekmek istemesi halinde şirketin yatırım hikayesini yeniden anlatması gerekebileceğini yazdı. Yazıda, Berkshire’ın bu yıl gerçekleştirdiği işlemlerin değişim ihtiyacına işaret ettiği belirtildi.
Barron’s geçen ay yayımladığı bir başka yazıda da Precision Castparts’ın muhtemelen Berkshire Hathaway’in en değerli bölümlerinden biri haline geldiğini ve birimin potansiyel değerinin 60 ila 75 milyar dolar arasında olabileceğini belirtmişti. Yeni hesaplama ise bu aralığın üzerinde yer alıyor.
