JPMorgan, Fed’den eylül ayında faiz indirimi bekliyor
JPMorgan, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi beklentisini Eylül ayına çekti. Aracı kurum, daha önce Aralık ayında 25 baz puanlık bir indirim öngörürken, Perşembe günü yayımladığı notta risklerin artık daha erken bir adımı işaret ettiğini ve Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir indirim beklediğini açıkladı. Banka, Fed’in ara vermeden önce toplamda üç çeyrek puanlık ek indirim yapabileceğini de değerlendirdi.
JPMorgan’ın başekonomisti Michael Feroli, Fed Başkanı Jerome Powell açısından bir sonraki toplantıda risk yönetimi kaygılarının, yalnızca istihdam ve enflasyon dengesinin ötesine geçebileceğini belirtti. Bu görüşte, işgücü piyasasındaki zayıflama sinyalleri ile ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni Fed ataması etrafında oluşan belirsizlikler etkili oldu.
Trump, görev süresi dolan Fed Yönetim Kurulu Üyesi Adriana Kugler’ın yerine, Ekonomik Danışmanlar Konseyi Başkanı Stephen Miran’ı geçici olarak aday gösterdi. Beyaz Saray, 1 Şubat 2026’da boşalacak 14 yıllık Fed koltuğu için kalıcı bir isim ararken, Powell’ın 15 Mayıs 2026’da sona erecek başkanlık görevine alternatif olabilecek adayları da değerlendiriyor. Miran’ın 16-17 Eylül’deki FOMC toplantısına yetişip yetişmeyeceği henüz netleşmedi. JPMorgan, Miran’ın atanmasının faiz kararlarında komite içindeki görüş ayrılıklarını artırabileceği uyarısında bulundu.
Trump’ın bu adımı, geçmişte Fed’e faiz indirmesi yönünde yaptığı ancak sonuçsuz kalan baskıların ardından geldi. Miran’ın geçici dahi olsa atanması, Başkan’a para politikasında daha doğrudan bir etki imkânı sağlayabilir. JPMorgan, Miran’ın varlığının üç ayrı muhalefet oyu getirebileceğini, BofA Global Research ise faiz indirimi gerçekleşmezse Eylül’de en az bir ek muhalefet oyu daha olabileceğini öngördü.
Faiz kararında Ağustos ayı istihdam verileri kritik rol oynayacak. JPMorgan, işsizlik oranının %4,4 veya üzerinde gelmesi hâlinde daha büyük bir indirimin gündeme gelebileceğini, daha düşük bir oranın ise enflasyona odaklı üyelerin direnç göstermesine yol açabileceğini ifade etti.
JPMorgan’ın notunda ayrıca, Fed Guvernörü Christopher Waller’ın Powell’ın yerine başkanlık için öne çıkan isimlerden biri olduğu vurgulandı. Banka, Waller’ın atanmasının finans piyasaları tarafından olumlu karşılanacağını belirtti. Barclays analistleri de bu durumun Fed’in ekonomik verilere tepkisine ilişkin belirsizliği azaltabileceğini ve uzun vadeli tahvilleri destekleyebileceğini kaydetti.
CME Group’un FedWatch verilerine göre yatırımcılar, Eylül ayında faiz indirimi olasılığını %89,2 seviyesinde fiyatlıyor. Geçen hafta bu oran %37,7 düzeyindeydi.
