BofA'dan dolar kuru için çeyrekler bazında tahmin: Haziran'da 46.3 TL, yıl sonunda 50.7 TL
- BofA, TL analizinde dolar/TL paritesi için tahminlerini açıkladı. Carry cazibesinin halen devam ettiğinin belirtildiği analiz raporunda manşet enflasyonda şubat ayında yüzde 2.8 beklentisi öne çıktı.
Bank of America TL analiz raporunu açıkladı. Temel göstergelerin TL'deki reel değerlenmeyi desteklediğine işaret edilen raporda, dolar/TL paritesine ilişkin tahminlerin vadeli kurların altında kalmaya devam ettiği belirtildi. Carry getirisinin hâlen yüksek ve makro politikalarla süregelen ayarlamayı desteklediğine dikkat çekilirken, TCMB'nin reel kur değerlenmesine bağlılığını korudğunun ve çıkışları finanse edecek yeterli rezervi bulunduğunun altı çizildi.
Ocak ayındaki yüksek enflasyon rakamlarının (%4,84 aylık) ardından, gıda kaynaklı enflasyon baskılarının şubat ayında da sürmüş olmasını muhtemel gören BofA (tahmini: aylık %2,76), Webtufe'nin (günlük olarak derlenen Türkiye TÜFE verilerine dayalı çalışma), sebze fiyatlarındaki sert artış, süt ve süt ürünlerindeki zamlar ve Ramazan mevsimselliğinin etkisiyle, gıda enflasyonunun aylık %6,9 seviyesinde gerçekleştiğine işaret ettiğini belirtti.
| Periyot | Dolar tahmini (TL) |
| 1Q 2026 | 44.3 |
| 2Q 2026 | 46.3 |
| 3Q 2026 | 48.3 |
| 4Q 2026 | 50.7 |
Mevsimsellikten arındırılmış (SA) verilere göre manşet enflasyonun ocak ayındaki %2,9 seviyesinden şubat ayında %2,8’e gerilemesini beklediklerini belirten BofA analistleri, şubat ayı enflasyonunun geçen yılın aynı ayındaki %2,27’lik aylık artışın üzerinde gelmesinin yıllık enflasyonu yukarı çekeceğini öngördü.
Yıllık enflasyonun %31,27 seviyesinde gerçekleşmesini bekleyen BofA, (ocak ayında %30,65, aralık ayında %30,89 idi), TCMB'nin söz konusu gıda fiyatı baskılarının büyük ölçüde geçici olduğunu ve arzın 2. çeyrekte normalleşmesiyle birlikte özellikle sebze fiyatlarının gerileyeceğini öngördüğünü hatırlattı.
TCMB'nin, yılın ilk Enflasyon Raporu’nda (12 Şubat), ara dönem enflasyon hedefini %16 seviyesinde korurken, tahmin aralığını bir miktar yukarı çektiğini ( %15–21 ) ve sıkı duruşun süreceği mesajını verdiğini vurgulayan BofA, TCMB Başkanı Karahan'ın, ilave faiz indirimlerini tamamen dışlamamakla birlikte, para politikası kararlarında aylık enflasyon gerçekleşmelerinin önemine vurgu yaptığı ve eylül ve ocak aylarında yukarı yönlü sürprizler sonrasında daha sınırlı indirimlere gidildiğine dikkat çektiğini belirtti.
Merkez Bankası'nın son iletişim dilinin (faiz indirimlerine ara verilmesi için yüksek bir eşik olduğu yönünde) ışığında, devam eden şubat ayı enflasyon baskılarına rağmen BofA, 12 Mart’ta politika faizinde 50 baz puanlık bir indirimle faizin %36,50’ye çekilmesini beklediğini açıkladı.
BofA'ya göre bu adım, ocaktaki 100 baz puanlık ve aralıktaki 150 baz puanlık indirimlere kıyasla daha yavaş bir gevşeme temposuna işaret edecek.
Bofa raprounda, "Nisan ayından itibaren, her toplantıda 100 baz puanlık indirimler ve aralık ayında yapılacak son 50 baz puanlık indirimle birlikte, yılın %31 politika faiziyle tamamlanmasını bekliyoruz.
Kademeli gevşeme, reel faizlerin yüksek kalmasını sağlayarak TL’ye olan talebi ve reel değerlenmeyi desteklemeye devam edecektir.
Mali disiplin dezenflasyonu desteklemektedir. Birincil harcamalardaki artış, enflasyonla uyumludur (yıllık %32).
Son 12 aylık kümülatif birincil fazla, ocak ayında GSYH’nin %0,7’sine ulaşmıştır (aralık ayındaki %0,4’ten yükselerek 2022’den bu yana en yüksek seviye).
Yıl sonu enflasyon tahminimizi %24 seviyesinde koruyoruz. Petrol fiyatlarındaki artış ve iç talebin dirençli seyri yukarı yönlü riskler oluşturmaktadır." dedi.
