Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahmin aralığını yükseltti
- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın 4. ve son enflasyon raporunun açıklandığı basın toplantısında konuştu.
- Merkez Bankası 2025 sonu için enflasyon tahmini aralığını yüzde 25-29'dan yüzde 31-33'e yükseltti. 2026 tahmin aralığı yüzde 13-19 olarak korundu.
- Enflasyon ara hedefleri 2025, 2026 ve 2027 için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 ile aynı kaldı.
- Karahan, faizle ilgili olarak "Politika faizine ilişkin atılacak adımları ve bunların büyüklüğünü, enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla almayı sürdüreceğiz" açıklaması yaptı.
- Karahan, enflasyonu belirlenen ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edecekleri mesajını verdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, yılın son enflasyon raporunu açıkladı.
Karahan'ın açıklamalarından öne çıkanlar şöyle:
"2024 yılı haziran ayından bu yana devam eden dezenflasyon süreci son dönemde yavaşlasa da atacağımız adımlarla enflasyonun ara hedeflerle uyumlu şekilde seyretmesini sağlayacağız. Tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz. Tüm para politikası araçlarını kararlılıkla kullanmaya devam edeceğiz.
Küresel belirsizlik, tarihsel ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor. Ülkeler arası farklılaşmalar olmakla birlikte küresel dezenflasyon süreci bir miktar ivme kaybetti.
"Talep kompozisyonu dezenflasyon süreciyle uyumlu"
Talep kompozisyonunda dengelenen seyir devam ediyor, dezenflasyon süreciyle uyumlu. Kapasite kullanım oranı aktivitedeki yavaşlamayı teyit etmektedir. İş gücü piyasası manşet işsizlik oranının ima ettiğine kıyasla daha az sıkı. İşgücü piyasasına dair geniş kapsamlı bir veri setine dayanan Bileşik İşgücü Piyasası Endeksi, üçüncü çeyrekte artış göstermekle birlikte, zayıf seyrini sürdürüyor.
Kart kullanım eğiliminden arındırıldığında kart harcamaları daha düşük. Kart harcamaları üçüncü çeyrekte nispeten yatay seyretti. Talebe ilişkin veriler bir bütün olarak değerlendirildiğinde, üçüncü çeyrekte talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu gösteriyor.
Cari açık ikinci çeyrekte iç talep görünümüyle uyumlu seyretti. 2025 yılında cari açığın milli gelire oranının uzun dönem ortalamalarının altında kalacağını öngörüyoruz.
"Dezenflasyonist görünümün devam etmesini bekliyoruz"
Yılın geri kalanında dezenflasyonist görünümün devam etmesini bekliyoruz. Son iki ayda dezenflasyon süreci yavaşladığı bir dönemden geçtik. Son iki ayda enflasyon tahmin aralığının üzerinde gerçekleşti. Gıda kaynaklı fiyatların etkileri ön plana çıktı. Gıda dışı tüketici fiyatlarında enflasyonda yavaşlama eğilimi sürdü. Ana eğilimde son 3 ayda takip ettiğimiz 6 göstergenin ortalaması yüzde 28'li seviyelere işaret ediyor. Ana eğilim göstergeleri yüzde 32,9'un altında olsa da dezenflasyon sürecinin yavaşladığını gösteriyor.
"Eğitim ve kirada dirençli seyir korunuyor"
Eğitim ve kira gibi zamana bağlı fiyat belirleme ve geçmiş enflasyona endeksleme eğilimi yüksek kalemlerin etkisiyle hizmet enflasyonundaki ataletin dirençli seyrini koruduğunu görüyoruz. Eğitim hizmetleri enflasyonu, bir önceki yıla kıyasla gerilese de yüksek seyrediyor. Kira enflasyonu öngörülenden dirençli seyretmekle birlikte son aylarda yavaşladı.
Önceki rapor dönemine kıyasladığımızda ise 12 ay sonrası beklentilerdeki düzelmenin yavaşladığını görüyoruz. Önümüzdeki dönemde, enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin, para politikasındaki kararlı duruşumuz ve bunun neticesinde düşmeyi sürdürecek enflasyon rakamlarıyla destekleneceğini öngörüyoruz.
"Sıkı parasal duruşu koruyoruz"
Sıkı para politikası duruşumuzu koruyoruz. Sıkı parasal duruş makroihtiyati tedbirler ve likidite yönetimi ile destekleniyor.
Finansal koşullardaki sıkılık devam ediyor. Kredi büyümesinde TL lehine görünüm devam ediyor. Mevduat faizinin seviyesi, TL’ye geçişi ve tasarrufları desteklemeye devam ediyor. Toplam kredi büyümesi, dezenflasyon süreci ile uyumlu bir şekilde hareket etmeyi sürdürüyor. Ticari kredi büyümesi ekim ayında yavaşladı. Bireysel kredi büyümesi kredi kartları kaynaklı yavaşladı. TL mevduatın payı yüdze 60 ile tarihsel ortalamasına yakın seyrediyor. Yabancı para mevduat bakiyesi 239 milyar dolara ulaştı. Artış ağırlıklı olarak altın fiyatı etkisi kaynaklı oldu.
"KKM hesapları yıl sonuna doğru büyük oranda kapanmış olacak"
2023 Ağustos’ta 140 milyar doların üzerine çıkan KKM bakiyesi 4 milyar doların altına geriledi. KKM bakiyesinin kademeli olarak azaltılması ve TL mevduat payının artırılması parasal aktarım mekanizmasını güçlendirdi ve merkez bankası bilançosu üzerindeki riskleri azalttı. KKM hesaplarından dövize dönüş arttı. Dövize dönüş oranı eylül-ekimde yüzde 80'in üzerine çıktı. Bu yılın sonuna doğru, KKM hesapları büyük oranda kapanmış olacak.
Petrol fiyatı varsayımımızı aşağı çektik. TL cinsi ithalat fiyatlarına dair varsayımımızı yükselttik. Gıda fiyatları varsayımını yukarı güncelledik.
2025 enflasyon tahmini aralığı yükseltildi
2025 sonu enflasyon tahmin aralığının yüzde 31-33 aralıında olacağını tahmin ediyoruz, (Önceki yüzde 25-29) 2026 sonu için yüzde 13-19 aralığına gerileyeceğine işaret ediyor. Ara hedefleri 2025, 2026 ve 2027 için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olarak koruyoruz.
Dezenflasyon sürecinde, ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz. Atacağımız adımları; ara hedeflerin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlemeye kararlılıkla devam edeceğiz.
"Faiz adımlarını toplantı bazlı yaklaşımla sürdüreceğiz"
Politika faizine ilişkin atılacak adımları ve bunların büyüklüğünü, enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla almayı sürdüreceğiz.
Fiyat istikrarı, sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı için bir ön koşul niteliğinde. Bu bağlamda, dezenflasyon sürecinde, enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu olacak şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz."
"Kurda aşırı oynaklığı yönetmek için alım-satım yapıyoruz"
Soruları yanıtlayan Karalan, döviz piyasasında genellikle aşırı oynaklıkları yönetmek amacıyla alım ya da satım yaptıklarını söyledi.
"Enflasyonda yüzde 2 civarı katılık var"
Enflasyonda yüzde 2 civarında bir katılık olduğunu belirten Karahan, "Dezenflasyon tarafında bir durmadan çok yavaşlama yaşanıyor" dedi.
"Faiz indiriminde durmayı gerektirecek bozulma görmedik"
Son toplantıdaki 100 baz puan faiz indirimine ilişkin konuşan Karahan, "Faiz indirimlerinde durmayı gerektirecek bir bozulma görmedik, adım büyüklüğünü değiştirdik" diye konuştu.
"Bakan Şimşek'in açıklamasını göz önünde bulundurduk"
Enflasyon konusunda karamsarlığı gerektirecek veri görmediklerini kaydeden Karahan, "Riskler var, katılıklar devam ediyor. Ama talep koşullarına bakınca daha ılımlı bir görünüm görüyoruz. Son dönemde sayın Bakan'ın (Mehmet Şimşek) açıklamaları oldukça kıymetli vergi güncellemelerin enflasyon hedefiyle uyumlu olacağı yönündeki açıklamalar oldukça kıymetli. Biz önümüzdeki yıl projeksiyonları yaparken bu açıklamayı da göz önünde bulundurduk" dedi.
TCMB Başkan Yardımcısı Hatice Karahan, 60 milyar dolarlık rezerv artışında 47 milyar dolarlık altın etkisi olduğunu kaydetti.
Akçay: Enflasyonun nerede kırılacağını kestirmek zor
TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay, "Enflasyon ana eğilimde aşağı yönlü kırılmanın nerede olacağını kestirmek zor, ama geciktiği aşikar" diye konuştu.
