Evercore: Fed'in etkisiyle piyaslarda kısa vadeli dalgalanma olası
Evercore ISI’nin stratejisti Julian Emanuel, Federal Reserve’ün faiz indirim döngüsüne başlamasının hisse senedi piyasaları üzerinde yaratabileceği etkileri değerlendirdi. Emanuel’in 1970’ten bu yana derlediği verilere göre, merkez bankasının faiz indirimine gitmesi genellikle hisse senetlerinde kısa vadeli dalgalanmalara yol açıyor.
Emanuel, Pazar günü müşterilere gönderdiği notta, Fed’in faiz indirimine başlamasının ardından hisse senetlerinin yakın vadede genellikle geri çekildiğini belirtti. Tarihsel verilere göre S&P 500 endeksi faiz indirimi döngüsünün başlamasından sonraki 30 gün içinde ortalama yüzde 1,3 geriliyor. Teknoloji hisselerinin ağırlıkta olduğu Nasdaq-100 endeksinde ise bu düşüş yüzde 1,8’e ulaşıyor.
Emanuel geçmiş faiz indirimi dönemlerini iki gruba ayırıyor. “Çünkü yapabiliyorlar” olarak tanımlanan grupta, Fed’in faizleri ciddi bir ekonomik yavaşlama olmadan düşürdüğü senaryolar yer alıyor. Bu dönemlerde hisse senetleri 12 ay boyunca güçlü performans sergiliyor. “Çünkü zorunda kalıyorlar” kategorisinde ise faiz indirimleri durgunluk veya önemli bir ekonomik stres nedeniyle geliyor ve bu dönemlerdeki 12 aylık getiri Emanuel’e göre zayıf kalıyor.
Evercore stratejisti, Fed’in önümüzdeki toplantıda politika faizini düşürmesi halinde yeni döngünün “çünkü yapabiliyorlar” kategorisine gireceğini ifade etti. Bu da uzun vadede hisse senetleri için pozitif bir görünüm anlamına geliyor. CME FedWatch verileri, bu haftaki toplantıda en az 25 baz puanlık faiz indiriminin yüzde 100 olasılıkla fiyatlandığını gösteriyor.
Emanuel, ileriye dönük olarak S&P 500’ün 2026 sonunda 7.750 puana ulaşabileceğini, bunun da mevcut seviyelere göre yüzde 17’den fazla yükseliş potansiyeli taşıdığını öngörüyor. Analist, yapay zeka temasıyla öne çıkan iletişim hizmetleri, bilgi teknolojisi ve tüketici tercihlerine bağlı sektörlerin bu yükselişe liderlik edebileceğini belirtti.
