Yüzde 2000 kazandıran fon yöneticisinden yatırımcılara tavsiye
Boston Partners’ın 5,8 milyar dolarlık Global Premium Hisse Senedi Fonu’nun yöneticisi Christopher Hart, Avrupa’nın savunma sanayi hisselerindeki yükselişten en büyük kazanç sağlayan isimlerden biri oldu. Hart ve ekibi, Rheinmetall hisselerini 2019’da portföye ekleyip altı yıl boyunca elde tuttuktan sonra bu yıl tamamen sattı. Böylece fon, Rheinmetall pozisyonundan toplamda %2.056 getiri elde etti.
Hart’ın yatırım yaklaşımı, ekibinin “üç daire kuralı” adını verdiği değerleme, güçlü iş temelleri ve olumlu iş ivmesi kriterlerine dayanıyor. Fonun yatırım yaptığı bir hisse bu üç şarttan birini kaybettiğinde ekip hisseleri satıyor. Hart, CNBC’ye verdiği röportajda “Son 20 yılda değer yatırım tarzımıza sadık kalarak fonumuzda muazzam bir büyüme sağladık” dedi.
Boston Partners Global Premium Hisse Senedi Fonu, bu yılın başından Temmuz ayına kadar %22 getiri sağladı ve yönetim ekibinin kıyaslama olarak kullandığı MSCI Dünya Endeksi’nin %15,2’lik performansını geride bıraktı. Hart, MSCI endeksinin stratejileri üzerinde etkisi olmadığını ve genellikle piyasanın beklentisine aykırı pozisyon aldıklarını söyledi.
Rheinmetall yatırımı, fonun stratejisinin en başarılı örneklerinden biri oldu. Hart, 2019’da şirkete yatırım yaparken hem savunma hem otomobil bileşenleri işine sahip olan Rheinmetall’in ciddi değer sunduğunu düşündüklerini belirtti. Ukrayna’daki savaşın başlamasıyla birlikte Avrupa’da savunma harcamalarının hızla artması, şirketin gelirlerini ve hisse fiyatını destekledi. Rheinmetall hisseleri 2025’te yılbaşından bugüne %209 yükseldi.
Boston Partners, Rheinmetall hisselerini değerlemeler hedeflerine ulaştıkça kademeli olarak azalttı ve bu yıl tamamen sattı. Hart, “Satış disiplinimiz var, bir hisse adil değerinin üzerine çıktığında satıyoruz. Rheinmetall artık büyüme hissesi haline geldi ve bu bizim tarzımız değil” dedi.
Fon, 2024’te S\&P 500’ün gerisinde kalarak %10,7 getiri sağladı. Aynı dönemde S\&P 500 %23,3 artış kaydetti. Hart, değer yatırımına yönelik eleştirileri kabul etmediğini vurguladı. “Değer yatırımı öldü diyenler oldu ama gerçek öyle değil. Biz hâlâ değerli şirketleri buluyoruz” ifadelerini kullandı.
Boston Partners’ın yaklaşımı, piyasada yanlış fiyatlanmış şirketleri belirlemek ve bu şirketler değer kazandığında disiplinli şekilde satış yapmak üzerine kurulu. Hart, “Her gün portföye eklediğimiz hisseler bu üç kriteri taşıyor” diyerek stratejilerine bağlılıklarını koruduklarını belirtti.
