Altının rekor yükselişinin arkasındaki 3 ana etken
Altın piyasası 2025 yılına damga vuran yükseliş trendini sürdürürken, fiyatlar rekor üstüne rekor kırmaya devam ediyor. Son olarak salı günü ons başına 3.800 doları aşan değerli metal, yatırımcıların ilgisini güçlü biçimde üzerinde tutuyor. Altının 1970’lerden bu yana en iyi yıllarından birini yaşamasında üç temel etken öne çıkıyor: Çin’in altın rezervlerine yönelik yeni planları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi döngüsü ve küresel belirsizlikler karşısında güvenli liman arayışı.
Bloomberg’in haberine göre, Çin yabancı ülkelerin altın rezervlerini depolama rolünü üstlenmeyi değerlendiriyor. Pekin’in bu planı, hem hükümetleri altın almaya yönlendiren yeni bir teşvik yaratıyor hem de ülkenin altını stratejik bir finansal öncelik haline getirdiğini ortaya koyuyor. Çin Halk Bankası’nın Şanghay Altın Borsası’nı daha etkin kullanma hamlesi, Pekin’in küresel külçe piyasasındaki etkisini artırabilir.
Altındaki yükselişi besleyen ikinci unsur, Fed’in eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimiyle başlattığı yeni gevşeme döngüsü. 2025’in geri kalanında iki indirimin daha gündeme gelebileceği beklentisi, getirisi olmayan altını tahvillere kıyasla cazip hale getiriyor. Düşük faizler, aynı zamanda enflasyon karşısında altının yatırımcı portföylerinde sigorta işlevini güçlendiriyor.
Üçüncü ve daha geniş kapsamlı etken ise ekonomik ve politik belirsizlik ortamı. 2025’in ilk yarısında küresel piyasalarda görülen dalgalanmalarda yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesi, fiyatların yukarı ivmesini destekledi. Eski ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleri ve Fed politikaları üzerindeki baskısı da yatırımcıları riskten kaçınmaya itti. Tahvil piyasasında bağımsızlık tartışmalarının sürmesi, altının daha güvenli bir alternatif olarak öne çıkmasına yol açtı.
Wall Street’teki beklentiler de bu tabloyu destekliyor. Goldman Sachs, altın fiyatlarının mevcut eğilimin sürmesi halinde %40’a kadar artabileceğini öngörüyor. UBS ise 2025 ortası için ons başına 3.900 dolarlık tahminini koruyor. Milyarder yatırımcılar Ray Dalio, David Einhorn ve Jeffrey Gundlach gibi isimler de altını önde gelen yatırım fikirleri arasında görüyor.
Altın bu yıl yüzde 40’ın üzerinde değer kazanırken, rekor seviyelerin sürmesi ihtimali güçlü kalıyor. Ancak bazı analistlere göre bu hızlı yükselişin önündeki tek risk, yatırımcıların bir noktada fiyatların fazla ileri gidip gitmediğini sorgulamaya başlaması olabilir.
