109 piyasa uzmanının Mayıs 2025 için ortalama portföy dağılımı
- Spinn Danışmanlık tarafından düzenlenen ve Mayıs ayında 109 piyasa profesyonelinin katıldığı Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) sonuçlarına göre Mayıs’ta dövizden çıkış, kısa vadeli tahvillere yönelim göze çarptı.
Geçtiğimiz iki ayda piyasa profesyonellerinin döviz bazlı varlıklara doğru kayan portföy tercihleri Mayıs’ta döviz ağırlığını azalt, TL ağırlığını artıra döndü. En yüksek ağırlığa sahip portföy tercihlerinde kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetleri hariç herhangi bir değişiklik gözlenmezken piyasa profesyonelleri hisse senedi, döviz, yurtdışı hisse senetleri, spot döviz, DTH, uzun vadeli yurt içi borçlanma senetleri, altın ve yurtdışı borçlanma araçlarında nötr kal tavsiyesinde bulundu.
Mayıs ayında sadece TL mevduat ve kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde ağırlığı artır tavsiyesi öne çıkarken önceki aya göre en önemli değişiklik tüm döviz bazlı enstrümanlarda ağırlığı artır tavsiyesinin önemli ölçüde gerilemesi oldu.
TL mevduatta geçen ay olduğu gibi bu ay da en yüksek orana sahip tavsiye ağırlığı artır oldu ancak Nisan ayında ankete katılan piyasa profesyonellerinin %49.5’i ağırlığı artır tavsiyesinde bulunurken Mayıs ayında bu oran %44.9’a geriledi. Bu düşüşe karşılık nötr kal tavsiyesi 11 puanın üzerinde artış göstererek %41.3’e yükseldi.
Kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde ise geçtiğimiz ay %41,4 seviyesindeki nötr kal tavsiyesi %32.1’e gerilerken piyasa profesyonellerinin %56’sı ağırlığı artır tavsiyesinde bulundu. Önceki ay bu oran %39.6 seviyesindeydi. Benzer şekilde ağırlığı çok arttır tavsiyesi de %1,8 den %4,6 ya yükseldi.
Uzun vadeli borçlanma araçlarında ağırlıklı tavsiye nötr kal olsa da ağırlığı düşür tavsiyesi 10.6 puan geriledi. Döviz bazlı enstrümanlardan spot dövizde ağırlığı artır 12 puan, DTH’da 14.9 puan, yurtdışı hisse senetleri 8.6 puan birden azaldı.
En büyük riskler
Mayıs anketinde yer verilen yılın ikinci yarısında öngörülen en büyük riske dair bonus soruya cevaben verilen 67 yanıt değerlendirildiğinde yanıt verenlerin yarısından çoğunun politik risk ve siyasi gelişmeler kaynaklı riskleri sıraladığı görüldü. İkincil risk olarak şirket karlılıkları sıralanırken sonraki sıralarda yüksek faiz oranları, dolarizasyon riski, enflasyonda katılık yer alıyor.
Borsa İstanbul'un portföydeki payı artıyor
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen yanıtlara göre piyasanın çoğunun portföy tercihlerinde yurtiçi hisse senedi beş ay sonra artıya geçti ve %21.4 olarak gerçekleşti. Ancak mevduat hafif gerilese de %27.5 ile portföyde en yüksek paya sahip varlık sınıfı oldu. Kısa vadeli borçlanma senetlerinin ağırlığı %6.9’dan %11.1’e yükselirken altın, eurobond, spot döviz ve yurtdışı hisse senetlerinin payı Nisan ayına göre geriledi.
| PORTFÖY DAĞILIM | Ara.24 | Oca.25 | Şub.25 | Mar.25 | Nis.25 | May.25 |
| Yurtiçi Hisse Senedi | 34.47 | 31.73 | 27.16 | 20.50 | 19.50 | 21.37 |
| USDTRY | 5.53 | 4.62 | 6.81 | 12.05 | 9.09 | 7.63 |
| TL Mevduat | 21.76 | 20.06 | 22.99 | 24.27 | 28.58 | 27.49 |
| Döviz Mevduat | 1.98 | 2.51 | 3.87 | 7.00 | 6.49 | 5.08 |
| Yurtdışı Hisse Senedi | 8.79 | 8.62 | 8.45 | 7.18 | 8.83 | 8.56 |
| Kısa Vadeli Borçlanma Enstrümanları | 9.63 | 10.37 | 9.69 | 6.55 | 6.63 | 11.13 |
| Uzun Vadeli Borçlanma Enstrümanları | 7.20 | 9.43 | 6.59 | 3.59 | 5.24 | 5.61 |
| Altın | 6.94 | 9.21 | 9.80 | 12.82 | 10.91 | 8.51 |
| Eurobond | 3.71 | 3.45 | 4.64 | 6.05 | 4.73 | 4.62 |
| 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | 100.00 | |
| Değişim | ||||||
| Yurtiçi Hisse Senedi | -0.53 | -2.74 | -4.57 | -6.66 | -1.00 | 1.87 |
| USDTRY | 0.54 | -0.91 | 2.19 | 5.23 | -2.96 | -1.46 |
| TL Mevduat | 3.85 | -1.70 | 2.93 | 1.28 | 4.30 | -1.09 |
| Döviz Mevduat | 0.20 | 0.53 | 1.36 | 3.13 | -0.51 | -1.41 |
| Yurtdışı Hisse Senedi | -0.27 | -0.16 | -0.17 | -1.27 | 1.65 | -0.27 |
| Kısa Vadeli Borçlanma Enstrümanları | -2.43 | 0.74 | -0.68 | -3.14 | 0.09 | 4.50 |
| Uzun Vadeli Borçlanma Enstrümanları | 0.24 | 2.23 | -2.84 | -3.00 | 1.65 | 0.37 |
| Altın | -0.99 | 2.27 | 0.59 | 3.01 | -1.90 | -2.40 |
| Eurobond | -0.61 | -0.26 | 1.19 | 1.41 | -1.31 | -0.11 |
