Faizlerde düşüş devam edecek mi? Mert Yılmaz 2027'ye işaret etti
- İnfo Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Mert Yılmaz, Merkez Bankası'ndan 100 baz puanlık faiz indirimi beklediğini belirterek yıl sonu faiz ve enflasyon tahminlerini paylaştı. Fon krizinin ekonomiye etkilerine dikkat çeken Yılmaz, 2027'de para politikasının seyrine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
İnfo Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Mert Yılmaz, Para Yönetimi programında Şafak Tükle'nin sorularını yanıtladı. Merkez Bankası'nın faiz kararı, fon tasfiye süreci, döviz kuru ve enflasyon beklentilerini değerlendiren Yılmaz, piyasalarda ana gündem maddesinin fon krizi olmaya devam ettiğini ifade etti.
"Piyasaların ana gündemi fon tasfiye süreci"
CNBCE.COM'u öncelikli haber kaynağınız olarak ekleyin EkleTürkiye finans piyasalarının bir ayı aşkın süredir fon tasfiye sürecine odaklandığını belirten Yılmaz, yaşanan gelişmelerin yatırımcı davranışlarını ve piyasa fiyatlamalarını doğrudan etkilediğini söyledi.
Bazı portföy yönetim şirketlerine ait fonların tasfiye süreçlerinin tamamlandığını, bazılarının ise devam ettiğini hatırlatan Yılmaz, özellikle geniş yatırımcı kitlesini ilgilendiren şirketlerde belirsizliklerin sürdüğünü ifade etti.
Yatırımcıların paralarını ne zaman ve ne kadar geri alabileceklerine ilişkin soru işaretlerinin devam ettiğini belirten Yılmaz, Meclis'ten geçen düzenlemeyle daha önce verilen satış emirlerinin tasfiye sürecinde öncelik sağlamayacağının netleştiğine dikkat çekti.
"Fon krizi büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı yaratacak"
Fon tasfiye sürecinin yalnızca finansal piyasaları değil, makroekonomik göstergeleri de etkilediğini vurgulayan Yılmaz, yaşanan gelişmelerin iç talepteki yavaşlamayı derinleştirdiğini söyledi.
Yılmaz, "Talepte zaten ortaya çıkan yavaşlama, fon süreciyle birlikte bir tur daha hızlandı. Bu durum kuvvetle muhtemel yıl sonundaki büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı yaratacak" değerlendirmesinde bulundu.
Merkez Bankası'ndan 100 baz puanlık faiz indirimi bekliyor
Merkez Bankası'nın faiz kararı öncesinde iki önemli gelişmeyle karşı karşıya olduğunu belirten Yılmaz, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon üzerindeki baskıyı artırırken iç talepteki yavaşlamanın faiz indirimi için alan oluşturduğunu ifade etti.
Petrol fiyatlarının 100-109 dolar seviyelerine yükseldiğini hatırlatan Yılmaz, buna rağmen Merkez Bankası'nın faiz indirimlerine devam edebileceğini söyledi.
Yılmaz, "Petrol fiyatlarındaki yükselişe rağmen Merkez Bankası'nın yıl sonuna kadar hâlâ 200-300 baz puanlık faiz indirim alanı olduğunu düşünüyorum. Bunun ilk adımını da bugün 100 baz puanlık indirimle atacağını tahmin ediyorum. Piyasanın genel beklentisi de bu yönde" dedi.
100 baz puanın üzerinde bir indirim beklemediğini belirten Yılmaz, Merkez Bankası'nın yatırımcı tercihlerinde ani değişimlere neden olmamak için kontrollü adımlar atacağını ifade etti.
Yıl sonu enflasyon tahminini açıkladı
Enflasyonun yıl sonunda yüzde 28,5-29 seviyelerine gerileyebileceğini öngören Yılmaz, bu düşüşün değerlendirilmesinde iç talepteki zayıflamanın dikkate alınması gerektiğini söyledi.
Yılmaz, enflasyondaki gerilemenin yalnızca uygulanan ekonomi programının başarısı olarak değerlendirilmemesi gerektiğini, fon tasfiye sürecinin talep üzerinde oluşturduğu baskının da bu görünümde etkili olduğunu ifade etti.
Kasım ayında yayımlanacak Enflasyon Raporu'nun önemine işaret eden Yılmaz, aralık ayındaki faiz kararında ise iç ekonomik dengeler ve jeopolitik risklerin belirleyici olacağını kaydetti.
"Faiz indirimi döviz talebini artırmaz"
Faiz indiriminin Türk lirasının cazibesini azaltarak döviz kurunda yeni bir yükselişe neden olup olmayacağı sorusunu da yanıtlayan Yılmaz, mevcut koşullarda böyle bir risk öngörmediğini söyledi.
Fon krizinin başlangıcında yatırımcıların döviz ve altına yönelmesinden endişe edildiğini ancak beklenen ölçekte bir talep artışı yaşanmadığını belirten Yılmaz, para piyasası fonlarından çıkan paranın önemli bölümünün mevduata geçtiğini hatırlattı.
Yılmaz, "Faiz indiriminin yatırımcı nezdinde döviz talebini canlandıracak ya da kur üzerinde baskı yaratacak kuvvette olacağını düşünmüyorum. Öyle olsaydı fon sorunu ortaya çıktığında yatırımcıların dövize ve altına yönelmesi söz konusu olabilirdi. Ancak korkulan olmadı" ifadelerini kullandı.
"Kur hareketleri Merkez Bankası'nın kontrolünde"
Döviz kurundaki son hareketliliği de değerlendiren Yılmaz, Merkez Bankası'nın mevcut rezerv yapısının geçmiş dönemlerden farklı olduğuna dikkat çekti.
Kurda belirli ölçüde yükseliş yaşandığını ancak bunun kontrol altında olduğunu savunan Yılmaz, yılbaşından bu yana döviz getirisinin enflasyonun altında kaldığını hatırlattı.
Merkez Bankası'nın bu farkın bir miktar kapanmasını isteyebileceğini belirten Yılmaz, bunun sanayi ve turizm başta olmak üzere ihracatçı sektörlerde dengelenmeye katkı sağlayabileceğini ifade etti.
Yılmaz, Merkez Bankası'nın kur ve enflasyon üzerindeki riskleri değerlendirdiğini, gerektiğinde faiz indirimlerine ara verebileceğini veya makroihtiyati tedbirlerle süreci yönetebileceğini söyledi.
"Yıl sonu faizini yüzde 34-35 seviyelerinde bekliyorum"
Yıl sonu politika faizinin yüzde 34-35 seviyelerinde olabileceğini belirten Yılmaz, bu beklentinin fon krizi öncesinde de gündemde olduğunu hatırlattı.
Söz konusu faiz seviyelerinin yatırımcıların tercihlerinde önemli bir değişime neden olmasını beklemediğini söyleyen Yılmaz, Merkez Bankası'nın para politikasında temkinli yaklaşımını sürdüreceğini ifade etti.
2027 enflasyonu için piyasa ile Merkez Bankası arasında fark var
Gelecek yılın enflasyon görünümüne de değinen Yılmaz, Merkez Bankası'nın 2027 için yüzde 21 seviyesinde enflasyon öngördüğünü, piyasa beklentilerinin ise yüzde 24-25 aralığında bulunduğunu belirtti.
Enflasyondaki düşüşün gelecek yıl sınırlı kalabileceğine işaret eden Yılmaz, fon tasfiye sürecinin gündemdeki ağırlığının azalmasının ardından Merkez Bankası'nın 2027 yılı faiz politikasının daha fazla tartışılacağını söyledi.
Yılmaz, önümüzdeki dönemde para politikasının seyrinde enflasyon görünümü, iç talepteki gelişmeler ve jeopolitik risklerin belirleyici olmaya devam edeceğini ifade etti.